Keskellä markkinoiden toipumista SEC:n äskettäisistä tukahduttamistoimista, huhut pyörivät stabiilien kolikoiden mahdollisesta kohdistamisesta niiden hiusristikkoihin. Tällaisella siirrolla voi olla syvällisiä vaikutuksia kryptovaluuttojen hintoihin, minkä vuoksi on ratkaisevan tärkeää arvioida tämän skenaarion todennäköisyys ja sääntelyviranomaisten mahdollisesti valitsema lähestymistapa.
Markkina-arvoltaan suurimmat vakaat kolikot ovat Tetherin USDT ja Circlen USDC. Molemmat on sidottu Yhdysvaltain dollariin ja niiden takana on erilaisia omaisuuseriä, tyypillisesti erittäin likvidejä instrumentteja, kuten Yhdysvaltain valtion velkasitoumuksia.
Teoriassa, kun joku haluaa ostaa stabiileja kolikoita liikkeeseenlaskijalta, hän antaa heille fiat-valuuttoja, kuten Yhdysvaltain dollareita, ja heille siirretään vastaava määrä stabiileja kolikoita. Päinvastoin, kun käyttäjät lunastavat rahakkeitaan, he palauttavat ne liikkeeseenlaskijalle ja saavat fiat-valuuttaa.
Käytännössä yksityishenkilöt ovat harvoin suoraan vuorovaikutuksessa stablecoinin liikkeeseenlaskijoiden kanssa. Sen sijaan markkinatakaajat, mukaan lukien pörssit, ylläpitävät stabiilien kolikoiden likviditeettipoolia helpottaakseen käyttäjien valuuttamuunnoksia. Tarvittaessa pörssit tekevät suuria tukkuvaihtosopimuksia stablecoinin liikkeeseenlaskijoiden kanssa täydentääkseen näitä pooleja tai lunastaakseen stabiileja kolikoita fiat-valuutaksi.
Ongelmia syntyy kuitenkin, kun liikkeeseenlaskijat kasvavat niin suuriksi, että ne alkavat herättää sääntelyviranomaisten huomion. Se ei johdu siitä, että sääntelijät haluaisivat lopettaa niiden käytön, vaan siitä, että rahan määrä on tullut systeemisesti merkittäväksi laajemmille rahoitusmarkkinoille. Federal Reserve -johtaja Jerome Powell selvensi tätä asiaa paneelikeskustelussa Pariisissa vuonna 2022.
Hän huomautti: "Monet stablecoinin liikkeeseenlaskijat puhuvat... suuren yleisön tavoittamisesta laajemmin, mukaan lukien vähittäismaksut... Pitäisikö stabiileja kolikoita käyttää tällä tavalla, paljon laajemmin, paljon yleisölle suunnattuna, kaukana kryptoalustoista?"
Powell lisäsi: "Fedin, keskuspankin, näkökulmasta uskomme, että keskuspankki on ja tulee aina olemaan tärkein luottamuksen lähde rahan takana. Stablecoinit pohjimmiltaan lainaavat tätä luottamusta… Nämä ovat yksityisiä rahamuotoja; Niitä ajetaan, jos niiden reservit eivät ole täynnä korkealaatuista omaisuutta… Olemme myös sitä mieltä, että jos aiot luoda yksityistä rahaa eri puolilla maata, ihannetapauksessa tarvitaan liittovaltion roolia.”
Kryptokäyttäjien näkökulmasta ajatus liittovaltion osallistumisesta vakaiden kolikoiden lisensointiin ja säätelyyn, vaikka se olisi hyödyllinen pitkällä aikavälillä, voi osoittautua liian rajoittavaksi lyhyellä aikavälillä. Pankit ylläpitävät vaatimattomia varoja pysyäkseen kannattavina tiukasti säännellyssä ympäristössä, jolloin ne voivat käyttää joitakin talletettuja varoja saadakseen tarvittavan tuoton toimintakulujen kattamiseksi. Stablecoinin liikkeeseenlaskijat eivät saisi tehdä tätä.
Kryptoteollisuus kokonaisuudessaan ei vastusta säännöksiä; Sen sijaan se hakee sääntelykehystä, joka edistää teollisuuden kannattavaa kasvua. Samojen sääntöjen asettaminen vakaiden kolikoiden liikkeeseenlaskijoille kuin yksityisiin pankkeihin markkinoiden ollessa vielä alkuvaiheessa tukahduttaisi epäilemättä innovaatioita ja rajoittaisi kuluttajien valinnanvaraa.
Monille ihmisille stabiilien kolikoiden ensisijainen tehtävä on lieventää markkinoille ominaista volatiliteettiriskiä. Ne ovat välttämättömiä ihmisille, jotta he voivat siirtyä pois epävakaista token-omistuksista säilyttäen samalla varansa kryptoekosysteemissä.
Myöhemmissä kommenteissa Powell korosti, että vakaat kolikot edellyttävät sääntelyä vain, kun ne laajenevat ensisijaisesti kryptokaupankäyntinsä ulkopuolelle ja löytävät laajemman käyttöönoton reaalimaailman liiketoimissa. Hän sanoi: "Nämä eivät ole vakaita kolikoita, joita käytetään krypto-alustoilla. Tämä on maailma, jossa stabiileja kolikoita tarjotaan enemmän yleisölle."
Hän selitti, miksi tämä on olennainen ero sääntelyviranomaisille: "Heillä on pankkitalletuksiin liittyviä näkökohtia; niillä on rahamarkkinarahastoihin liittyviä näkökohtia. Molemmat näistä ovat erittäin olennaisesti säänneltyjä. Suuri yleisö tarkastelee sellaista yksityisen rahan muotoa ja olettaa, että se on rahaa… että sillä on keskuspankin tuki tai jotain sellaista, jotta he voivat luottaa siihen.”
Tämä haastaa Federal Reserven ja muut keskuspankit maailmanlaajuisesti, sillä ne ovat velvollisia tarjoamaan likviditeettiä kriisien aikana, kun pankit ja rahamarkkinarahastot horjuvat. Niiden tarkoituksena on estää stabiileja kolikoita kiertämästä säädöksiä ja hyödyntämästä keskuspankkivaluutan etuja ja jättämällä Federal Reserve vastuuseen epäonnistuvien järjestelmien pelastamisesta. Kuten hän sanoi: "Tämä on nyt pääpainomme."
Vakaiden kolikoiden liikkeeseenlaskijoiden tavoitteista ja menestyksestä on tullut niiden haavoittuvuus. On selvää, että krypto-alalla meistä on tullut vahvasti riippuvaisia Yhdysvaltain dollarin vakaista kolikoista, mikä ylialtistaa alan kaikelle Yhdysvaltain viranomaisten väliintulolle.
Vakaiden kolikoiden voi olla aika hajauttaa useisiin muihin valuuttoihin suojellakseen markkinoita väistämättömältä FUD:lta. Tai ehkä on aika nähdä krypto rahana eikä Yhdysvaltain dollarin välityspalvelimena. Kuten Michael Saylor usein sanoo, "1 BTC = 1 BTC".
Liity Paribusiin -
Verkkosivu | Twitter | Telegram | Keskikokoinen | Epäsopu | YouTube
- SEO-pohjainen sisällön ja PR-jakelu. Vahvista jo tänään.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Tietoa laajennettu. Pääsy tästä.
- Osta ja myy osakkeita PRE-IPO-yhtiöissä PREIPO®:lla. Pääsy tästä.
- Lähde: Platon Data Intelligence: PlatonData