Hintojen romahtaminen paljastaa Bitcoinin kaivosteollisuuden riippuvuuden vipuvaikutuksesta

Joukko bitcoin-kaivostyöntekijöitä joutuu mahdolliseen selvitystilaan, kun ne ovat ottaneet korkeakorkoisia lainoja rahoittaakseen härkämarkkinoiden kulutustottumuksiaan sen sijaan, että he olisivat myyneet bitcoinejaan – mikä alan toimijoiden mukaan on omiaan laukaisemaan kryptolainanantajien ja hedge-rahastoyritysten sarjan, joiden riskit menevät rikki. 

Bitcoinin kaivostyöntekijät luottavat kolmeen kannattavuusdynamiikkaan: bitcoinin (BTC) hintaan, sähkön hintaan ja pääsyyn korkean suorituskyvyn erikoislouhintalaitteistoihin, jotka tunnetaan nimellä ASIC (sovelluskohtaiset integroidut piirit).

Kaikki kolme ovat nyt ahdistavia kaivostyöläisiä – sekä heidän velkojansa ja muut vastapuolet. 

BTC on laskenut noin 30 % viimeisen kuukauden aikana – 31,000 21,000 dollarista alle XNUMX XNUMX dollariin. Kesäsähkön hintojen ennustetaan kaksinkertaistuvan vuositasolla Koillis-Yhdysvalloissa, jossa asuu hyvä määrä kaivostyöläisiä.

Blockworks on oppinut sen sijaan, että myisi louhittua bitcoinejaan, vaan se otti lainoja melko korkeilla koroilla, kun bitcoinin hinta oli kaksinkertainen nykyiseen verrattuna. 

Arvioiden mukaan lähes 40 % kaikesta bitcoinin louhinnasta tapahtuu Yhdysvalloissa. Kryptolainanantajat, kuten BlockFi, NYDIG ja Kiinan Babel Finance, auttoivat helpottamaan ASIC-varastojen kasvattamista. Operaatio toimi – ennen Stablecoin UST:n romahdusta ja digitaalisen omaisuuden lainanantaja Celsiuksen maksukyvyttömyyttä. 

Vaikka energiakustannukset ovat huolestuttavia, bitcoinin hinta on ensisijainen kivun lähde kaivostyöläisille – erityisesti niille, joilla on paljon vipuvaikutusta.

"Ilma on todella huono", sanoi Todd Esse, kaivosalan hedge-rahastoyhtiön HashWorksin perustaja. "Tällä hinnalla marginaalit ovat erittäin ohuet, varsinkin kesällä, kun sähkön hintojen odotetaan nousevan Texasissa ja PJM:ssä [Pennsylvaniassa, New Jerseyssä ja Marylandissa]."

Ennen viimeisintä laajapohjaista markkinoiden taantumaa kaivostyöntekijät löysivät luovia porsaanreikiä tehdäkseen talletuksia – 30–50 prosenttia – valmistajille saadakseen uuden erän koneita ja sitoutuneet maksamaan loppuerän varoilla, joita ei ole vielä louhittu. bitcoin.

Operaattorit jopa lainasivat käteistä yleiskustannusten kattamiseksi käyttämällä ASIC-korttejaan vakuudeksi – uskoen bitcoinin hinnan jatkavan nousuaan, mikä antaisi heille mahdollisuuden louhia kannattavasti. Useat lainanantajat, mukaan lukien äskettäin vedenalainen Babel Finance, myönsivät tällaisia ​​lainoja, mikä johtaa riskiin, että luotonantaja juuttuu isoihin, epälikvideihin koneisiin, jotka menettää rahaa joka sekunti ilman virtaa. Puhumattakaan yrityksistä, jotka sulkevat vapaaehtoisesti laitteistonsa – jotkut eivät voi rikkoutua, kun sähkön hinta nousee.

Jotkut aikovat purkaa koko ASIC-tarjouksensa jälkimarkkinoille, jotka ovat jo täynnä käytettyjä kiinalaisten kaivostyöntekijöiden laitteita, kaivoskonsultti Alejandro De La Torren mukaan, joka sanoi, että se tulee olemaan "seosta siellä".

Itse asiassa HashWorksille tarjottiin äskettäin huippuluokan Bitmain S19j Pros -tuotteita 4,400 65 dollarilla – huikeat XNUMX % vähittäismyyntiä alhaisemmalla hinnalla. 

"Markkinat etsivät tarjousta juuri nyt", Esse sanoi.

Lainanantajat voisivat ottaa takaisin bitcoin-kaivostyöntekijöitä tehdäkseen itsensä kokonaisiksi

Riippumatta siitä, missä operaattori on laittanut koneensa käyntiin, jos luottoraja on maksamatta, "riippumatta siitä, milloin tulit sisään", Jurica Bulovicin mukaan on mahdotonta saada "kaivostoiminnalla tarpeeksi tuloja lainavelvoitteiden täyttämiseksi". , kaivostoiminnan johtaja Foundry Digitalissa, joka lainaa kryptokaivostyötä ja harjoittaa kryptopanosta. 

Lainojen laiminlyöntien – joiden vuotuinen korko on jo suhteellisen korkea, noin 11 % – odotetaan painavan raskaasti velkojia, joilla on suuret taseet.

Useimmat kaivostyöläiset eivät kuitenkaan todennäköisesti ala laiminlyödä maksuja pian, Bulovic kertoi Blockworksille. Jotkut ovat rakentaneet taseita ja muita tuloja maksaakseen ainakin koron. 

Mutta jos nykyinen talous jatkuu, kaivostyöläiset, jotka ovat ostaneet ja myyneet BTC:tä ajan myötä, alkavat hyödyntää käteisvaroja. 

Jos heillä on kassavaroja. 

"Ilmeisesti kukaan ei halua myydä bitcoineja, etenkään näin alhaisilla hinnoilla, mutta heidän on vältettävä lainojen maksamatta jättämistä", Bulovic sanoi.

Mikäli mahdollista, Foundry järjestää lainansa kolmen osapuolen – itsensä, kaivostyöläisten ja lautasten isännöintitilojen – kesken. 

Jos kaivostyöntekijä epäonnistuu, Foundry ottaisi toiminnan ja jatkaisi kaivostoimintaa, kunnes se tekee itsestään kokonaisen. Mutta kaikilla lainanantajilla ei ole tätä asiantuntemusta. 

Viimeinen keino on ottaa laitteet takaisin ja yrittää myydä.

"Tämä on haaste kaikille lainanantajille, koska markkinat eivät ole kovin likvidejä", Bulovic sanoi. "On paljon helpompaa myydä bitcoineja kuin myydä ASICia. Luulen, että jotkut lainanantajat, jotka ovat tulleet perinteisestä lainasta tai lainasta bitcoineja vastaan, ymmärtävät nyt, että heidän hallussaan oleva vakuus ei ehkä ole niin likvidiä tai arvokasta kuin he luulivat.

Bitcoinin hashraten odotetaan laskevan edelleen

Todisteita kivusta löytyy jo bitcoinin hashratesta, joka mittaa verkon prosessointitehoa. Viimeisen viikon aikana hashrate on laskenut noin 17 % ja itse bitcoin on laskenut yli 20 %. 

Sekä Esse että De La Torre odottavat hash-arvon laskevan merkittävästi, vaikka Bitcoin-verkko kestää huomattavan hash-nopeuden pudotuksen ja pysyy turvassa. 

Krypton romahdus on paljastanut valtavan vipuvaikutusriskin bitcoinin louhinnassa.

"Jos kaivostyöläisiä ei otettaisi käyttöön, he joko harjoittaisivat kaivostoimintaa tai eivät, eikä heillä olisi palveluvelkaa", Esse sanoi. ”Tämä liiketoiminta on kuin mikä tahansa muu hyödykeliiketoiminta: kuinka paljon haluat saada öljyä? Sinun pitäisi toimia kassavirran puitteissa."

De La Torre sanoi, että "ilmaisen rahan" käsite on poissa kaivostoiminnasta niille, jotka eivät harkitseneet mahdollista hinnanpudotusta.

"Ja kenties ASIC-koneiden rahoittaminen 13,000 XNUMX dollarilla oli typerää - ja nyt he maksavat tästä tyhmyydestä", hän sanoi.

---

Saat päivän tärkeimmät kryptouutiset ja oivallukset postilaatikkoosi joka ilta. Tilaa Blockworksin ilmainen uutiskirje nyt.

---

Viesti Hintojen romahtaminen paljastaa Bitcoinin kaivosteollisuuden riippuvuuden vipuvaikutuksesta ilmestyi ensin Blockwork.

• Coinsmart. Euroopan paras Bitcoin- ja kryptopörssi.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Tietoa laajennettu. VAPAA PÄÄSY.
• CryptoHawk. Altcoinin tutka. Ilmainen kokeilu.
• Lähde: https://blockworks.co/crashing-prices-expose-bitcoin-mining-industrys-addiction-to-leverage/