Markkinakorjaus vai vain haihtuva tasainen?

Monet odottivat varastojen laskua alaspäin jo pitkään, mutta samalla se alkoi maanantai-iltana eräänlaisena yllätyksenä ilman erityistä tekosyytä tai tyydyttävää aloittajaa.

Tällä hetkellä ei ollut virkamiesten hälyttäviä suullisia huomautuksia tai heikkoja tilastotietoja.

Jonkin verran vastaava lasku olisi silti ollut sopivampi viime perjantaina 7. toukokuuta, kun Yhdysvaltain työmarkkinaraportti paljasti huhtikuussa vain 266 tuhatta uutta työpaikkaa laajalti odotetun lähes miljoonan rekrytointimerkinnän lisäksi maaliskuun luku, jota muutettiin katkerasti työpaikkojen määrä väheni 916 tuhannesta 770 tuhanteen. Kolme päivää viivästynyt markkinareaktio ei kuitenkaan näytä sopivan hyvin normaalien loogisten rakenteiden kanssa.

Lisäksi sen jälkeen kun Yhdysvaltain presidentti Joe Biden puolustautui maanantaina kriitikkoja vastaan, joiden mukaan maaliskuussa hyväksytyssä COVID-avustuslaskussa tarjotut laajemmat työttömyysetuudet estävät amerikkalaisia ​​ottamasta uusia työpaikkoja, monet asiantuntijat ovat edelleen taipuvaisia ​​tulkitsemaan "huonojen" työpaikkojen tilastot reaktio Bidenin toimintaan.

Jälleen kerran lähes miljoonan työpaikan palautumista parissa kuukaudessa vain yhden kuukauden sijasta on vaikea kutsua "huonoksi" tai muuksi synonyymiksi negatiiviselle arvioinnille.

Se on edelleen iso liike kohti valoa COVID-tunnelin päässä.

Toinen asia on, että ylikuumentunut korkean teknologian sektori on edelleen tärkein myynnin veturi, kun taas monien muiden markkinoiden osien ei havaita reagoivan merkittävästi.

S&P 500 -indeksi menetti automaattisesti noin 133 pistettä korkeimmasta huipustaan ​​tämän kuun alimpaan pohjaan, mikä tarkoittaa vain 3.13 prosentin tappiota.

Ei toistaiseksi niin suuri liike, jos verrata sitä yli 7.1%: n tappioon korkean teknologian Nasdaq 100 -indeksille. Vanhan koulun Dow Jonesin teollisuusindeksiin "integroituneiden" yritysten konservatiivisempi joukko on kuitenkin vain hieman yli 1.7% viime viikon keskimääräisestä sulkeutumisesta.

Ainakin alkuperäinen vaikutelma on melko luonnollisesta teknisestä korjauksesta niissä omaisuuserissä, joiden hinnat olivat liian kaukana, kun taas muihin markkinoihin vaikutukset ovat vähäiset.

Tietenkin tämä voi olla harhaanjohtava tunne. Epäsuora todiste siitä, että se voi olla totta, on kuitenkin se, että vähittäiskauppiaat, kuten McDonald's, Coca-Cola tai Home Depot, rauta- ja terästeollisuuden suhdannevarastot tai energiayhtiöt, eivät menettäneet mitään vakavaa osaa arvostaan, vaikka jotkut niistä jopa saivat.

Upea pankkipolitiikka, mukaan lukien JPMorgan Chase, Morgan Stanley, Citigroup ja Bank of America, on myös ehjä.

Siten yleiset korjaavat tunnelmat näyttävät myös pysyvän hyvin epätasaisesti segmenttien välillä, jotta voidaan pitää niitä kestävänä ilmiönä.

Jotkut elinkeinonharjoittajat voivat samalla tavoin ehdottaa tekevänsä vain korkean lentävän ja epävakaan tasaisen markkinan monen kuukauden rallin jälkeen. Tällainen näkökulma ei ole ristiriidassa todellisuuden kanssa ainakin ennen kuin S&P 500 -indeksi on korkeampi kuin 4,000 pisteen maamerkki.

Tarkkaan ja teknisesti katsottuna viimeisen nousevan markkinakierron 38.2 prosentin Fibo-korjaus, joka alkoi 4122 pisteestä 4. maaliskuuta ja päättyi sitten toukokuun korkeimmalle korkeudelle, johti melko normaaliin alustavaan arviointiin, joka johti jopa 4040 pisteeseen tasolla, ja se on silti ehkä käsitys haihtuvasta tasaisesta tavallisen korjausrakenteen sisällä kaavioissa. 50% Fibo-taso on toistaiseksi 3982 pisteen tasolla.

Yhteenveto markkinoiden vastauksista Yhdysvaltain tämän päivän kuluttajahintaindeksiin (CPI) liittyviin inflaatiotietoihin on vastannut vain osittain, mutta ei kokonaan.

Ei voi olla täysin oikein, osta tapa, liittää nykyinen korjaus todellisiin korkeisiin inflaatioarvoihin. Tietenkin inflaatio on ollut kuvassa jo useita kuukausia.

Ja se on jopa paljon suurempi kuin mikään kuluttajahintaindeksin lukema joissakin suhteissa, kuten yli 9%: n inflaatio bensiinissä tai 15% kodinkoneissa tai taloissa, myös yli 5% monissa elintarvikkeissa kaikkialla Yhdysvalloissa ja Euroopassa.

Mutta loppujen lopuksi inflaatio itsessään antaa jopa uuden ja korkeamman asteikon paitsi hinnoille, myös neljännesvuosittaisille tuloille ja yrityksen voitoille, mikä tarkoittaa, että se voi mahdollisesti lisätä inflaatiovauhtia useimpien varojen arvoon.

Inflaatio itsessään ei siis ole vihollinen markkinoiden kasvumahdollisuuksista. Potentiaalinen uhka markkinoille ei liity itse inflaatioon, vaan teoriassa mahdolliseen sääntelyn rahapolitiikan reaktioon inflaatioon, kun hinnat alkavat hypätä.

Näyttää kuitenkin siltä, ​​että Yhdysvaltain keskuspankki tarjosi itselleen alibin toistamalla niin monta kertaa, että ne eivät aio korottaa korkoja lähitulevaisuudessa tai että sääntelyviranomainen ei edes ravitse mitään ajatusta varojen osto-ohjelman kapenemisesta.

Niin kauan kuin keskuspankki on edelleen sitoutunut painopainopolitiikkaansa, inflaatio on todennäköisesti osakemarkkinoiden liittolainen, ei sen vihollinen.

Tietenkin keskipitkällä aikavälillä. Lyhytaikaiset markkinakorjaukset kuukauden tai parin kuukauden kuluessa, kunhan haihtuvat asunnot ja muut pienet tekniset "huonekalut" sopivat täydellisesti tähän yleiseen perustyyppiseen suunnitteluun.

Vastuuvapauslauseke: Tässä esitetyt analyysit ja mielipiteet on tarkoitettu ainoastaan ​​tiedotus- ja koulutustarkoituksiin, eivätkä ne edusta suositusta tai sijoitusneuvoja telekauppa.