Kryptolikviditeettikriisin mekaniikka

Purkaaksemme krypto-likviditeettikriisin mekaniikan istuimme institutionaalisen markkina-asiantuntijan Chuck Lugayn, sFOX:n toimeenpanopalvelujen johtajan kanssa. sFOX Instituutiosijoittajat tuntevat sen syvästä tilauskannastaan ​​– hankittu yli 30 huippupörssistä, OTC:stä ja yli 80 markkinalta. Lugaylla on yli 20 vuoden institutionaalinen kokemus, ja se on elänyt läpi merkittäviä markkinavaihteluita viimeisen kahden vuosikymmenen aikana. 

Mikä on krypto-likviditeettikriisi ja miten se alkaa? 

Määritelmä on yksinkertainen. Kryptolikviditeettikriisi on silloin, kun alustoilla ei ole likvidejä kassavaroja ja 1:1 vaihdettavia vakaita kolikoita, joita tarvitaan kysynnän tyydyttämiseen ilman markkinahintojen romahtamista.

Se on pankkijuoksu.

Ja digitoidun omaisuuden maailmassa ihmisten käyttäytyminen ei ole erilaista. Kuten vuosien 2007–08 kiinteistömarkkinoiden romahduksessa, molemmat seuraavat hyperkilpailukykyisen tuoton jahtaamisen ajanjaksoa ja eivät juurikaan ole kiinnostuneita riskejä välttelevään omaisuudenhoitoon. Chuck Lugayn kaltaiset ovat nähneet saman käyttäytymisen useilla toimialoilla.  

"Elin markkinoiden korjaukset vuonna 2001. Elin kiinteistötastrofin vuonna 2008. Uskon, että jos sinulla ei ole ollut vastaavia kokemuksia ammattiurasi aikana, voit jättää itsesi avoimeksi tällaisille suurille ongelmille", Lugay sanoi. 

”Ei ole olemassa erityisiä taattuja punaisia ​​lippuja, jotka kertoisivat likviditeettikriisistä, mutta pahimpaan on varauduttava. Se saattaa johtua siitä, että saat välittömän palautuksen siitä, mitä teet nyt. Mutta melkein mieluummin menetän pienen summan rahaa kaupassa tänään kuin menettäisin puolet koko salkun osakkeistani, koska en käyttänyt hyviä suojausstrategioita. Useat pelaajat tällä hetkellä tilassa eivät selviä, koska he eivät suojanneet itseään oikein, Lugay sanoi. 

Kuinka likviditeettimekaniikka eroaa 

Vaikka ihmisten käyttäytyminen pysyy johdonmukaisena eri toimialoilla, krypto-likviditeettikriisin mekaniikka toimii eri tavalla. Kryptoissa vain harvat rampit antavat laitokset siirtää suuria määriä pääomaa markkinoille ja sieltä pois. Ajattele sitä uutena kaupunkina, jossa on monia korkeita kerroksia, mutta ei tarpeeksi moottoriteitä sisään ja ulos. Salausalustat kehittivät maanpäällisen kiskon kaltaisia ​​ratkaisuja markkinoiden ruuhkien lieventämiseksi. He joko tunnustivat omaisuutta pitämällä 1:1 vastaavaa arvoa käteisenä tai käyttivät algoritmisesti ohjattua rahapolitiikkaa säilyttääkseen 1:1-sidonnaisuuden. Kuten maanpäälliset kiskot, nämä ratkaisut auttavat siirtämään likviditeettiä järjestelmän sisällä, mutta eivät tarjoa helppoa ulospääsyä. He tarvitsevat edelleen vaihtoja tai stablecoin-pankkien lunastuksia poistuakseen kokonaan.   

Terra/Lunan UST oli esimerkki 1:1 algoritmisesta vakaasta kolikosta, joka mureni huonosta arkkitehtuurista. Ennen romahtamista rahastot ja pörssit käyttivät sitä kriittisenä likviditeetin lähteenä. Mutta kun se alkoi heiketä, jotkin suurimmista markkinatakaajista eivät pystyneet liikkumaan tarpeeksi nopeasti vastatakseen likviditeettivaatimuksiin. Ja automatisoitujen ja hajautettujen älykkäiden sopimusten maailmassa hinnat putosivat nollaan tunneissa. Rahastot, joiden taseessa oli UST, kärsivät seurauksista. Ja nyt useita kryptolainausalustoja uhkaa konkurssi ja selvitystila. 

Sanoa, että tämä on iso juttu, voi olla aliarviointi. Tuoreessa webinaari krypton liiton tilasta, Chuck kertoi tämän päivän markkinoista aiempiin bitcoin-sykleihin verrattuna:

"Mielestäni suurin ero tässä syklissä on luottojen putoaminen. Meillä oli likviditeettitilanne vuonna 2017, mutta en usko, että sinulla oli sitä systeemistä ongelmaa, jonka näet tänään. Olemme kartoittamattomalla alueella." 

Oikean likviditeetin hankkiminen rampeista ja pörssistä on avainasemassa navigoitaessa ja valmistauduttaessa markkinoidenlaajuiseen kriisiin. Chuck selittää, että laitokset valitsevat sFOXin yksittäisten pörssien sijaan, koska se ei rajoita tilauskanta pääsyä yhteen tai kahteen tiettyyn likviditeetin tarjoajaan. Sen sijaan sFOX on niputtanut ja yhdistänyt yli 30 likviditeetin tarjoajaa yhdelle alustalle. 

Kuinka yhteenlasketut likviditeetin tarjoajat voivat auttaa likviditeettikriisin aikana 

Sano yksi vaihto sFOXin yhteenlaskettu likviditeetti on ylialtistunut romahtaneelle vakaakolikolle. Chuck huomauttaa, että institutionaalisen tason sijoittajat voivat säilyttää tietyn suojan yli 30 ylimääräisen likviditeetin tarjoajan kautta. sFOX tekee pääsystä helppoa, koska kaikki toiminta hoidetaan talon sisällä. Tämä sisältää varainhallinnan ja suhteiden luomisen, mikä säästää sijoittajien aikaa ja resursseja. 

Hän jopa väittää, että kun laitos haluaa irtautua likviditeettikriisin aikana, laitokset voivat välttää osan tyypillisistä pörsseissä tapahtuvista hintapuistoista. He saavuttavat tämän tehokkuuden älykkäiden tilausreitittimien ja erityisten algoritmisten tilaustyyppien avulla. 

Lopuksi 

Missään nimenomaisessa tokenissa ei ole mahdollista nähdä massiivista taantumaa, joten institutionaalisten sijoittajien on varmistettava, että ne on suojattu perusteellisesti. Ensinnäkin likviditeettikriisit alkavat usein suurista markkinoiden heikkenemisestä. Ympäristötekijöiden lisäksi markkinoiden laskusuhdanne voi tapahtua, kun salkunhoitajat, hedge-rahastot ja institutionaaliset sijoittajat eivät harjoita hyvää riskienhallintaa. 

Aggregoidun likviditeetin tarjoajat, kuten sFOX, voivat tarjota syvempiä likviditeettipooleja hyödyntämällä yli 30 parasta pörssilähdettä, mukaan lukien alan OTC-kaupankäyntipisteet, sekä yli 80 markkinaa.

Tätä sisältöä sponsoroi sFOX.

Saat päivän parhaat kryptotiedot ja oivallukset postilaatikkoosi joka ilta. Tilaa Blockworksin ilmainen uutiskirje nyt.