avoimet jaoslinkit
sulje jakelulinkit
Epävakaus on vaivannut kryptovaluuttamarkkinoita Terra Luna- ja FTX-pörssien romahtamisen jälkeen vuonna 2022. Huoli vain lisääntyi tänä vuonna keskellä villi hintavaihtelu, The vakaumus FTX:n perustajan Sam Bankman-Friedin ja uhkaava tuomio Binancen perustajista Changpeng Zhaosta.
Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomitean puheenjohtaja Gary Gensler uskoo, että alalla tapahtuu tapahtumia edellyttävät tiukempia säännöksiä. MIT Sloanin rahoitusprofessori Antoinette Schoar, joka tutkii alaa, on periaatteessa samaa mieltä.
"Sääntelyn epävarmuus on aina pahin asia, etenkin hyvää tarkoittaville ja hyvämaineisille pelaajille", Schoar sanoi. "He eivät halua tulla alueelle, jolla sääntelytilanne ei ole selvä, koska heillä on eniten menetettävää, mutta tämä puolestaan merkitsee korkeampia markkinoille pääsyn esteitä."
Näkemykset kahdesta uudesta MIT Sloan -tutkimuspaperista, jotka Schoar on yhdessä kirjoittanut Terra Lunan romahtamisesta vuonna 2022 saaduista oppitunneista, osoittavat, kuinka vähittäiskauppiaat käyvät kaupassa kryptokaupoissa, ja osoittavat, miksi ala tarvitsee selkeyttä sääntelystä.
Kuinka kryptosijoittajat käyttäytyvät
Sisään "Ovatko kryptot erilaisia? Vähittäiskaupan todisteet”, Schoar ja muut kirjoittajat Shimon Kogan, Igor Makarov ja Marina Niessner halusivat ymmärtää paremmin, kuinka vähittäissijoittajat - "jotka hallitsevat kryptokauppaa" - lähestyvät markkinoita.
"Ihmiset krypton sisällä ja sen ulkopuolella ovat pitkään sanoneet: "Voi, kaikki nämä kauppiaat ovat vain hypetyksen ohjaamia eivätkä ymmärrä mitään", Schoar sanoi. "Kryptokauppiaita arvioitiin paljon ilman, että heillä oli paljon tietoa siitä, kuinka he todella käyvät kauppaa."
Tämän aukon korjaamiseksi tutkijat tutkivat vähittäissijoittajien kaupankäyntidataa kryptovaluuttojen, osakkeiden, hyödykkeiden ja muiden alennusvälitysalustalla olevien omaisuuserien välillä. eToro. He löysivät seuraavat:
Kryptokauppaa käyvät vähittäissijoittajat pitävät kiinni sijoituksistaan suuristakin hintavaihteluista huolimatta, vaikka contrarian osakkeista tai hyödykkeistä (eli ne myyvät, kun hinta on noussut aiemmin, ja ostavat, kun hinta on laskenut). Tämä malli pätee kaikentyyppisiin kryptokauppiaisiin, olivatpa he nuoria miehiä (stereotyyppiset kryptokauppiaat), keski-ikäisiä naisia tai ketään muuta, Schoar sanoi.
Tutkimus viittaa myös siihen, että vaikka kryptoalalla on paljon hypeä, hulluudella on myös jokin menetelmä. Jos sijoittajat ajattelevat, että korkeampi hinta lupaa hyvää krypton tulevaisuudelle, jolloin on todennäköisempää, että muut sijoittajat tai jopa sääntelijät suhtautuvat myönteisemmin kryptovaluuttoihin tulevaisuudessa, se auttaa jatkamaan hinnan nousua. Tämän seurauksena sijoittajat eivät pidä irrationaalisena panostaa vauhtiin tai pitää kiinni kryptosalkkustaan, kun hinta nousee.
Nämä oivallukset tarjoavat arvokasta tietoa paitsi markkinatoimijoille myös kuluttajien rahoitussuojaa ajatteleville sääntelyviranomaisille.
Oppitunnit kryptoromahtamisesta
Sisään "Juoksun anatomia: Terra Luna Crash”, Schoar ja kirjoittajat Jiageng Liu ja Igor Makarov sukeltavat Terran romahtamiseen toukokuussa 2022 – joka oli tuolloin kolmanneksi suurin kryptovaluuttaekosysteemi (Bitcoinin ja Ethereumin jälkeen).
Romahduksen keskipisteenä oli lohkoketjupohjaisen lainaus- ja lainausprotokollan (Anchor) käyttäminen, joka lupasi korkeat tuotot sijoittajille TerraUSD-stablecoinissa (ticker UST). Vaikka kryptomarkkinat ovat kehittyneet seuraavien 18 kuukauden aikana, oppitunnit ovat vieläkin soveltuvampia tänään, Schoar sanoi.
Käyttämällä Terra-lohkoketjun tietoja ja pörsseistä saatuja kaupankäyntitietoja, kirjoittajat määrittelivät seuraavan:
Terra UST:n ajo oli monimutkainen ilmiö, joka tapahtui useiden ketjujen ja omaisuuserien välillä.
Lohkoketjuteknologian läpinäkyvyys antoi sijoittajille mahdollisuuden seurata toistensa toimintaa ja lisäsi juoksun nopeutta.
Varakkaammat, kehittyneemmät sijoittajat irtautuivat ensimmäisinä ja kokivat paljon pienempiä tappioita, kun taas köyhemmät, vähemmän kehittyneet sijoittajat juoksivat myöhemmin ja kirjasivat suurempia tappioita.
Kryptoromahdus vaikuttaa muuhun sektoriin – ja myös muihin talouden osiin. Tarkasteltaessa nimenomaan Terran romahdusta, Schoar sanoi, että se vaikutti kryptoavaruuteen dramaattisesti, alensi Bitcoinin ja Ethereumin hintoja ja johti myös suurten instituutioiden, kuten Celsiuksen, Voyagerin ja viime kädessä FTX:n, tuhoon.
Onnettomuudella oli aaltoilevia vaikutuksia, ja se "osoitti, kuinka nopeasti sillä voi olla vaikutuksia muuhun talouteen", hän sanoi. Esimerkiksi, Silver Laken kaltaiset pankit, jotka kävivät kauppaa kryptokaupoissa vaikuttivat välittömästi. "Se osoittaa, että itse asiassa kryptoromahdus voi helposti vaikuttaa muuhun talouteen", Schoar sanoi.
Krypton 24-7 luonne vahvistaa olemassa olevia riskejä
Terra Luna romahti kolmen päivän aikana toukokuussa 2022 pyyhkimällä pois 50 miljardin dollarin arvosta. Schoarin tutkimus osoitti, että pienemmät, vähemmän perehtyneet yksityissijoittajat pitivät kiinni kryptosijoituksistaan jopa suurten hintavaihteluiden keskellä.
Kuluttajien rahoitussuoja on todella tärkeää maailmassa, jossa on paljon tietämättömiä yksityissijoittajia.
Antoinette Schoar
Professori, MIT Sloan
"Monet ihmiset - pienet kaverit - olivat halukkaita pitämään kiinni, ja mielestäni se valitettavasti osoittaa, että piensijoittajien joukossa oli monia, jotka eivät vain ymmärtäneet, kuinka tämä järjestelmä toimii", Schoar sanoi. "He jotenkin ajattelivat: "Voi, tämä on kuin osake, joka on laskemassa. Anna minun pitää kiinni, koska se tulee takaisin, kun kaikki eivät enää pelkää. Mutta ei tietenkään silloin, kun on juoksu."
Lohkoketjun 24-7 luonne vain pahensi tilannetta. Perinteisemmässä ympäristössä kaupankäynti pysähtyy ja pankit sulkevat ovensa arkipäivän päätteeksi, vaikka ne olisivat digitaalisia, kun taas lohkoketju ei koskaan sulkeudu. Ja perinteisen pankin kanssa FDIC suojaa pieniä kauppiaita, joilla on talletusvakuutus, joten he eivät usein koe karkaamista yhtä nopeasti. Mutta kryptossa ei ole mitään näistä suojatoimista.
"Kaikki on verkossa ja avoinna 24-7", Schoar sanoi. "Emme näe mitään fyysistä estettä kryptoavaruudessa, mutta silti se tosiasia, että monilta pieniltä kauppiailta puuttuu vain inhimillinen pääoma tai keinot käydä kauppaa, vaikka he olisivat voineet käydä kauppaa, osoittaa, että kuluttajien taloussuoja on todella tärkeää maailmassa, jossa on paljon tietämättömiä yksityissijoittajia."
Kryptoalustan läpinäkyvyydellä on rajansa
Schoar sanoi, että vain koska tapahtumatiedot ovat saatavilla lohkoketjussa, se ei tee siitä 100-prosenttisesti läpinäkyvää, eikä se tasaa kaikkien sijoittajien toimintaedellytyksiä.
Esimerkiksi tekijöiden ensisijainen tietolähde Terra Luna -paperissaan oli Terran oma lohkoketju, joka oli huomattavasti monimutkaisempi kuin Bitcoinin, joka tallentaa vain bitcoin-siirrot tililtä toiselle.
Aiheeseen liittyvät artikkelit
Terran lohkoketjun rakenne ei kuitenkaan sisällä yksinkertaista tokenien siirtoa, vaan se sisältää älykkäiden sopimusten syötteet ja lähdöt, mikä on vielä monimutkaisempaa, koska jokaisella älykkäällä sopimuksella on oma tietorakenne, kirjoittajat sanoivat.
"Näiden tietojen käsitteleminen vaatii paljon vaivaa, eikä se ole helppoa", sanoi Schoar, joka työskenteli kuusi kuukautta tietojen käsittelemiseksi Terra-tutkimustaan varten. "Tavallinen vähittäiskauppiaalla ei ehkä ole aikaa eikä tietoa siihen, joten se on selkeä este."
Jopa Terra Lunan perustaneen Terraform Labsin työntekijät tekivät monia virheitä. Vaikka he "todennäköisesti käsittelivät ja seurasivat tietoja reaaliajassa, luultavasti jopa paremmin kuin me, voit nähdä heidän tekemänsä virheet", Schoar sanoi. Esimerkiksi "koska he sallivat niin paljon UST:n myöntämisen, he itse asiassa tekivät järjestelmästä paljon hauraamman ja ajoalttiimman."
"Ehkä he eivät päättäneet tehdä tätä tarkoituksella, koska ei ole heidän etunsa tuhota omaa mainetta näillä huonoilla päätöksillä", Schoar sanoi. "Mutta kun hype oli niin suuri ja arvo nousi dramaattisesti, he eivät kyenneet hallitsemaan riskejä ja ymmärtämään täysin järjestelmän dynamiikkaa. Jopa suhteellisen kehittyneillä pelaajilla on vielä paljon monimutkaisuutta."
Teollisuus tarvitsee sääntelykehyksen, ei oikeuskäsittelyä
Schoar sanoi, että lainsäätäjien on järkevää "sääntelyä ennakoivasti" sen sijaan, että ne haastavat oikeuteen yritykset, jotka ovat tehneet jotain väärin jälkikäteen. Ensinnäkin kanteiden ratkaiseminen voi kestää uskomattoman kauan. Schoar sanoi, että organisaatiot pitävät Coinbase ja Binance joilla on paljon rahaa, heillä on kannustin viedä oikeusjuttu. Ja usein sakot ovat pieniä suhteessa voittoihin, jotka on saatu säännösten kiertämisestä.
"Securities and Exchange Commission ja Treasury Department jatkavat täytäntöönpanotoimia haastamalla Voyagerin, Coinbasen, Binancen ja muut organisaatiot oikeuteen, ja se on mielestäni itse asiassa hieman epäoptimaalista", Schoar sanoi. "Se olisi paljon parempi Kongressi laatia lakeja ja tarjota sääntelykehys, koska oikeudenkäynnillä säänteleminen on melko tapauskohtaista."
Otetaan Binancen tapaus. Yhtiön toimitusjohtaja ja perustaja myönsi äskettäin syyllistyneensä Yhdysvaltain rahanpesun vastaisten vaatimusten rikkomiseen Seattlen tuomioistuimessa. Vaikka yli 4 miljardin dollarin sakko saattaa tuntua suurelta nimellisarvoltaan, se kalpenee verrattuna Binancen saamiin voittoihin. "Se osoittaa, että tarvitsemme todella sääntelykehyksen, emme vain oikeudenkäyntiä", Schoar sanoi.
Lue seuraavaksi: Hajautettu rahoitus – 4 pohdittavaa haastetta
#crypto #sijoittajat #käyttäydy #toimiala #sääntely #MIT #Sloan
- SEO-pohjainen sisällön ja PR-jakelu. Vahvista jo tänään.
- PlatoData.Network Vertical Generatiivinen Ai. Vahvista itseäsi. Pääsy tästä.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Tietoa laajennettu. Pääsy tästä.
- PlatoESG. hiili, CleanTech, energia, ympäristö, Aurinko, Jätehuolto. Pääsy tästä.
- PlatonHealth. Biotekniikan ja kliinisten kokeiden älykkyys. Pääsy tästä.
- Lähde: https://cryptoinfonet.com/regulation/how-crypto-investors-behave-and-why-the-industry-needs-regulation-mit-sloan/
- :on
- :On
- :ei
- :missä
- $ YLÖS
- 2022
- 7
- a
- pystyy
- Meistä
- Tietoja Cryptosta
- Tili
- poikki
- Toiminta
- toimet
- todella
- Ad
- osoite
- vaikuttaa
- vaikuttaa
- peloissaan
- Jälkeen
- Kaikki
- sallittu
- Myös
- Vaikka
- aina
- keskuudessa
- Amplified
- vahvistaa
- an
- Ankkuri
- ja
- Toinen
- enää
- joku
- mitään
- sovelletaan
- lähestymistapa
- OVAT
- ALUE
- AS
- Varat
- At
- Tekijät
- saatavissa
- takaisin
- Huono
- Pankki
- Pankkiiri-Fried
- Pankit
- este
- esteet
- Pohjimmiltaan
- BE
- koska
- ollut
- uskoo
- Veto
- Paremmin
- Miljardi
- binance
- Bitti
- Bitcoin
- bitcoin ja ethereum
- blockchain
- Lohkotekniikka
- blockchain-pohjainen
- luotonotto
- välityspalkkio
- liiketoiminta
- mutta
- Ostetaan
- by
- CAN
- pääoma
- tapaus
- Celsius
- keskus
- toimitusjohtaja
- Toimitusjohtaja ja perustaja
- kahleet
- Tuoli
- haasteet
- Changpeng
- Changpeng Zhao
- selkeys
- selkeä
- selvästi
- Sulkee
- CNBC
- Perustaja
- coinbase
- Romahdus
- romahti
- Tulla
- provision
- Hyödykkeet
- yritys
- Yrityksen
- vertailu
- monimutkainen
- monimutkaisuus
- monimutkainen
- Koskea
- kuluttaja
- jatkaa
- sopimus
- sopimukset
- voisi
- Kurssi
- Tuomioistuin
- Crash
- Crypto
- salauksen kaatuminen
- krypto-sijoitukset
- Salaussijoittajat
- Crypto Market
- salausalusta
- salauksen salkku
- crypto tilaa
- salauskauppiaat
- cryptocurrencies
- kryptovaluutta
- cryptocurrency ekosysteemi
- salausmarkkinoilla
- CryptoInfonet
- cryptos
- tiedot
- Tietorakenne
- päivä
- päivää
- sopimus
- tekemisissä
- hajautettu
- Hajautettu rahoitus
- päätökset
- kaivaa
- osoittaa
- osasto
- tallettaa
- TALLETUSVAKUUTUS
- tuhota
- määritetty
- DID
- eri
- digitaalinen
- Alennus
- do
- ei
- ei
- hallita
- tehty
- Dont
- ovet
- alas
- dramaattisesti
- ajaa
- ajanut
- dynaaminen
- kukin
- helposti
- helppo
- talous
- ekosysteemi
- vaikutukset
- vaivaa
- muu
- työntekijää
- loppu
- täytäntöönpano
- merkintä
- ympäristö
- erityisesti
- ethereum
- eToro
- Jopa
- Tapahtumat
- näyttö
- kehittynyt
- esimerkki
- Vaihdetaan
- Vaihto
- olemassa
- olemassa
- poistuminen
- experience
- kokenut
- Kasvot
- tosiasia
- FDIC
- ala
- rahoittaa
- taloudellinen
- Taloudellinen suoja
- loppu
- sakkoja
- yritykset
- Etunimi
- jälkeen
- varten
- Forbes
- Eteenpäin
- löytyi
- perustaja
- Puitteet
- alkaen
- FTX
- täysin
- tulevaisuutta
- kuilu
- Gensler
- Goes
- menee
- poissa
- syyllinen
- HAD
- tapahtui
- Olla
- ottaa
- sankari
- auttaa
- hänen
- Korkea
- korkeampi
- pitää
- pito
- pitää
- Miten
- Kuitenkin
- HTML
- HTTPS
- ihmisen
- mainostemppu
- i
- if
- heti
- vaikutukset
- tärkeä
- in
- kannustin
- sisältää
- kasvoi
- uskomattoman
- teollisuus
- tiedot
- tietoa
- tuloa
- sisällä
- oivalluksia
- laitokset
- vakuutus
- korko
- tulee
- Investoinnit
- Investopedia
- Sijoittajat
- aiheuttaa
- Annettu
- IT
- SEN
- vain
- Pitää
- tuntemus
- Labs
- Lack
- järvi
- suuri
- suurempi
- myöhemmin
- Lait
- oikeusjuttu
- Oikeusjutut
- asettaa
- oppinut
- Led
- lainsäätäjien
- luotonanto
- lainaprotokolla
- vähemmän
- Lessons
- Lessons Learned
- antaa
- Taso
- pitää
- Todennäköisesti
- LINK
- Pitkät
- pitkä aika
- katso
- näköinen
- menettää
- tappiot
- Erä
- erien
- Luna
- tehty
- tehdä
- TEE
- Tekeminen
- hoitaa
- monet
- marina
- markkinat
- markkinat
- Saattaa..
- me
- merkitys
- välineet
- menetelmä
- ehkä
- virheitä
- MIT
- Vauhti
- raha
- monitori
- kk
- lisää
- eniten
- paljon
- moninkertainen
- useita ketjuja
- luonto
- suunnistus
- Tarve
- tarpeet
- ei ikinä
- Uusi
- seuraava
- Nro
- Ei eristetty
- of
- usein
- on
- kerran
- ONE
- verkossa
- vain
- avata
- avautuu
- or
- organisaatioiden
- Muut
- ulos
- lähdöt
- ulkopuolella
- yli
- oma
- Paperi
- paperit
- osallistujat
- osat
- Ohi
- Kuvio
- kuviot
- Ihmiset
- ilmiö
- fyysinen
- vaivannut
- foorumi
- Platon
- Platonin tietotieto
- PlatonData
- pelaajat
- pelaa
- salkku
- hinta
- hinta ylöspäin
- ensisijainen
- periaate
- todennäköisesti
- prosessi
- Käsitelty
- voitot
- luvattu
- suojella
- suojaus
- protokolla
- toimittaa
- tarkoitus
- nopeasti
- melko
- pikemminkin
- Lukeminen
- todellinen
- reaaliaikainen
- ihan oikeesti
- äskettäin
- kirjataan
- asiakirjat
- säännöllinen
- Asetus
- määräykset
- Säätimet
- sääntelyn
- suhteellinen
- suhteellisesti
- hyvämaineinen
- maine
- vaatimukset
- tutkimus
- Tutkijat
- tutkimukset
- ratkaisee
- REST
- johtua
- vähittäiskauppa
- Vähittäissijoittajat
- Ripple
- riskit
- ajaa
- s
- takeita
- Said
- Sam
- Sam Bankman Fried
- Seattle
- sektori
- Arvopaperit
- Securities and Exchange Commission
- nähdä
- näyttää
- Myydään
- tunne
- setti
- Jaa:
- hän
- Shimon
- näyttää
- osoittivat
- Näytä
- kiinni
- Hopea
- Yksinkertainen
- koska
- tilanne
- SIX
- Kuusi kuukautta
- Sloan
- pieni
- pienempiä
- fiksu
- älykäs sopimus
- Smart-sopimukset
- So
- jonkin verran
- jollakin tavalla
- jotain
- hienostunut
- lähde
- Tila
- erityisesti
- nopeus
- stablecoin
- alkoi
- Yhä
- Varastossa
- Osakkeet
- Lopettaa
- tiukemmat
- rakenne
- merkittävästi
- niin
- haastaa oikeuteen
- Ehdottaa
- keinut
- järjestelmä
- ottaa
- vie
- Elektroniikka
- Maa
- Terra Blockchain
- Terra Crash
- Terra UST
- terraform
- Terraform Labs
- Terra USD
- kuin
- että
- -
- heidän
- Siellä.
- Nämä
- ne
- asia
- ajatella
- Ajattelu
- tätä
- Tämä vuosi
- ne
- vaikka?
- ajatus
- kolmella
- pumppu
- aika
- että
- tänään
- tokens
- kauppaa
- vaihdettiin
- kauppias
- Traders
- kaupankäynti
- perinteinen
- kauppa
- siirtää
- siirrot
- Läpinäkyvyys
- läpinäkyvä
- valtiovarainministeriö
- Valtiovarainministeriö
- VUORO
- kaksi
- tyypit
- meille
- Yhdysvaltain arvopaperit
- Yhdysvaltain arvopaperimarkkinavalvojien komitea
- Lopulta
- kykenemätön
- Epävarmuus
- ymmärtää
- kehittymässä
- valitettavasti
- tietämätön
- ylöspäin
- us
- UST
- arvokas
- Arvostus
- arvo
- hyvin
- rikkoo
- Matkaaja
- haluta
- halusi
- oli
- we
- HYVIN
- meni
- olivat
- kun
- taas
- onko
- joka
- vaikka
- KUKA
- miksi
- leveä
- tulee
- halukkuus
- ikkuna
- pyyhkiminen
- with
- ilman
- Naiset
- työskenteli
- työskentely
- maailman-
- huonompi
- pahin
- olisi
- Väärä
- vuosi
- saannot
- Voit
- nuori
- zephyrnet
- Zhao