Tällä viikolla Bitcoin-hinta on vakiintunut 9,430 dollarin kaupankäyntialueelle. Hinta avasi viikon alimmalla $ 31,327: lla, nousi paikalliseen korkeimpaan hintaan $ 40,757 XNUMX, ennen kuin se kävi kauppaa takaisin kohti matalia. Vakauttamisjakson on odotettavissa, kun markkinat sopivat viime viikon dramaattiseen myyntiin.
Sijoittajien mielessä ensisijainen kysymys on, onko karumarkkinoiden kehitys vai onko markkinat palanneet uudelleenkasvatusalueelle. Tässä uutiskirjeessä arvioimme lyhytaikaisten ja pitkäaikaisten kolikoiden haltijoiden käyttäytymistä ketjussa arvioidaksemme heidän suhteellisen mielipiteensä.
Lähestymme kipukynnystä
Nykyinen markkinarakenne on melko kiehtova, koska Bitcoin-hinta 5 kuukautta sitten (kynnyksemme pitkäaikaisille haltijoille, 155-päivät) on vain hieman alle nykyisten hintojen. Sellaisena pitkäaikaiset haltijat edustavat enemmän tai vähemmän kaikkia kannattavia (ennen vuotta 2021 kertyneitä) kolikoita ostajien kanssa joulukuun lopusta / tammikuun alusta niiden kustannusten perusteella tai lähellä niitä. Sitä vastoin lyhytaikaiset haltijat (STH) edustavat melkein kaikkia kolikoita, joiden tappio on realisoitumaton.
Käyttämällä tilastollisia keinoja, perustimme nämä kaksi kolikonhaltijaluokkaa sen mukaan, minkä jälkeen kolikko on viimeksi siirretty:
- Lyhytaikaiset haltijat (STH), oletetaan yleensä olevan suhteellisen uusia markkinoille tulijoita, joilla on alle 155 päivän ikäisiä kolikoita.
- Pitkäaikaiset haltijat (LTH) yleensä oletetaan olevan hodlers, älykäs raha ja viimeisen keinon ostajat, joilla on yli 155 päivän ikäisiä kolikoita.
Tämän luokituksen avulla määritämme STH: n ja LTH: n hallussa olevan tarjonnan osuuden ja edelleen sen, kuinka moni näistä kolikoista on tällä hetkellä voittoa tai tappiollista. Koska nykyinen kaupankäynnin hintaluokka on hyvin lähellä hintoja 155 päivää sitten, voimme myös nähdä, että pieni osa LTH: ista on nyt veden alla alla olevan kaavion vaaleansinisellä alueella.
Keskeiset tilastot yllä olevan kaavion nykyisestä toimitusdynamiikasta:
- LTH: t voittona (tummansininen) omistaa 69% kaikista BTC-toimituksista. Tämä edustaa olennaisesti kaikkia ostajia ennen vuotta 2021.
- LTH: t menetettyinä (vaaleansininen) omistaa 0.5% kaikista BTC-tarjonnasta, joka kerää ostajia vuoden 2020 viimeisistä päivistä ja tammikuun alusta. Jos hinta jatkuu tällä alueella esimerkiksi yhden kuukauden ajan (tai laskee matalammaksi), tämän vaaleansinisen vyöhykkeen paksuus ilmoittaa, kuinka monta ostajaa tammikuusta jatkaa HODL-kolikoitaan.
- LTH: t (valkoinen nuoli) ovat palanneet kasautumiseen. Tämä viittaa siihen, että varhaiset härkämarkkinoiden ostajat (hinnat alle 30 XNUMX dollaria) ovat saaneet kohtuullisen määrän toimituksia, ja jos tämä suuntaus jatkuu, voi viitata siihen, että pidemmällä aikavälillä tarjontaa on tarjolla.
- STH: t voittona (tummanpunainen) omistaa vain 4.5% BTC: n tarjonnasta, kun se on pudonnut dramaattisesti yli 30%: sta huhtikuun puolivälissä 64k $ ATH: lla. Tämä viittaa siihen, että noin 26% kolikoista on tällä hetkellä veden alla.
- STH: t tappiolla (vaaleanpunainen) sen vuoksi hallussaan 26% tarjonnasta realisoitumattomilla tappioilla. Tämä ryhmä on todennäköisin myyntipuolen paineen lähde nyt ja tulevaisuudessa.
Viimeisimmässä oivalluskappaleessamme keskustelemme molempien ryhmien realisoitumattomasta voitosta ja tappiosta suhteellisten kipupisteiden määrittämiseksi. Arvioimme, että STH: t ovat antaneet suuria määriä kolikoita, mutta ne voivat edelleen olla eteenpäin suuntautuvan myyntituotteiden lähde. Toisaalta LTH: t ovat edelleen suurelta osin voitollisia, mutta lähestyvät NUPL-kynnystä 0.75. Aikaisemmissa jaksoissa tämä on osoittanut laskusuuntaisten trendien alkamisen, kun LTH: t kaappaavat jäljellä olevat realisoitumattomat voitot.
Kulutusmallit ovat tärkeitä
Edellä esitetystä voimme nähdä, että monet Bitcoin-sijoittajat ovat veden alla ja asiat voivat tuntua melko synkiltä.
Kuitenkin nyt, kun olemme luoneet potentiaalisia kipupisteitä markkinoille, voimme tarkkailla todellista kulutuskäyttäytymistä ketjussa varmistaaksemme, ryhtyvätkö sijoittajat toimiin paperihäviöiden varalta vai pelottavatko he punaisia kynttilöitä.
Keskimääräinen käytetyn tuoton käyttöikä -mitta (ASOL) antaa käsityksen kaikkien tuona päivänä käytettyjen UTXO-käyttäjien keski-ikästä. Alla olevassa kaaviossa olemme soveltaneet 7 päivän EMA: ta korostamaan viimeaikaista kulutuskäyttäytymistä ja tasoittamaan samalla päivittäistä melua.
- Korkeat ASOL-arvot tarkoittavat, että vanhat kolikot ovat liikkeellä ja jakelevat.
- Alhaiset ASOL-arvot viittaavat siihen, että vanhat kolikot pysyvät HODLedina ja lepotilassa.
Viimeaikaiseen hintatoimintaan liittyy kaksi keskeistä havaintoa:
- Vanhempien kolikoiden kulutuskäyttäytyminen lisääntyi toukokuun alussa, mikä johtui todennäköisesti osittain jakautumisesta (älykäs raha saattoi odottaa heikkoutta) ja myös pääoman rotaatiosta (ETH kaksinkertaistui tänä aikana).
- Myynnin aikana ASOL laski dramaattisesti takaisin tasolle, joka on alle 50 60–XNUMX XNUMX dollaria. Tämä osoittaa, että LTH: t eivät paniikkia myyneet ja kapituloituneet, vaan ensisijaisesti HODLedin läpi.
Kaksi muuta eliniän mittaria, Kolikkopäivät tuhotut ja lepotila, kertovat samanlaisen tarinan. Vanhemmat kolikot näyttävät pysyvän lepotilassa (matalat arvot) huolimatta siitä, että hinnat laskevat 50% ATH: sta.
- CDD edustaa kolikoiden koko elinaikaa sinä päivänä.
- horrostila korjaa CDD: n ketjussa olevan tilavuuden mukaan, joka osoittaa käytetyn käyttöiän BTC-yksikköä kohti.
- Korkea arvo on yleensä laskeva kuten vanhoja kolikoita käytetään ja jaetaan.
- Alhaiset arvot ovat yleensä nousussa kun vanhat kolikot pysyvät lepotilassa ja kertyminen tapahtuu.
Kuten ASOL: sta nähdään, käytetyn käyttöiän kokonaismäärä on tosiasiallisesti pudonnut härkää edeltävien markkinoiden tasolle tai alle sen. Tämä vahvistaa, että vanhat kolikot pitävät kiinni pinostaan ja että suurin osa menoista on suhteellisen nuorten kolikoiden haltijoiden keskuudessa.
Nämä kolme mittaria osoittavat, että vanhemmat kädet eivät kiirehdi poistumista varten. Jos ASOL / CDD / lepotila jatkuu alhaisempana, se olisi samanlainen kuin aiemmat kertymäalueet, koska vanhat kolikot pysyvät lepotilassa ja heikot kädet myyvät vahville käsille. Päinvastoin, jos nämä mittarit alkavat nousta korkeammalle, se voi viitata vanhempien kolikoiden käyttämiseen jälleen luoden lisää myyntipainetta.
Huomautuksia: Olemme hiljattain julkaisseet uusia video-oppaita ja Glassnode Academy merkintöjä useille mittareille tulkkausapuanalyytikoille. Video-oppaat ovat saatavilla Glassnode Studiossa seuraaville:
Joten kuka myy?
Toistaiseksi olemme todenneet, että vanhat kolikot kuluttavat tavallista vähemmän. Hinta kuitenkin laskee ja valuuttasaldot nousevat. Joten kysytään, kuka on hallitseva myynnin ajuri?
- Nestemäisen ja nestemäisen tarjonnan metriikka osoittaa, että koko toukokuun ajan yhteensä 155 kt BTC: tä on siirtynyt nesteytetystä (HODLed) tilasta neste- tai erittäin nestemäiseen tilaan, mikä antaa arvion koko 'myyntipaineesta'. Tämä kattaa sekä LTH: t että STH: t, jotka käyttivät kolikoiden aiemmin hallussa olevia kolikoita, joiden heuristiikka oli samanlainen kuin kylmävarastoinnissa.
Ketjuratkaisu Yhdysvaltain dollareina on myös hyvin lähellä ATH: tä tällä viikolla, kun päivässä maksetaan yli 55 miljardia dollaria. Tämä on 60% enemmän volyymia kuin vuoden 2017 huippu. Näin ollen on kiistatonta, että valtava määrä kolikoita on liikkeellä.
Jos tarkastelemme lyhytaikaisille haltijoille suodatettua käytettyjen tuottojen voittosuhdetta (SOPR), voimme nähdä, että STH: t jatkavat tappiollisuutta kuluttamalla korkeampia, nykyisin alhaisempiin hintoihin kertyneitä kolikoita. Tämä mittari pysyy alle 1.0 pitkiä aikoja, kun on laajalle levinnyt kapitulaatio. Tämän vuoksi nykyinen markkinarakenne on verrattavissa maaliskuussa 2020 tapahtuvaan kapitulaatiotapahtumaan.
Voimme myös tarkistaa ketjun BTC-siirtomäärien määrän, joka on voittoa (ostettu pienempi, LTH) vs tappiota (ostettu korkeampi, STH). Alla olevasta kaaviosta löytyy useita keskeisiä havaintoja, jotka suurelta osin vahvistavat, että suurin osa menoista ja myyntipaineista johtuu lyhytaikaisista haltijoista:
- Pitkäaikaiset haltijat ottivat selvästi voittoja vuoden 2020 alkukilpailun aikana 10 42 dollarista XNUMX XNUMX dollariin, minkä jälkeen heidän menonsa olivat melko vakaa.
- Viime viikkojen myynti ei vaikuta pitkien aikavälien haltijoiden kulutustottumuksiin, ja itse asiassa menojen määrän "volatiliteetti" on itse asiassa vähentynyt. Tämä osoittaa, että LTH: t eivät yleensä halua likvidoida kolikoita alennettuun hintaan.
- Lyhytaikaiset haltijat sen sijaan kasvattivat menojaan yli viisinkertaiseksi tämän myyntitapahtuman aikana, jolloin enimmäiskustannukset tapahtuivat lähellä nykyistä paikallista matalinta markkinaa.
Lopuksi voimme verrata kolmen keskeisen osapuolen: lyhytaikaisen haltijan (sininen), pitkäaikaisen haltijan (vihreä) ja kaivostyöläisen (oranssi) tarjontaa.
- Lyhytaikaiset haltijat jakavat.
- Pitkäaikaiset haltijat ovat HODLing ja kertyvät.
- Kaivostyöläisiä kasaantuu.
Epäilemättä nykyistä markkinarakennetta voidaan parhaiten kuvata sonnin ja karhun taistelukentälle, jolla on selkeä suuntaus pitkäaikaisten ja lyhytaikaisten sijoittajien välille. Tämä on HODLer-vakaumuksen ja välittömän ostovoiman taistelu.
Viikon ketjun kojelauta
Week On-chain -uutiskirjeessä on nyt live-koontinäyttö kaikille esillä oleville kaavioille tätä.
Uusi Glassnode-sisältö
Toukokuun 2021 myyntitapahtuman kartoitus
Viime viikolla julkaisimme syvän analyysin viimeisten viikkojen myynneistä ennen ja jälkeen. Analysoimme heikkouden varhaisvaroitusmerkit varhaisen toipumissignaalin rinnalla arvioidaksemme sonnien ja karhujen argumentteja.
DeFi paljastettu: navigointi kaatumiseen
Olemme julkaisseet uuden sisältöryhmän, joka keskittyy nopeasti laajenevaan DeFi-sektoriin liittyviin oivalluksiin ja analyyseihin. Viimeisimmässä kappaleessamme analysoidaan ja tutkitaan DeFi-sektorin kestävyyttä ja suorituskykyä, kun hinnat laskivat nopeasti yli 50% kaikkialla.
Tutustu artikkeli täällä ja rekisteröidy saadaksesi lisää DeFi-oivalluksia täältä.
Tuotepäivitykset
Mittarit ja varat
Glassnode Studiossa julkaistut uudet video-oppaat:
Lähde: https://insights.glassnode.com/the-week-on-chain-week-22-2021/
- 2020
- Tili
- Toiminta
- Kaikki
- analyysi
- perustelut
- noin
- Lähtötilanne
- Taistelu
- Laskevilla markkinoilla
- karhumainen
- Bears
- PARAS
- Miljardi
- Bitcoin
- Bitcoin Price
- hallitus
- BTC
- Bulls
- Ostaminen
- pääoma
- luokittelu
- Kolikko
- Kolikot
- Kylmävarasto
- vakauttaminen
- pitoisuus
- jatkaa
- Luominen
- Nykyinen
- kojelauta
- päivä
- defi
- tuhonnut
- DID
- ajanut
- kuljettaja
- Varhainen
- EMA
- ETH
- tapahtuma
- Vaihdetaan
- poistuminen
- laajenee
- varustellun
- tulevaisuutta
- Glassnode
- Vihreä
- Ryhmä
- tätä
- Korkea
- Hödl
- Hodlers
- pitää
- Miten
- HTTPS
- valtava
- oivalluksia
- Sijoittajat
- IT
- avain
- suuri
- uusin
- valo
- Neste
- paikallinen
- Pitkät
- Enemmistö
- maaliskuu
- maaliskuu 2020
- markkinat
- Metrics
- kaivostyöläisten
- raha
- kk
- liikkua
- Lähellä
- netto
- Uusi markkinat
- Uutiskirje
- Melu
- Muut
- Kipu
- Paniikki
- Paperi
- suorituskyky
- paljon
- teho
- paine
- hinta
- Voitto
- ralli
- alue
- elpyminen
- arviot
- Myydään
- näkemys
- Sarjat
- tilitys
- Lyhyt
- Signs
- pieni
- fiksu
- So
- menot
- Alkaa
- Osavaltio
- tilasto
- Levytila
- toimittaa
- aika
- kaupankäynti
- Trendit
- opetusohjelmat
- vedenalainen
- USD
- arvo
- Video
- Haihtuvuus
- tilavuus
- Lompakot
- viikko
- KUKA
- sisällä