Mikä on ollut puhtaan bitcoin-ETF:n tiellä?

Sääntelyelinten huhutaan hyväksyvän pian puhtaan Bitcoinin (BTC) -taustainen pörssilistattu rahasto, on tärkeää ymmärtää joidenkin ensimmäisten salauspohjaisten ETF-rahastojen matka, jotka valtion virastot ovat äskettäin hyväksyneet.

Yhdysvaltain arvopaperimarkkinakomissio hyväksyi Bitcoinin viereisen ETF: n, antaa sijoittajille mahdollisuuden saada altistumista Bitcoinille osakemarkkinoiden kautta ja viimeisimmän hyväksynnän oli ProShares Bitcoin Strategy ETF, joka aloitti kaupankäynnin NYSE Arcassa 19. lokakuuta.

On tärkeää huomata, että edellä mainitut pörssinoteeratut rahastot eivät ole puhtaita krypto-ETF:itä, vaan ne vain seuraavat joko krypto-yhtiöiden osakkeita tai futuurisopimuksia.

SEC ei ole vielä hyväksynyt puhdasta salausta koskevaa ETF: ää, toisin kuin Kanada keväällä kun sääntelyviranomaiset hyväksyivät kolme Eetteri (ETH) perustuvat ETF: t kolmelta eri yritykseltä: Purpose Investments, Evolve ETFs ja CI Global Asset Management.

Huolimatta siitä, että sääntelyviranomaiset ovat alkaneet hyväksyä salaus -ETF -rahastoja, on edelleen monia kysymyksiä siitä, miksi niiden listaamisessa on ollut niin paljon haasteita. Tänä syksynä on odotettu ja spekuloitu paljon siitä, mitkä ETF: t ovat tarkalleen ja miten ne voivat lisätä - tai estää - salausmarkkinoita kokonaisuudessaan. Tässä on kysymyksiä, haasteita ja krypto-tuettujen pörssilistattujen rahastojen tulevaisuutta.

Säännösten ristiriita

Pörssirahastot ovat yleensä sijoitusrahastoja, jotka seuraavat omaisuuskoria osakemarkkinoilla ja joilla voidaan käydä kauppaa samalla tavalla kuin tavallisilla osakkeilla.

Vaikka ETF-rahastoja on olemassa lähes jokaiselle omaisuudelle, krypton ongelmana on, että sääntelijät ovat edelleen epävarmoja kuinka määritellä Bitcoin ja muut kryptovaluutatja miten suojella kuluttajia riskialtistukselta. Nämä kysymykset voivat olla haaste, kun puhtaan krypto-ETF: t alkavat näkyä osakemarkkinoilla, koska sääntelyn selkeyden puuttuminen voi aiheuttaa ongelmia sääntelyssä eri kansallisissa elimissä ja ympäri maailmaa.

Esimerkiksi Yhdysvaltojen eri rahoitusalan sääntelyvirastoilla on kaikki erilaisia ​​– joskus ristiriitaisia ​​– näkemyksiä mitä kryptovaluutat ovat, etenkin verotuksen ja kaupankäynnin osalta.

Vuonna 2020 Ranskan päärahoittaja, Autorite des Marches Financiers (AMF), vastasi Euroopan komission ohjeisiin ns. "salausvaroilla" ja totesi, että on vielä liian aikaista määritellä ne nimenomaisesti. Tiedottaja kertoi Cointelegraphille tuolloin:

”AMF katsoo, että tarkan luokituksen antaminen salausvaroille voi olla ennenaikaista tässä vaiheessa. Vasta vankan palautteen jälkeen voimme arvioida tarkan luokituksen (esim. Hyödyllisyysmerkkien, turvatunnusten, maksutunnusten, stabilokolikoiden jne.) Merkityksellisyyden. ”

Ranskalaisella rahastonhoitajalla Melanionilla oli omansa Bitcoinin vieressä oleva ETF hyväksyttiin äskettäintoivoo saavansa osakkeet seurata Bitcoinin hintaa ensin Ranskan markkinoilla ja pian monilla muilla Euroopan markkinoilla.

Cointelegraph otti yhteyttä Melanionin perustajaan ja tiedottajaan Jad Comairiin, joka mainitsi, että koska eurooppalaisilla markkinoilla ei ole mahdollista altistaa sijoittajia suoraan Bitcoinille siirtokelpoisiin arvopapereihin liittyvien yhteisyritysten (UCITS) -kehyksen kautta - mikä on " muoto, jota käytti 99% Euroopassa listatuista ETF -rahastoista ” - yrityksen piti olla älykäs ja luoda” maailman ainutlaatuinen indeksirakennusmenetelmä, joka mittaa yritysten Bitcoin -altistusta ”.

Tämä tarkoittaa sitä, että ETF seuraa yrityksiä, jotka investoivat Bitcoiniin, kaivavat Bitcoinia tai ovat muuten mukana salausmarkkinoilla, mutta se ei sisällä itse Bitcoinia. "Indeksi valitsee Bitcoinille alttiimmat yritykset ja punnitsee ne niiden historiallisen korrelaation (beta) mukaan Bitcoinin suorituskykyyn", Comair sanoi.

Pelot vs. riskit?

Erittäin haihtuviin varoihin, kuten kryptovaluuttoihin, voi silti liittyä riskejä, erityisesti futuurilla tuetun Bitcoin ETF: n kanssa.

Bitcoin -futuurit ETF: t seuraavat futuurisopimusten koria pikemminkin kuin Bitcoinia itse. Koska Bitcoinin futuurihinta voi poiketa spot -hinnasta, on mahdollista, että ETF ei välttämättä seuraa Bitcoinin hintaa tarkasti ja altistaa ETF -haltijan joillekin riskeille.

Termi "contango" viittaa silloin, kun futuurihinta on korkeampi kuin spot -hinta, kun taas "takaisinperintä" tarkoittaa, kun futuurihinta on alempi kuin spot -hinta.

Related: Krypto rikkoo Wall Streetin ETF-esteen: vedenjakaja vai tauko?

Lisäksi tämä suuri volatiliteetti tarkoittaa, että sääntelyviranomaiset voivat siirtyä toteuttamaan enemmän sijoittajansuojaa, etenkin sen jälkeen, kun salausmarkkinat ovat kokeneet viimeisen kuuden kuukauden aikana. Tämä herättää kysymyksen:

Voisiko pörssilistattu rahasto auttaa vähentämään volatiliteetin riskejä?

Salattujen futuurien ETF -rahastojen tuore hyväksyminen ja käyttöönotto - uusin malli nyt kaupankäynti New Yorkin pörssissä - tämä voisi "avata ovet" oikealle "rahalle astua sisään, sillä toistaiseksi olemassa olevat Bitcoin -tuotteet ovat oikeutettuja pieniin investointitaskuihin, ja Bitcoin itsessään on erittäin monimutkainen tavalliseen salkkuun ”, Comair totesi. Vakavampi altistuminen markkinoille, vaikka Bitcoiniin sijoittavien yritysten kautta, saattaisi työntää markkinat räjähdykseen ja/tai vakauteen.

On mahdollista, että muutokset salausmarkkinoilla voivat saada lisää ETF -hyväksyntää, kun osakemarkkinat oppivat olemaan vuorovaikutuksessa salausmarkkinoiden kanssa - ja päinvastoin. Voisiko tämä johtaa salausinvestointien laajempaan käyttöönottoon, jos ETF: t seuraavat kryptoihin investoivia yrityksiä ja futuuripohjaisten salaus-ETF-rahastojen alkamista?

Lähde: https://cointelegraph.com/news/what-has-been-standing-in-the-way-of-a-pure-bitcoin-etf