FOMC-viikko vihdoin

Valitseeko FOMC 75 bp:n vaelluksen?

Tämä kuukausi on venynyt ja näyttää jatkuvan ikuisesti. Yksi syy voi olla se, että tämä on viimeinen täysi kuukaudeni kosketinsoturina, uurastaessani järjen äänenä yrittäessäni ymmärtää rahoitusmarkkinoiden hölynpölyä. Toinen ja todennäköisempi on, että Yhdysvaltain FOMC:n politiikkakokoukset putoavat kuun loppuun tavanomaisen kuukauden puolivälin sijaan. Mutta kun heinäkuun viimeinen viikko saapuu, niin saapuu myös FOMC:n politiikkakokous, jonka tulokset julkaistaan ​​varhain torstaiaamuna Singaporen aikaa. Se on sen arvoista, olen Team Taylorissa ja tavoittelen 75 peruspistettä, ja 100 on silta liian pitkälle.

Viime perjantain hintatoimet saattoivat pehmentää 100 peruspisteen nousun kiihkoa myös komiteassa. Osakemarkkinat laskivat jyrkästi, näennäisesti sosiaalisen median pehmeiden tuottojen vuoksi, mutta Wall Streetin viimeaikainen skitsofreeninen luonne huomioon ottaen oli yhtä todennäköistä taantuman pelko, lyhyen aikavälin voittojen varaaminen ja näkymien leikkaaminen ennen viikonloppua ja mahdollisia mahdollisia sen yli ilmeneviä riskejä. Valuuttamarkkinoilla oli meluisa päivä, mutta ne eivät pysyneet lähes ennallaan koko DM- ja EM-avaruudessa, joten en usko, että perjantain osakemyynti oli rakenteellinen muutos.

Perjantain S&P Global Manufacturing and Services PMI-indeksit Euroopalle ja Yhdysvalloille olivat lievästi sanottuna pettymys, ja ne laskivat kautta linjan. Euroalueen joukkovelkakirjalainojen tuotot putosivat jyrkästi alaspäin, kun markkinat putosivat hinnoitteluun siellä taantumassa. Jopa italialaiset BTP:t kokoontuivat. Se näyttää virranneen myös Yhdysvaltain joukkovelkakirjamarkkinoille, ja myös USA:n tuotto on laskenut jyrkästi 5–30 vuoden juoksuajalle ja jopa 2 vuotta sulkeutui alle 3.0 prosentissa. R-sana pysyy kaikkien huulilla. Jopa kulta onnistui yhdistämään kaksi peräkkäistä positiivista päivää, kun taas öljymarkkinat pysyivät suurin piirtein ennallaan.

Maataloushyödykkeet laskivat perjantaina sen jälkeen, kun Venäjä ja Ukraina allekirjoittivat Turkin välittämän sopimuksen Ukrainan viljan viennin jatkamisesta Mustanmeren satamista, kuten Odessasta. Luonnollisesti Venäjä päätti sataa viikonloppuna Odessaan risteilyohjuksia, joista yksi osui viljasiiloon. Vehnän futuurit ovat nousseet tänä aamuna 2.0 %, mikä on johtanut Yhdysvaltain dollarin vahvistumiseen ja laajentanut riskinpoistosävyä osakemarkkinoille. Useat uutiskanavat julkaisevat myös tarinaa Kiinan yhä jyrkemmistä varoituksista kulissien takana Yhdysvaltain viranomaisille Nancy Pelosin suunnitteleman Taiwan-vierailun yhteydessä lähiviikkoina.

Tällä viikolla on luvassa lukuisia raskaansarjan Yhdysvaltain toisen vuosineljänneksen tuloja teknologian raskaalta sarjalta, mikä saattaa aiheuttaa volatiliteettia osakemarkkinoilla FOMC:n lisäksi. Alphabet ja Microsoft ilmoittavat huomenna, Meta keskiviikkona, ehkä suurimman riskin, kun tarkastellaan Facebook- ja Instagram-syötteeni mainoksilla täynnä olevaa sisältöä. Apple ilmoittaa kellon jälkeen torstai-iltana NYT. Pudotessamme FOMC:n yli, voimme kohdata maukasta vaihtelua keskellä viikkoa.

FOMC:n ohella meillä on tänä iltapäivänä saksalainen Ifo, Yhdysvaltain kestotavarat keskiviikkona, Saksan inflaatio, Yhdysvaltain BKT ja Saksan, Ranskan, Italian, Espanjan ja euroalueen BKT torstaina ja sitten euroalueen inflaatiotulosteet ja Yhdysvaltain henkilökohtainen kulutus ja menotiedot sekä Chicagon tiedot. PMI perjantaina. Lyö Kiinan omaisuutta ja Taiwanin riskiä, ​​Itä-Euroopan riskiä ja USA:n presidenttiä, jolla on Covid, ja onnea luiden poimimiseen tältä viikolta. Se on show, jossa on kaikkea muuta paitsi Yul Brunneria. Olen Balilla ensi viikolla neljä päivää ja olen erittäin iloinen katsellessani pölyn laskeutumista kaukaa.

Lähempänä kotia näemme Singaporen perusinflaation kesäkuussa (4.20 % exp. YoY) ja Headline Inflation (6.20 % exp YoY), jotka julkaistaan ​​tänään 1300 SGT. Otettuaan jo tässä kuussa suunnittelemattoman rahapolitiikan kiristyksen, odotettua korkeammat inflaatiotiedot tänä iltapäivänä saavat Singaporen rahaviranomaisen kiristämään uudelleen suunnitellussa lokakuun kokouksessaan. Olen tällä viikolla Singaporessa, ja vaikka COE:t ovat saavuttaneet ennätyskorkeat hinnat heinäkuussa, näen edelleen paljon upouusia Mercedes- ja Range Rovers -autoja ajettavana ympäriinsä. Maksoin myös hieman yli seitsemän dollaria melko pienestä, mutta miellyttävästä hipsterilattesta Singaporessa tänä aamuna. Minusta tuntuu, että inflaatio nousee tänä iltapäivänä korkealle puolelle, mikä saattaa aiheuttaa paikallisille osakkeille vastatuulta tällä viikolla samalla kun se tukee Singaporen dollaria.

Samaan tapaan Australia julkaisee toisen neljänneksen kuluttajahintaindeksinsä keskiviikkona, ja voimme odottaa luvun vaihtelua, kun katu käyttää sitä uudelleenhinnoitellakseen Australian keskuspankin kiristyssyklin kehityskulkua. Australian dollarin arvo on funktio kansainvälisten sijoittajien maailmantalouden makronäkymistä, riski-on/risk-off meille rahoitusmarkkinoiden pilottikalaosassa. Korkea CPI-tulos voi kuitenkin olla myös vastatuuli Australian osakkeille, vaikka ne ovatkin olleet enimmäkseen tyytyväisiä seuraamaan Wall Streetiä kuin ihaileva pentu viime aikoina.

Kiinan tiedoille on hidas viikko, keskiviikkona vain teollisuusvoitot. Näemme kuitenkin viralliset PMI:t, jotka julkaistaan ​​tänä viikonloppuna sunnuntaina ja Caixinin PMI: n ensi maanantaina. Painopiste todennäköisesti säilyy Kiinan Covid-19-radassa ja Kiinan kiinteistömarkkinoiden ongelmissa. Evergrande lähestyy velkajärjestelyn kuun lopun määräaikaa, ja jos edistystä ei tapahdu, tämä voi alkaa saada lisää otsikoita viikon edetessä.

Osakkeiden karhumarkkinoiden rallissa on tällä viikolla enemmän kuin muutama este, kuten edellä on kuvattu. Valuuttamarkkinoiden tekninen kuva näyttää hieman selkeämmältä ja Yhdysvaltain dollarin korjauslaskulla näyttäisi olevan edelleen jalkoja. Nousevia ja laskevia kiilapurkauksia on kaikkialla. Dollariindeksi testaa nousevan kiilan pohjaa, USD/JPY on murtautunut alas kiilaltaan, GBP/USD, AUD/USD ja NZD/USD ovat kaikki irtautuneet putoavista kiiloistaan. USD/JPY voi olla tunteellisin, varsinkin jos viikon kehitys näkee USA:n tuottojen laskevan jälleen jyrkästi. Pitkä USD/JPY on erittäin täynnä kauppaa, ja lauman harvennus on odotettu pitkään.

Voisi myös väittää, että sekä bitcoin että kulta yrittävät muodostaa perustaa, mutta älkäämme menkö liian pitkälle, ne ovat edelleen liimatehtaan rumimpia hevosia. Tämä viikko kuitenkin jatkuu, epäilen, että tänään on tulevan viikon rauhoittavin päivä, nauti rauhasta ja hiljaisuudesta niin kauan kuin voit.

Tämä artikkeli on tarkoitettu vain yleiseen tiedottamiseen. Arvopapereiden ostaminen tai myyminen ei ole sijoitusneuvonta tai ratkaisu. Lausunnot ovat kirjoittajia; ei välttämättä OANDA Corporationin tai sen tytäryhtiöiden, tytäryhtiöiden, virkamiesten tai johtajien omistuksessa. Viputettu kaupankäynti on suuri riski eikä sovi kaikille. Voit menettää kaikki tallettamasi varat.

Jeffrey Halleylla on yli 30 vuoden valuuttakurssikokemus spot-/marginaalikaupasta ja NDF-sopimuksista valuuttaoptioihin ja futuureihin. Hän on OANDAn Aasian ja Tyynenmeren johtava markkina-analyytikko, joka on vastuussa ajankohtaisten ja relevanttien makroanalyysien toimittamisesta, joka kattaa laajan valikoiman omaisuusluokkia.

Hän on aiemmin työskennellyt johtavien instituutioiden, kuten Saxo Capital Marketsin, DynexCorp Currency Portfolio Managementin, IG:n, IFX:n, Fimat Internationale Banquen, HSBC:n ja Barclaysin kanssa.

Erittäin kysytty analyytikko Jeffrey on esiintynyt useilla maailmanlaajuisilla uutiskanavilla, kuten Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia sekä johtavissa painetuissa julkaisuissa, kuten New York Times ja The Wall. Street Journal mm.

Hän syntyi Uudessa-Seelannissa ja hänellä on MBA-tutkinto Cass Business Schoolista.

Viimeisimmät kirjoitukset Jeffrey Halley (katso kaikki)