David Duong de Coinbase analyse les contrats à terme sur les cryptomonnaies

Dans une publication récente poster sur LinkedIn, David Duong, CFA, responsable de la recherche institutionnelle chez Coinbase, a fourni une analyse détaillée du marché à terme des crypto-monnaies, en se concentrant sur les contrats à terme perpétuels (perps), les volumes de transactions et les intérêts ouverts sur diverses bourses.

Contrats à terme perpétuels sur Coinbase :

1. Normalisation des volumes : Duong note que les volumes de transactions sur la bourse internationale de Coinbase se sont normalisés à une moyenne quotidienne d'environ 120 millions de dollars au cours des cinq derniers jours, contre 165 millions de dollars la semaine précédente (13-19 août).
2. Surtension de deux jours : Une augmentation significative des volumes sur deux jours, à 260 millions de dollars et 287 millions de dollars les 17 et 18 août, s'est produite dans un contexte que Duong considère comme un marché principalement axé sur la liquidation.
3. Comparaison mensuelle : Les volumes quotidiens de transactions sur la bourse internationale de Coinbase ont atteint en moyenne 127 millions de dollars en août, soit une augmentation de 64 % au cours des deux derniers mois, contre 92 millions de dollars et 63 millions de dollars en juin et juillet.

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Disparité avec les bourses non américaines :

1. Volumes en baisse : Contrairement à Coinbase, les bourses non américaines ont connu une baisse des volumes nets de transactions quotidiennes sur les transactions BTC et ETH de plus de 31 % entre juin et août.
2. Raisons de la disparité : Duong explique que la disparité de croissance peut être attribuée au récent lancement de Coinbase International Exchange en mai, et que le manque de volatilité au cours des derniers mois a également tenu les acteurs du marché à l'écart.
3. Déclin de l’intérêt ouvert : L'intérêt ouvert total (OI) pour les acteurs BTC et ETH sur les bourses non américaines est passé d'une valeur notionnelle de 17.8 milliards de dollars avant la cascade de liquidation de la semaine dernière à moins de 12.2 milliards de dollars au 24 août.
4. Grandes liquidations limitées : Duong estime que d'autres liquidations importantes devraient être limitées, car les taux de financement pondérés par l'OI sont revenus en territoire positif pour Bitcoin et Ether, avec une moyenne de +0.20 % et +0.33 % respectivement au cours des trois derniers jours.

Participation institutionnelle aux futurs traditionnels :

1. Augmentation des contrats CME ETH : Duong observe une augmentation de la participation institutionnelle aux contrats CME ETH, avec une augmentation de 10.8 % de l'OI entre le 17 et le 23 août pour atteindre une valeur notionnelle de 348 millions de dollars.
2. Baisse des bourses non américaines : Une baisse de 2.5 % a été observée sur les bourses non américaines (hors Coinbase) à 482 millions de dollars, bien que ce chiffre soit néanmoins supérieur à la moyenne notionnelle depuis le début de l'année de 452 millions de dollars.

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• La source: https://www.cryptoglobe.com/latest/2023/08/coinbases-david-duong-analyzes-the-btc-and-eth-futures-market/