Vahvista ketjun mittareista huolimatta makrovastatuulet säilyvät

Alla on ote Bitcoin Magazine Pron tuoreesta painoksesta, Bitcoin -lehti premium-markkinoiden uutiskirje. Saadaksesi nämä oivallukset ja muut ketjussa olevat bitcoin-markkina-analyysit ensimmäisten joukossa suoraan sähköpostiisi, tilaa nyt.

Ketjun tietotrendit

Marraskuu oli tuskallinen kuukausi. Tarkastelemalla ketjun toteutuneita voitto- ja tappiotietoja voimme nähdä, että tämä piti paikkansa monien bitcoinin pakkomyyjien kohdalla. Ennen bitcoinin hinnan pohjaa, tunnusmerkki, jonka haluat nähdä, ovat pitkittynyt pakkomyynti, antautuminen ja toteutuneiden tappioiden nousu. Yksi tapa tarkastella tätä on tarkastella kunkin kuukauden toteutuneiden voittojen ja tappioiden summaa suhteessa bitcoinin kokonaismarkkina-arvoon. Näimme nämä pohjasignaalit marraskuussa 2022, samoin kuin heinäkuun 2022 Terra/LUNA-onnettomuudessa, maaliskuussa 2020 COVID-pelossa ja joulukuun 2018 syklin pohjan antautumistapahtumissa. 

Vuoden 2018 sykliä tarkasteltaessa loppua leimasivat ylimääräiset realisoituneet tappiot, vaikka tilanne olikin paljon erilainen tänä vuonna tapahtuneiden pakkoselvitysten ja yksityisen taseen vipuvaikutuksen ja paperin bitcoinin purkamisen myötä. 

Olemme keskustelleet bitcoinin hinnan nykyisestä laskusta ja siitä, kuinka se verrattuna edellisiin sykleihin on monta kertaa viime kuukausien aikana. Toinen tapa tarkastella syklisiä nostoja on keskittyä bitcoinin toteutuneeseen markkina-arvoon – verkon keskimääräiseen kustannusperusteeseen, joka seuraa viimeisintä hintaa, jossa kukin UTXO liikkui viimeksi. Kun hinta on epävakaampi, toteutunut hinta on vakaampi näkemys bitcoinin kasvusta ja pääomavirroista. Toteutunut markkina-arvo on nyt laskenut 17.33 %, mikä on huomattavasti korkeampi kuin vuoden 2015 ja 2018 syklit, 14.13 % ja 16.51 %. 

Mitä tulee kestoon, meillä on yhteensä 176 päivää, kun hinta on alle bitcoinin toteutuneen hinnan. Nämä eivät ole peräkkäisiä päiviä, koska hinta voi tilapäisesti nousta toteutuneen hinnan yläpuolelle, mutta hintatrendit laskevat toteutuneen hinnan alapuolelle karhumarkkinakausien aikana. Vuonna 2018 trendit olivat lyhytaikaisia, noin 134 päivää, ja trendit 2014–15 kestivät 384 päivää.

Toisaalta bitcoinin toteutunut markkina-arvo on saanut merkittävän iskun edellisellä antautumiskierroksella. Se on lupaava pohjan kaltainen merkki. Toisaalta on syytä todeta, että toteutuneen hinnan alittava hinta voi helposti kestää vielä kuusi kuukautta historiallisista sykleistä ja että osakemarkkinoiden antautumisen puute on edelleen suuri vastatuuli ja huolenaihe. 

Realisoitumattoman nettovoiton/tappion (NUPL) suhteen olemme tiukasti antautumisvaiheessa. NUPL voidaan laskea vähentämällä toteutunut katto markkina-arvosta ja jakamalla tulos markkina-arvolla tässä kuvatulla tavalla. artikkeli kirjoittaneet Tuur Demeester, Tamás Blummer ja Michiel Lescrauwaet.

Sitä ei voi kiistää: bitcoin-natiivisykleissä olemme tiukasti antautumisvaiheessa. Tällä hetkellä vain 56 % kiertotarjonnasta siirrettiin viimeksi ketjun voittoon. Kahden viikon liukuvan keskiarvon perusteella alle 50 %:n tarjontaa siirrettiin viimeksi nykyisen valuuttakurssin yläpuolelle, mikä on jotain, mitä on koskaan tapahtunut vain aikaisempien karhumarkkinoiden pohjan syvyyksissä.

Kun ajatellaan bitcoinin vaihtokurssia, yhtälön osoittajapuoli on historiallisesti halpa. Bitcoin-verkko jatkaa edelleen lohkon tuottamista noin 10 minuutin välein tasaisesti, kun hash-nopeus on korkeampi ja kun pääkirja tarjoaa muuttumattoman selvityskerroksen globaalille arvolle. Edellisen syklin spekulaatiot, vipuvaikutus ja petokset huuhtoutuvat rantaan ja bitcoinit vaihtavat edelleen käsiä.

Bitcoin on objektiivisesti halpa verrattuna sen kaikkien aikojen historiaan ja käyttöönottovaiheisiin. Lähitulevaisuuden todellinen kysymys on nimittäjä. Olemme puhuneet pitkään globaalista likviditeettisyklistä ja sen nykyisestä kehityksestä. Vaikka bitcoin on historiallisesti halpa, se ei ole immuuni dollarin äkilliselle vahvistumiselle, koska mikään ei todellakaan ole sitä. Valuuttakurssit ovat suhteellisia ja jos dollari puristaa korkeammalle, kaikki muu putoaa myöhemmin - ainakin hetkellisesti. Kuten aina, paikan koko ja aikatoiveet ovat tärkeitä kaikille.

Mitä tulee katalysaattoriin bitcoinin vaihtokurssin dollarin nimittäjän (BTC/USD) nousuun, on olemassa 80 biljoonaa mahdollista katalyyttiä…

Asiaankuuluvat aiemmat artikkelit: