Federal Reserve on jäljessä inflaatiokäyrästä

Alla on ote Bitcoin Magazine Pron tuoreesta painoksesta, Bitcoin -lehti premium-markkinoiden uutiskirje. Saadaksesi nämä oivallukset ja muut ketjussa olevat bitcoin-markkina-analyysit ensimmäisten joukossa suoraan sähköpostiisi, tilaa nyt.

Marraskuun FOMC-kokous

Kaikkien katseet maailmanlaajuisilla markkinoilla ovat marraskuun FOMC-kokouksessa. Tässä globaalin likviditeettisyklin vaiheessa näennäisesti jokainen omaisuusluokka on osa samaa implisiittistä kauppaa. Fedin, dollarivelkaantuneen maailman keskuspankin, kova puhe on kestänyt toistaiseksi vuonna 2022, kun se aloittaa modernin historian nopeimman kiristyssyklin.

Konsensus koronnoston koosta on 75 bps, mikä nostaisi ohjauskoron 4.00 prosenttiin.

Suuri osa tästä vaelluksesta on jo hinnoitellut itsensä Yhdysvaltain valtiovarainministeriön käyrän etupäähän, mikä on johtanut kaikenlaisiin inversioihin eri maturiteettien välillä.

Mitä tulee tuottokäyrään, kaikilla merkityksellisillä pituuksilla on tapahtunut inversio – ilmiö, joka tapahtuu tyypillisesti ennen talouden taantumaa, koska lyhyen aikavälin tuottojen nousu estää pääomasijoittamisen pitkällä aikavälillä "houkuttelevien" lyhyen lopputuottojen vuoksi. Lainaa rahasi Yhdysvaltain hallitukselle 30 vuodeksi ja lukitse 4.13 % tai kolmeksi kuukaudeksi 4.13 % ja arvioi sitten uudelleen? Duraatioriski on todellinen, ja tämän kiristyssyklin vauhti ennätyksellisen inflaatiotilanteen taustalla kaikkialla maailmassa on jättänyt sijoittajat levottomiksi valtion velkakirjojen pitkän aikavälin näkymien suhteen. Ihan totta. 

Voidaan väittää, että Fed on edelleen käyrän jäljessä, eikä sen mandaattinsa mukaan olisi pitänyt "anta" inflaatiopaineiden riistää tätä käsistä samalla kun se sytytti liekkejä nollakorkopolitiikalla ja 120 miljardin dollarin kuukaudessa määrällisesti keventävillä joukkovelkakirjaostoilla. . Virheen ja sitä seuranneen uskottavuuteen kohdistuneen osuman vuoksi Fed yrittää aiheuttaa kipua työmarkkinoille ja omaisuushintoihin, kunnes inflaatiohuolet lakkaavat.

Se on rohkea strategia, ja se on täysin tarkoitettu epäonnistumaan. Mutta he todennäköisesti päätyvät kaatumaan kaiken yrittäessään. Nimellinen talous - eli bruttokansantuote-odotukset (ei inflaatiokorjattu) ja työmarkkinat - ovat kuitenkin edelleen kuumat. Markkinat näyttävät uskovan, että Fedin politiikka on täysin uudessa järjestelmässä.

Alla näkyy bitcoinin hinta keskimääräisinä ketjunpidätyskustannuksineen (toteutunut hinta). Bitcoin on klassisessa karhumarkkinoiden konsolidaatiovaiheessa, jolloin monilla ei ehkä ole enempää kipua edessä. Nämä jaksot, jolloin paniikkiin joutuneet/velkaantuneet sijoittajat siirtävät omistuksensa varovaisille ja hyvin pääomasijoitetuille, luovat edellytykset seuraavalle härän juoksulle. 

Asiaankuuluvat aiemmat artikkelit: