Harmaasävyjen halvemmasta Mini Bitcoin ETF:stä voi tulla enemmän GBTC Sidekick kuin off-ramppia – irrotettu

BTC, Greyscalen minibitcoin-ETF, joka odottaa viranomaisten hyväksyntää, määrää vain 15 peruspisteen maksun, joka on alhaisin kilpailijoistaan. Mutta se ei tarkoita, että se aikoo syödä edeltäjänsä lounaan. 

Grayscale Investmentsin uudessa minibitcoin-ETF:ssä on määrä sisältää vuosimaksun, joka on kymmenesosa sen pitkään vakiintuneesta edeltäjästä, Grayscale Bitcoin Trustista (GBTC), mutta se ei tarkoita, että se todennäköisesti kaappaa lopulta kaiken GBTC:n omaisuuden. Tämä johtuu siitä, että se houkuttelee todennäköisesti enemmän osta ja pidä -sijoittajia kuin GBTC:n aktiivisempia kauppiaita.

Uusi taho, Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC), määrää 0.15 prosentin vuosimaksun tuoreen SEC:n mukaan. arkistointi viitaten pro forma -tietoihin, mikä tarkoittaa, että luku edellyttää viranomaishyväksyntää ja voi muuttua. Jos sen 15 peruspisteen maksu pysyy, Grayscalen leikkaus olisi alhaisin kaikista spot bitcoin ETF:n liikkeeseenlaskijoista, mukaan lukien Fidelity ja BlackRock, ja alle Franklin Bitcoin ETF:n (EZBC), joka ylläpitää 19 peruspisteen maksua. Tätä verrataan GBTC:n 1.5 prosentin vuosimaksuun.

Jos mini-GBTC käynnistyy nopeudella 15 bps, se olisi edullisin spot btc ETF…

Ajattele oikeaa siirtoa harmaasävyllä ja harkitse jopa 10 bps:n hinnoittelua.

He voivat tukea GBTC:n tuloja ja painostaa kilpailijoita.

Muista, että idea on GBTC = kaupankäyntiajoneuvo, kun taas BTC = osta ja pidä ajoneuvo. pic.twitter.com/RMXbwK1f0Y

- Nate Geraci (@NateGeraci) Huhtikuu 20, 2024

Mini-ETF:t ovat suunnittelultaan pienempiä kuin nykyiset tarjoukset. BTC:n omaisuus lanseerauksen jälkeen todennäköisesti kalpea verrattuna GBTC:hen, jolla oli 19.6 miljardia dollaria maanantain sulkemiseen asti. Vähemmän omaisuutta tarkoittaa vähemmän likviditeettiä ja suurempia eroja. Mutta nämä haitat ovat sen arvoisia sijoittajille, joilla on pitkä aikahorisontti, kun otetaan huomioon palkkiosäästöt. Sitä vastoin kauppiaat ovat valmiita maksamaan korkeampia vuosimaksuja vastineeksi paremmista hinnoista ja toteutuksesta.

Lue lisää: Spot Bitcoin ETF:itä on nyt 11. Tässä on sinulle paras

Brian Estes, kryptosijoitusyhtiö Off The Chain Capitalin sijoitusjohtaja, sanoi, että "BTC:n tarkoitus on tarjota kilpailukykyinen maisema halvempia maksuvaihtoehtoja vastaan", lisäsi, että se, ei GBTC, on "kilpaileva". maksuista."

Asiaan perehtynyt henkilö, joka puhui nimettömänä, viittasi suosittujen Nasdaq-seurantarahastojen mini-ETF-versioiden suosioon. 

"Se on eri tuotteita eri sijoittajatyypeille", henkilö sanoi Grayscalen BTC- ja GBTC-tarjouksista. ”Kauppaajat pitävät tuotteesta, jolla on korkeampi historia, likviditeetti ja tiukat erot. Osta ja pidä sijoittajat pitävät yleensä minituotteesta."

Jonkin sisällä Unchained podcastin tammikuun jakso, James Seyffart, Bloombergin ETF-analyytikko, ennusti, että Grayscale julkaisee toisen bitcoin-ETF:n GBTC:n lisäksi. 

"Teoriani on, että Grayscale aikoo käynnistää toisen ETF:n", Seyffart sanoi tuolloin. "Heillä on ticker, joten GBTC on yksi. He omistavat myös BTC:n ticker-oikeudet. Teoriani on, että he tuovat markkinoille paljon halvemman sisaruksen, joka kilpailee kaikkien näiden alhaisten maksujen kanssa. 

Pääomavoittojen säästöjä

Alustava suunnitelma on, että Grayscale siirtää 10 % GBTC:n taustalla olevista bitcoineista – noin 63,204 10 – BTC:n alkuun. Tämä tarkoittaa, että GBTC-sijoittajat siirtäisivät automaattisesti XNUMX prosenttia GBTC-omistuksistaan ​​BTC:lle.

Mahdollisuus maksaa merkittäviä pääomatuloveroja on estänyt joitakin pitkäaikaisia ​​GBTC-sijoittajia lunastamasta osakkeitaan, mutta Grayscalen mukaan GBTC:n nykyiset osakkeenomistajat voisivat siirtää varansa uuteen rahastoon ilman verotettavaa tapahtumaa. 

Rob Frasca, kryptosijoitusyhtiö COSIMO Venture Partnersin toimitusjohtaja, sanoi, että "aina kun istut suurella pääomavoitolla, viimeinen asia maailmassa, jonka haluat tehdä, on siirtää se ja saada verot, eikö niin. ? Joten jos heillä on tuote, joka siirtyy luottamusmallista heidän ETF-malliinsa… se on luultavasti heille loistava tapa pitää kiinni markkinaosuudestaan.

Uusien BTC-omistustensa ansiosta nykyiset GBTC-omistajat maksaisivat hieman vähemmän kahden ajoneuvon välisen sekamaksurakenteen mukaisesti. 

Bitcoin vaihtoi noin 66,700 2.7 dollaria New Yorkin osakemarkkinoiden sulkeuduttua maanantaina, mikä on noin 8.9 % nousua päivän aikana ja XNUMX % viimeisen viiden päivän aikana, jakson aikana puolittumisaika.