L'introduction des frais d'avocats et de conseillers financiers a toujours représenté une barrière importante à l'entrée sur les marchés financiers. Avec l’aide de contrats intelligents et d’oracles, le projet UMA vise à faire tomber cet obstacle.
Contrairement aux pièces meme créées dans le seul but de surfer sur les vagues fantaisistes des médias sociaux, DeFi les protocoles cherchent à laisser derrière eux la valeur durable. À mesure que la finance décentralisée et sans autorisation continue d’évoluer, elle peut exploiter les marchés financiers existants.
UMA représente la dernière évolution du DeFi l’espace, créant des outils pour participer au marché des produits dérivés d’une valeur de plus de 540 XNUMX milliards de dollars.
UMA expliqué
Signifiant Universal Market Access, la mission de l’UMA est d’éliminer les intermédiaires des marchés de produits financiers dérivés.
Basé sur un codage open source, le protocole UMA s'exécute sur le Ethereum blockchain pour créer des actifs synthétiques. En tant que protocole dérivé, il symbolise ces actifs dans le domaine financier traditionnel en dehors de l’espace blockchain.
Le protocole UMA rend cela possible en fournissant un cadre pour créer des jetons ERC-20. À leur tour, ces jetons cryptographiques garantis suivent tout actif dérivé existant. De cette façon, les investisseurs peuvent utiliser UMA pour négocier des produits dérivés sans y accéder directement.
Plus important encore, UMA permet aux investisseurs de le faire sans points de défaillance ni autorité centralisés. Les éléments constitutifs du trading de contrats financiers sur Ethereum sont doubles :
- Modèles de contrats financiers inestimables : ils créent des jetons synthétiques, ou synthés, à exécuter automatiquement en fonction du flux de données provenant d'Oracles.
- Oracles décentralisés – utilisés pour évaluer les contrats et faire respecter leur exécution.
Ces deux composants créent un environnement dans lequel les contrats financiers peuvent être négociés de manière native sur Ethereum :
« [In traditional finance] Si les termes du contrat ne sont pas respectés, le système juridique est alors appelé à arbitrer le processus, qui est coûteux et lent. UMA permet que cela se produise de manière native DeFi, sans avoir besoin de avocats ou d’une entité intermédiaire unique pour contrôler le système.
Comme c'est le cas pour les autres protocoles DeFi, le jeton UMA éponyme est l'outil de gouvernance du protocole. Mais d’abord, examinons comment fonctionne réellement l’UMA.
Comment fonctionne le protocole UMA ?
Pour comprendre le fonctionnement du protocole UMA, il faut d’abord comprendre ce qu’il tente d’imiter. Dans la finance traditionnelle, l’exécution des contrats financiers repose sur deux éléments :
- Marges – les parties commerciales mettent en jeu des garanties pour tenir compte de l’évolution de la valeur des produits dérivés.
- Mécanisme juridique – arbitrage et autres procédures juridiques coûteuses et lourdes si l’une des parties commerciales ne respecte pas le contrat.
Dans DeFi, le premier volet est relativement simple à matérialiser, grâce aux contrats intelligents. Toutefois, la principale pierre d’achoppement réside dans l’application de la loi. Une solution qui peut s’étendre à travers le monde parmi des millions d’investisseurs pseudonymes. Le protocole UMA résout ce problème en créant un mécanisme sans autorisation et sans confiance basé sur des incitations économiques.
Par conséquent, UMA élimine les barrières à l’entrée dans le monde des dérivés financiers en fournissant un cadre open source pour développer des contrats financiers. Ils se composent de cinq éléments :
- Adresses publiques des parties commerciales.
- Gestion automatique du solde de marge.
- Paramètres économiques pour l'évaluation des contrats.
- Oracles pour la vérification des données.
- Fonctions de règlement, de résiliation, de remarge, d'ajout et de retrait.
Contrats et oracles
UMA propose une série de modèles de contrats financiers que tout le monde peut utiliser pour créer des jetons dérivés.
L'Oracle optimiste parcourt la demande de prix de ces contrats. Cela permet aux contrats de lancer des demandes de prix. De ce fait, l’Oracle Optimiste est sollicité pour chaque demande de prix.
Cet Oracle optimiste est renforcé par le mécanisme de règlement des différends des systèmes, le mécanisme de vérification des données — DVM. En cas de problème avec la demande de prix, celle-ci est ensuite envoyée au DVM pour vote. Par rapport à Optimistic Oracle, le DVM n'est pas appelé aussi souvent de par sa conception.
Les parties prenantes des jetons UMA peuvent utiliser DVM pour résoudre des litiges contractuels ou ajouter de nouveaux actifs cryptographiques. Plus important encore, si les liquidateurs fournissent des informations erronées, ils sont pénalisés, l'oracle DVM confirmant le prix correct de la garantie.
Ils peuvent même participer au développement de l’UMA pour créer un consensus sur les UMIP – les protocoles d’amélioration de l’UMA, similaires à l’EIP pour Ethereum.
Jetons synthétiques ou jetons synthétiques inestimables
Comme mentionné précédemment, le prix des tokens synthétiques fluctue par rapport à son indice de référence.
En tant que jetons garantis, ils englobent divers paramètres pour maintenir leur prix : Contrats à terme marchés, marchés de prédiction et prêts garantis eux-mêmes.
Les jetons synthétiques peuvent suivre les matières premières en métaux précieux ou les actifs cryptographiques inter-chaînes. Ils peuvent même être utilisés pour suivre le succès de stratégies de négociation du sous-reddit WallStreetBets. De même, des jetons synthétiques peuvent être utilisés pour suivre les performances d'autres protocoles DeFi, tels qu'Uniswap.
Leur application ne s’arrête pas là. De plus, les jetons synthétiques peuvent être utilisés pour produits d'assurance, swaps perpétuels, contrats à terme, régimes de retraite privés, courbes de rendement, parts de marché DEX, etc. De ce fait, s'il existe un produit financier, le protocole UMA peut le symboliser.
D’un autre côté, les jetons synthétiques inestimables sont garantis sans disposer d’un flux de prix en chaîne. Au lieu de cela, par le biais de mécanismes de liquidation et de litige, le but de ces jetons est d'inciter les sponsors de jetons (créateurs de jetons synthétiques) à garantir de manière adéquate leurs positions contractuelles.
Jusqu'à présent, le protocole UMA représente une cinquantaine de projets avec 95.45 millions de dollars de valeur totale verrouillée (TVL). Sur ce volume, les investisseurs ont extrait 40.97 millions de dollars TVM (valeur totale frappée).
Qui a développé l’UMA ?
Hart Lambur et Allison Lu sont les co-développeurs d'UMA.
Ayant été négociant en obligations Goldman Sachs avec une formation en informatique de l'Université de Columbia, Lambur a décidé de quitter le monde de la finance traditionnelle et de s'engager pleinement dans DeFi. Il a développé le prédécesseur de l'UMA en 2017 via Risk Labs.
Ce premier protocole de gestion du risque synthétique a constitué un tremplin vers l’obtention de financements institutionnels. Risk Labs a acquis 4 millions de dollars auprès des sociétés de capital-risque Bain Capital et Dragonfly.
Cela n’est peut-être pas si surprenant, puisque Lambur et Lu ont tous deux des liens avec la plus grande banque du monde. Allison Lu était vice-présidente de Goldman Sachs et titulaire d'un diplôme en économie du MIT. Notamment, Lu avait auparavant travaillé comme conseiller chez One Daijo, un protocole de prêt Ethereum P2P.
Lu a commencé à s'associer à Lambur en 2018, avec Regina Cai et d'autres spécialistes FinTech. Le 3 décembre 2018, le protocole UMA basé sur Oracle a vu le jour pour la première fois avec la sortie de son whitepaper. Peu après, ils ont lancé Actions américaines en tant que premier projet UMA Mainnet.
Le jeton UMA vaut-il la peine d’être acheté ?
Le protocole UMA repose sur son jeton de gouvernance natif UMA (UMA). C'était l'un des premiers jetons DeFi à être lancé sur l'échange décentralisé Uniswap. Après avoir publié le livre blanc, Hart Lambur expliqué comment fonctionne le jeton pour symboliser le prix de toutes sortes d’actifs de manière décentralisée.
Les jetons d'UMA sont explicitement destinés vote sur le DVM, rendant leur valeur inhérente à la participation au protocole et à la communauté.
Tous les détenteurs de jetons UMA peuvent voter sur des modifications infimes du protocole, ainsi que sur des mises à niveau plus larges. La répartition de l'UMA est la suivante :
- 100 millions d’approvisionnement total.
- Environ 62 millions en circulation.
- 2 millions ont été vendus lors de l’ICO (offre initiale de pièces) d’UMA via Uniswap.
- Environ 35 millions ont été distribués aux utilisateurs sous forme de récompenses et aux développeurs.
- 14.5 millions alloués aux ventes futures.
La situation actuelle de l’UMA
La capitalisation boursière actuelle d'UMA est de 547.2 millions de dollars, avec un volume de transactions quotidien d'environ 22 millions de dollars. Le token UMA est disponible à l'achat sur toutes les principales bourses, telles que Coinbase, Binance, OKEx, etc. Son prix ATH a été atteint en février 2021 à ~ 34 $, après avoir chuté de 74 % à 8.47 $.
En juillet, l’indicateur MAC indiquait une direction haussière. En ce qui concerne les récompenses pour la détention de jetons UMA, les utilisateurs reçoivent 0.05 % de l'offre actuelle d'UMA, répartie entre les électeurs actifs, lorsqu'ils participent au processus de gouvernance. Sinon, ceux qui font partie du système de récompense mais n’y participent pas reçoivent des pénalités.
Chaque fois que vous votez avec précision sur une « demande de prix » provenant du contrat financier, vous gagnez une récompense. Par conséquent, ceux-ci sont proportionnels au nombre de jetons UMA utilisés pour voter. Dans l'ensemble, le stockage des jetons UMA est facile avec Exodus, Atomi ou Trezor et Ledger pour les portefeuilles matériels.
Étant donné que l'UMA a gagné en popularité lorsqu'elle a lancé pour la première fois le jeton inestimable ETHBTC en 2020 pour suivre ses performances, on peut raisonnablement supposer qu'UMA est appréciée en fonction de son utilité.
Par conséquent, la valeur du jeton dépend de l’utilité de ces nouveaux projets et de l’ampleur de leur popularité. Ainsi, l'équipe de développement a déjà fait quelques pas en lançant un projet créatif parachutage communautaire d'une valeur de 60 millions de dollars parmi cinq autres communautés de gouvernance DeFi.
Que nous réserve l’avenir de l’UMA ?
Avec la mise à niveau d'Ethereum 2.0, le protocole UMA passe également de la preuve de travail (POW) à la preuve de participation (POS), car il est hébergé sur Ethereum. Parce que cela améliore considérablement l’évolutivité, l’équipe UMA attend avec impatience une nouvelle vague d’adoption des jetons synthétiques.
« Nous constatons que les différentes solutions de mise à l’échelle devront garder une longueur d’avance sur la courbe de l’innovation, car certains services clés de l’industrie ne bénéficient pas de la fragmentation. Des exemples comme celui de DEX et la division des pools de liquidités ne sont pas bénéfiques pour les utilisateurs finaux », explique l’équipe.
Concernant le fléau des piratages dans l’espace DeFi, ils prévoient que davantage de piratages se produiront. Cependant, ils devraient être dépassés par l’adoption de DeFi, les audits fréquents de code, les primes de bogues et les protocoles d’assurance décentralisés croissants.
L’intérêt actuel de l’équipe UMA est de déployer des jetons Success et Range. Succès dans un avenir proche.
D’une part, les tokens permettent aux fonds de capital-risque d’investir dans des DAO (Organisations Autonomes Décentralisées) tout comme ils détiennent des actions.
D'un autre côté, les Range Tokens s'apparentent à des instruments de dette, protégeant le DAO des tendances à la baisse mais ne générant pas autant de gains. L'UMA avait déjà levé $ 2.6 millions avec le lancement pilote du Range Token le mois dernier.
En conclusion, on voit rarement un projet aussi flexible et prometteur dans l’espace DeFi. Avec autant d'applications dans le domaine financier, UMA est appelée à relancer un projet DeFi qui prendra d'assaut l'espace.
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Source : https://beincrypto.com/defi-deep-dive-uma-cutting-middlemen-out-of-derivatives-markets/