Stablecoin-markkinat ovat kasvaneet eksponentiaalisesti – vain 21.5 miljardista dollarista viime vuoden lokakuun puolivälissä 130 miljardiin dollariin marraskuun alussa; kuusinkertainen lisäys – joten oli vain kohtuullista odottaa, että Yhdysvaltojen hallituksen täytyisi kohdata nämä digitaaliset omaisuuserät, jotka on suunniteltu säilyttämään vakaa arvo suhteessa fiat-valuuttaan, kuten Yhdysvaltain dollariin (USD) tai hyödyke kuin kulta.
Valtiovarainministeriö paljasti viimeisimmän näkemyksensä aiheesta tällä viikolla kauan odotetun presidentin rahoitusmarkkinoiden työryhmän (PWG) Stablecoins-raportissa. Raportti suositteli sitä Kongressi ryhtyy ripeästi lain säätämiseen varmistaakseen, että maksustabiilien kolikoiden liikkeeseenlaskijoita säännellään enemmän kuin yhdysvaltalaisia pankkeja. Toisin sanoen stabiileja kolikoita voidaan laskea liikkeeseen vain "yhteisöjen kautta, jotka ovat vakuutettuja säilytysyhteisöjä".
Yllättäen raportti ei aiheuttanut paljon teollisuuden vastaiskua. Ehkä kryptoyhteisö oli vain helpottunut siitä, että hallitus ei halunnut kieltää stabiileja kolikoita suoraan? Raportti herätti kuitenkin kysymyksiä.
Jos tällainen lainsäädäntö hyväksytään, mikä vaikutus sillä on globaaleihin stablecoin-markkinoihin? Voisiko se tukahduttaa innovaation, kuten jotkut kryptoyhteisössä ovat varoittaneet? Vai voisiko se pikemminkin tuoda sääntelyvarmuutta alalle, jonka valvonnan puute on saattanut estää institutionaalisia sijoittajia, yrityksiä ja jopa yksityissijoittajia tutkimasta kryptovaihtoehtoja?
Eduksi vanhoille pankeille?
Mitä tulee ensimmäiseen kysymykseen, Salman Banaei, kryptovaluuttojen tiedusteluyrityksen Chainalysis politiikkapäällikkö, kertoi Cointelegraphille, että olettaen, että suositeltu lainsäädäntö hyväksyttiin ja allekirjoitettiin laiksi - suuri "jos", ottaen huomioon Washingtonin nykyisen lainsäädännöllisen pattitilanteen - sen määräykset " asettaisi nykyiset pankkien tukemat vakaat kolikot, kuten JPM Coin, erinomaiseen kilpailuasemaan verrattuna ei-pankkien stabiilien kolikoiden liikkeeseenlaskijoihin.
Pankkien ulkopuolisten stabiilien kolikoiden liikkeeseenlaskijoiden olisi vähintään neuvoteltava uudelleen järjestelyt nykyisten pankkipalveluntarjoajiensa kanssa, jolloin viimeksi mainitut saavat enemmän vipuvaikutusta näissä kumppanuusjärjestelyissä, Banaei jatkoi. PWG-raportissa pohditaan, että monet näistä suhteista kuuluisivat pankkipalveluyrityslain piiriin. "Vaihtoehtoisesti nämä ei-pankkien stabiilien kolikoiden liikkeeseenlaskijat voivat hakea talletuslaitoksiksi tai hankkia talletuslaitoksia, vaikka nämä vaihtoehdot voivat olla kalliita ja hitaita."
Mutta lannistaako se taloudellisten yritysten perustamista ja estäisikö se innovaatioita – kuten jotkut kryptoyhteisössä pelkäävät? Lyhyellä aikavälillä se todennäköisesti estäisi innovaatioita, Banaei vastasi, koska se rajoittaisi mahdollisten stabiilien kolikoiden liikkeeseenlaskijoiden joukon talletuslaitoksiin. "Pidemmällä aikavälillä lainsäädäntö kuitenkin kannustaisi innovaatioihin", koska selkeät "tiesäännöt" poistaisivat sääntelyriskin, joka on ollut ensisijainen este vakaan kolikon laajalle käyttöönotolle.
Tämä puolestaan voisi "kannustaa stabiilien kolikoiden käyttöönottoa erilaisissa yhteyksissä rahoitusmarkkinoilla", Banaei jatkoi. Stabiilisia kolikoita liikkeeseen laskevan säilytysyhteisön kiinteät kustannukset ovat suhteellisen alhaiset, ja tämä voisi "kannustaa säilytysyhteisöjä kilpailemaan stabiilien kolikoiden tarjoamisesta ja ottamaan käyttöön tai helpottamaan niiden käyttöä" erilaisissa olosuhteissa.
Portti kryptomaailmaan?
Elokuun blogissa Chainalysisin pääekonomisti Philipp Gradwell kirjoitti "Stablecoinit ovat elintärkeitä monille institutionaalisille sijoittajille, koska ne ovat perustava portti digitaalisen valuutan maailmaan." Jos näin on, eivätkö institutionaaliset sijoittajat ja yritykset haluaisivat enemmän markkina- ja sääntelyvarmuutta vakaisiin kolikoihin nähden? Eli eivätkö he luultavasti tukisi PWG:n suosituksia?
Euroopassa sääntelyn epävarmuus "epäilemättä estää heitä [eli institutionaalisia sijoittajia] pitämästä hallussaan stabiileja kolikoita, sijoittamasta kryptovaluuttoihin stabiilien kolikoiden kautta ja käyttämästä stabikolikkoja tuoton saamiseksi DeFissä tai laskemasta itse liikkeelle stablecoineja", Patrick Hansen, Unstoppable Financen strategia- ja kasvujohtaja. , kertoi Cointelegraphille ja lisäsi:
"Mutta toisin kuin monet vähittäissijoittajat, useimmat laitokset eivät osta kryptovaluuttoja stabiilien kolikoiden kautta - vaan joko fiat-rahalla tai jonkinlaisen kryptorahaston, sertifikaatin tai johdannaisen kautta - ja tulevaisuudessa luultavasti yhä enemmän ETF:ien kautta. ”
Sidharth Sogani, kryptotutkimusyrityksen CREBACO Globalin toimitusjohtaja, joka ei tosin ole vakaiden kolikoiden ystävä, oli yleensä samaa mieltä. ”Kukaan ei halua omistaa vakaata kolikkoa ennen kuin sitä vaaditaan voiton kirjaamiseen. Lisäksi, koska nyt on enemmän tapoja sijoittaa, mukaan lukien ETF-rahastot jne., uskon, että ihmiset vähentävät altistumista stabiileille kolikoille", hän kertoi Cointelegraphille.
"PWG-raportin suositteleman lainsäädännön tärkein etu on se, että se tarjoaisi tien "porttiin" uusiin rahoituspalveluihin ja teknologiaan", kommentoi Banaei ja lisäsi: "PWG-raportti esittelee yhden mallin, kuinka tämä avataan" portti uusiin, tehokkaampiin ja kilpailukykyisempiin tapoihin tarjota rahoituspalveluja."
Mahdollisuuden avaaminen
Raportti saattaa Banaei lisäsi, että ne ovat ohjanneet sääntelyvirastoja, kuten Securities and Exchange Commission (SEC) tai Commodity Futures Trading Commission (CFTC), avaamaan kyseisen "portin" olemassa olevan sääntelyviranomaisen avulla, lisäsi Banaei, mutta se ei tehnyt niin. Sen sijaan se suositteli pidempää, mutta todennäköisesti kestävämpää polkua: kongressin lainsäädäntöä. Banaei pelkää, että jos lainsäädäntö epäonnistuu, "PWG-raportti ei saa sääntelyviranomaisia panemaan täytäntöön sääntöjä, jotka ovat välttämättömiä raportissa eriteltyjen riskien, kuten epälikviditeetin tai lunastamatta jättämisen tai laittomien rahoitusongelmien ratkaisemiseksi kattavasti, eikä koskaan ymmärrä "vapautettuja mahdollisuuksia vakaiden kolikoiden laajan käytön ansiosta."
Raportti sai hyväksynnän melko laajalta joukolta mukana olevia toimijoita. Rohan Grey, Willamette University College of Lawn apulaisprofessori, joka auttoi SABLE-lain – toisin sanoen kongressissa aiemmin käyttöön otetun stablecoin-lainsäädännön – laatimisessa, sanoi, että ehdotukset olivat yleisesti ottaen myönteisiä ja selitti edelleen Cointelegraphille:
"Tämä oli vuoden 2020 lopulla käyttöönottamamme SABLE-lain taustalla oleva näkemys. Vakaiden kolikoiden tuominen suoraan pankkialan sääntelyn piiriin ja talletussuojan alle olisi yksiselitteisesti myönteistä rahoitusvakauden kannalta."
Muualla Michael Saylor, kiihkeä Bitcoinisti, totesi että PWG-raportin pitäisi olla "pakollista luettavaa kaikille bitcoinista tai kryptosta kiinnostuneille", kun taas Quantum Economicsin perustaja ja kryptoristeilijä Mati Greenspan kirjoitti uutiskirjeessään, että valtiovarainministeriön raportti on "mielettömän nouseva koko kryptoavaruuden kannalta, ja voimme jo nähdä hinnat reagoivat."
Olya Veramchuk, kryptotieto- ja ohjelmistotoimittaja Lukkan Tax Solutions -liiketoiminta-alueen johtaja, korosti raportin näkemystä, jonka mukaan stabiilien kolikoiden liikkeeseenlaskijat tulisi rajoittaa "vakuutettuihin säilytysyhteisöihin, jotka ovat asianmukaisen valvonnan ja sääntelyn alaisia". Tämä rajoitus tasoittaisi olennaisesti. "stabiilien kolikoiden liikkeeseenlaskijat perinteisille pankeille", selventää edelleen Cointelegraphille:
"Tämä lisäisi varmasti noudattamisesta aiheutuvia kustannuksia ja todennäköisesti vaikeuttaisi stabiilien kolikoiden liikkeeseenlaskijoiden kannattavuutta. Toisaalta sääntelyn lisääminen voisi lisätä institutionaalisten sijoittajien mukavuutta."
Entä muu maailma?
Tietysti Valkoisen talon kirja koskee yhtä lainkäyttöaluetta: Yhdysvaltoja. Tämä on maailma, joka kamppailee edelleen löytääkseen optimaalisen tasapainon kryptovaluutta- ja lohkoketjusektorin sääntelyn ja innovaation välillä.
"Salauksen sääntelytila kuumenee yhä enemmän, eikä vain Yhdysvalloissa vaan myös muualla maailmassa", Firat Cengiz, Liverpoolin yliopiston oikeustieteen vanhempi lehtori, kertoi Cointelegraph lisäsi aiemmin: "DeFi ja vakaat kolikot - mieluummin kuin vaihto- tai arvokolikot, kuten BTC tai ETH - ovat uusien säännösten pääkohde." Esimerkiksi Euroopan unionin säädösluonnokset "kieltävät vakaan kolikon koron".
Eloisa Cadenas, CryptoFintechin toimitusjohtaja ja PXO Tokenin, ensimmäisen meksikolaisen vakaan kolikon, perustaja, kehui yritystä saada säännöllisyyttä stablecoin-markkinoille ja kertoi Cointelegraphille:
”Vakaiden kolikoiden, erityisesti vakuudellisen fiatin ympärille kehitetyt säännökset, toisin kuin luullaan, ovat erittäin tarpeellisia ja perustavanlaatuisia, koska ne takaavat terveen rahapolitiikan – ilman sitä on olemassa järjestelmäriskin ja likviditeettiriskin mahdollisuus. ”
Toiset kuitenkin ehdottivat, että sääntelyn "lääke" voisi olla pahempi kuin sääntelyn epävarmuuden "tauti". Euroopassa Hansen, entinen lohkoketjun johtaja Bitkomissa, digitaalisessa taloudessa toimivien saksalaisten yritysten yhdistyksessä, sanoi, että EU:n kryptovarallisuusasetuksen (MiCA) yhteydessä keskusteltavat stablecoin-säännöt "tukahtavat eurooppalaisen innovaation. sillä alalla."
Esimerkiksi niin kutsuttujen sähköisen rahan rahakkeiden liikkeeseenlaskijat joutuvat toimimaan luotto- tai sähköisen rahan laitoksina ja kohtaavat erittäin korkeat vaatimustenmukaisuusvaatimukset. "En odota, että monet projektit ja startupit EU:ssa olisivat valmiita käymään läpi tuon kalliin ja pitkän valtuutusprosessin laskeakseen liikkeeseen euromääräisen vakaan kolikon", hän kertoi Cointelegraphille.
Kysyttäessä PWG:n ehdotuksista, Sogani, jonka yritys sijaitsee Mumbaissa, Intiassa, myönsi, että stablecoin-markkinoiden säätelyä koskeva lainsäädäntö on tarpeen. Tällä hetkellä monet stabiilien kolikoiden liikkeeseenlaskijat "eivät ehkä pysty käsittelemään tiettyjä asioita, kuten fiat-likviditeettiä", joten jotkut pääomavaatimukset voivat olla hyödyllisiä. Lisäksi monet liikkeeseenlaskijoiden rahastot "eivät tarkasta järjestelmällisesti tunnustettujen tilintarkastajien toimesta". Esimerkiksi "USDT on nyt saatavilla viiden plus ketjuissa tapahtumia varten", mukaan lukien ERC-20, BEP-20, Solana, Tron ja BEP-2. "Useiden ketjujen tarkastaminen", joissa rahastot vaihtavat omistajaa 24/7, on lähes "mahdotonta", hän ehdotti.
Pidätkö stabiileja kolikoita fiat-dollarien yli?
Samaan aikaan vakaat kolikot jatkavat lisääntymistä. Chainalysisin tiedot osoittavat, että maaliskuun 2021 puolivälissä suuret sijoittajat alkoivat ostaa yhä enemmän stabiileja kolikoita ja pitää niitä pidempään kuin aiemmin. Gradwell kirjoitti, että koska monet ovat valmiita ostamaan huomattavaa vaurautta stabiileina kolikoina fiatin sijaan, "jollakin yrityksellä on käyttämättömät markkinat, jotka alkaisivat tarjota sitä. Tämä on yksi syy siihen, miksi Facebookin Diem-kolikko aiheutti niin paljon jännitystä.
Mutta myös vakaat kolikot ovat olleet kiistanalaisia. Aiemmin tänä vuonna ehdotettiin, että kaikki vakaat kolikot eivät ole 1:1 USD:n tai Yhdysvaltain valtion velkasitoumusten takana, "joillakin on varannossaan suuri prosenttiosuus riskialttiimpia omaisuuseriä", eli muita digitaalisia omaisuuseriä, yritystodistuksia, yrityslainoja jne. ., Veramchuk kertoi Cointelegraphille ja lisäsi:
"Varanteen kokoonpanolle ei ole olemassa standardeja. Tämä yhdessä sääntelyn epävarmuuden ja omaisuusluokan suhteellisen uutuuden kanssa johtaa siihen, että institutionaaliset sijoittajat käyttäytyvät varovaisesti.
Säännöksissä on myös otettava huomioon erityyppisten stabiilien kolikoiden väliset erot. "On tehtävä selvä ero keskitetysti liikkeeseen laskettujen stabiilien kolikoiden, joissa on keskusvarasto, ja toisaalta hajautettujen ja algoritmisesti luotujen vakaakolikoiden välillä avoimien luvattomien julkisten lohkoketjujen päällä", Hansen sanoi.
Myös Grey mainitsi algoritmiset tai hybridistabiilit kolikot, joita ei tueta fiat-valuutoilla tai hyödykkeillä – vaan ne luottavat monimutkaisiin algoritmeihin pitääkseen hintansa vakaina. "[PWG]-raportin havaintojen ratkaiseva kysymys on, mitä tapahtuisi niin sanotuille "algoritmisille" stabiileille kolikoille, jotka raportti erottaa "fiat-taustaisista" stabiileista kolikoista tavoilla, joista en ole varma, ovatko ne perusteltuja tai hyödyllisiä."
"Sääntely vakaille kolikoille on erittäin tarpeellinen"
Kaiken kaikkiaan PWG-raportin saapuminen näytti olleen helpottunut kryptoyhteisössä – ainakaan Yhdysvaltain valtiovarainministeriö ei ehdottanut stablecoinien kieltämistä. Talletussuojavaatimus ei näyttänyt ylitsepääsemättömältä – ainakaan sävyä ja huutoa ei ole vielä ilmaantunut – eikä alan innovaatioita tukahduttaisi millään mielekkäällä tavalla, koska vakaat kolikot eivät todellakaan ole innovaatioista, muut huomauttavat.
Related: Onko "Bitcoin-kausi" todellinen vai maksimalistinen teoria?
Monet katsoivat, että sääntelyn epävarmuus on todellinen vitsaus täällä, ja vaikka paholainen on yksityiskohdissa, kuten Gray totesi, hallituksen ehdotuksia ei pidetty kaiken kaikkiaan epämiellyttävänä kehityksenä. Ihmiset yleensä pitävät siitä, että joku valvoo makkaran valmistusprosessia – vaikka he eivät haluaisi itse katsella makkaran valmistusta. Cadenas lisäsi:
”Meksikossa luomamme Stablecoin-projektit kohtaavat erilaisia esteitä, kuten se, etteivät tiedä missä tai pystyvätkö ne toimimaan. Lyhyesti sanottuna vakaiden kolikoiden sääntely on erittäin tarpeellista.
- 2020
- Tili
- Hyväksyminen
- algoritmit
- Kaikki
- keskuudessa
- noin
- etu
- Varat
- Avustaja
- tilintarkastus
- Elokuu
- lupa
- Kielto
- Pankki
- Pankkitoiminta
- Pankit
- esteet
- Miljardi
- Setelit
- Bitcoin
- Bitcoinist
- blockchain
- Blogi
- Joukkovelkakirjalainat
- BTC
- Härkä
- Ostetaan
- Ostaminen
- pääoma
- aiheutti
- toimitusjohtaja
- todistus
- CFTC
- chainalysis
- päällikkö
- Perustaja
- Kolikko
- Kolikot
- Cointelegraph
- College
- kaupallinen
- provision
- Hyödykkeet
- hyödyke
- yhteisö
- Yritykset
- yritys
- noudattaminen
- Kongressi
- jatkaa
- jatkuu
- kiista
- yritykset
- kustannukset
- Luominen
- pisteitä
- Crypto
- salaustiedot
- kryptoperiodin varat
- cryptocurrencies
- kryptovaluutta
- valuuttojen
- valuutta
- Nykyinen
- tiedot
- hajautettu
- defi
- tuottaa
- Kehitys
- DID
- digitaalinen
- Digitaaliset varat
- digitaalinen valuutta
- Digitaalinen talous
- Johtaja
- dollari
- dollaria
- Taloustiede
- talous
- reuna
- ERC-20
- ETF
- ETH
- EU
- Eurooppa
- Eurooppalainen
- Euroopan unioni
- Vaihdetaan
- Kasvot
- Epäonnistuminen
- Fiat
- Fiatin valuutta
- Fiat rahaa
- rahoittaa
- taloudellinen
- rahoituspalvelut
- Yritys
- Etunimi
- muoto
- perustaja
- varat
- tulevaisuutta
- Futures
- Global
- Kulta
- Hallitus
- Ryhmä
- Kasvava
- Kasvu
- pää
- tätä
- Korkea
- Talo
- Miten
- Miten
- HTTPS
- Hybridi
- Vaikutus
- Mukaan lukien
- Kasvaa
- Intia
- teollisuus
- Innovaatio
- Laitos
- institutionaalinen
- institutionaalinen sijoittaja
- institutionaalisten sijoittajien
- laitokset
- vakuutus
- Älykkyys
- korko
- investoimalla
- sijoittaja
- Sijoittajat
- osallistuva
- IT
- avain
- suuri
- uusin
- Laki
- lainsäädäntö
- Vaikutusvalta
- likviditeetti
- markkinat
- markkinat
- Meksiko
- malli
- raha
- Uutiskirje
- kampanja
- tarjoamalla
- avata
- toiminta
- Mahdollisuudet
- Vaihtoehdot
- tilata
- Muut
- Paperi
- Kumppanuus
- maksu
- Ihmiset
- politiikka
- pool
- esittää
- Voitto
- kannattava
- hankkeet
- julkinen
- Kvantti
- nostaa
- Lukeminen
- Asetus
- määräykset
- Säätimet
- sääntelyn
- Ihmissuhteet
- helpotus
- raportti
- vaatimukset
- tutkimus
- REST
- tulokset
- vähittäiskauppa
- Vähittäissijoittajat
- Revealed
- Riski
- säännöt
- SEK
- Arvopaperit
- Securities and Exchange Commission
- Palvelut
- Lyhyt
- So
- Tuotteemme
- Solana
- Ratkaisumme
- Tila
- Pysyvyys
- stablecoin
- Stablecoins
- standardit
- Alkaa
- Startups
- Valtiot
- Strategia
- Kohde
- vero
- Elektroniikka
- maailma
- Ajattelu
- aika
- symbolinen
- tokens
- ylin
- kaupankäynti
- Liiketoimet
- Valtiovarainministeriö
- TRON
- Luottamus
- meille
- liitto
- Yhtenäinen
- Yhdysvallat
- yliopisto
- USD
- arvo
- Vastaan
- Näytä
- visio
- Washington
- Katso
- Rikkaus
- viikko
- Valkoinen talo
- KUKA
- sisällä
- maailman-
- vuosi
- tuotto