Nasdaq 100 : la détérioration de l’ampleur du marché n’augure rien de bon pour les haussiers – MarketPulse

• Les mouvements de prix du Nasdaq 100 ont atteint la limite inférieure d'une zone de résistance majeure à 18,435 620/XNUMX.
• Risque de surconcentration accru de la part de Nvidia, car ses rendements cumulatifs actuels de 87 % ont contribué à 55 % du rendement cumulatif de 100 % du Nasdaq 10.50 au 27 mars.
• Les indicateurs d'ampleur du marché du Nasdaq 100 ont commencé à se détériorer, ce qui augmente le risque d'une séquence de baisse corrective imminente sur plusieurs semaines.

Il s'agit d'une analyse de suivi de notre rapport précédent, « Nasdaq 100 Technical : les taureaux sauvés par Nvidia (encore) » publié le 23 février 2024. Cliquez ici pour un récapitulatif.

Depuis la publication de notre précédente analyse, les cours de l'indice américain Nas 100 (un proxy du futur Nasdaq 100) ont continué de grimper vers les niveaux de résistance de 18,270 18,435 et 18,497 21, comme indiqué dans notre rapport. Par la suite, l'indice brûlant a grimpé en flèche pour atteindre un nouveau sommet historique de XNUMX XNUMX le jeudi XNUMX mars ex-post FOMC.

Les principales phases de tendance haussière actuelles des principaux indices boursiers de référence américains ; Le S&P 500, le Nasdaq 100 et le Dow Jones Industrial Average en place depuis leurs plus bas respectifs d'octobre 2023 ont continué d'osciller dans des séquences de mouvements haussiers impulsifs sans aucune baisse corrective de correction à moyen terme sur plusieurs semaines de -5 % ou plus, à l'exception du les petites capitalisations Rusell 2000 qui ont enregistré une perte de -8.4% sur la période du 26 décembre 2023 au 16 janvier 2024 (du plus haut au plus bas).

Risque de surconcentration lié au jeu sur le thème de l'intelligence artificielle (IA)

Fig 1 : Performance 2024 depuis le début de l'année des principaux indices boursiers de référence américains, des actions et des ETF à composants clés au 27 mars 2024 (Source : TradingView, cliquez pour agrandir le graphique)

Le premier trimestre 1 se termine bientôt à un jour de la fin, les performances depuis le début de l'année des principaux indices boursiers américains de référence jusqu'à hier, 2024 mars, devraient se terminer positivement avec un autre deuxième trimestre consécutif gagnant mené par le S&P 27 (+ 500 %) et le Nasdaq 11.03 (+100 %) suivis du Dow Jones Industrial Average (10.50 %) et du Russell 5.42 (+2000 %).

Le principal contributeur vedette a été l'excellente tendance haussière de Nvidia, qui a atteint un rendement de +87.37 % depuis le début de l'année (avec un pic actuel de +97.24 %) en raison de son leadership sur le marché dans la production de puces semi-conductrices sur mesure qui sont en cours de développement. utilisé pour alimenter les serveurs matériels actuellement demandés afin d’exécuter des fonctions d’IA génératives pour les entreprises (voir Fig 1).

À ce taux de rendement actuel, le cours de l'action Nvidia a dépassé les rendements du S&P 500 et du Nasdaq 100 d'environ un multiple de 9 X, également en raison du calcul de la pondération de la capitalisation boursière des actions qui composent le S&P 500. , et Nasdaq 100, Nvidia est devenu le troisième titre de composants derrière Apple et Microsoft avec une pondération de 5.30 % et 6.60 % respectivement.

En un mot, après un simple calcul utilisant la pondération actuelle de la capitalisation boursière du S&P 500 et du Nasdaq 100 couplée au rendement depuis le début de l'année de +87.37 % de Nvidia, le seul mouvement du cours de l'action de Nvidia a contribué à près de la moitié du rendement actuel. -rendement sur un an du S&P 500 à 42 %, et une plus grande étendue de 55 % pour le Nasdaq 100.

Une étoile solitaire qui tient bon sans aucun soutien haussier significatif de la part des autres a accru le risque de vulnérabilité pour déclencher une correction potentielle de plusieurs semaines des indices boursiers de référence américains si les facteurs macroéconomiques se détériorent, comme une réduction du discours accommodant du pivot de la Fed. en termes de nombre de réductions de taux d'intérêt pour 2024 (trois réductions sont actuellement intégrées selon CME FedWatch Tool), d'une nouvelle hausse de la prime de risque géopolitique et de la montée d'une guerre des devises si la banque centrale chinoise et la PBoC tentent pour guider le yuan chinois vers des niveaux plus faibles par rapport au dollar américain.

L’ampleur du marché est devenue terne

Fig 2 : Indicateurs d'étendue du marché du Nasdaq Composite et du Nasdaq 100 au 27 mars 2024 (Source : TradingView, cliquez pour agrandir le graphique)

En plus du risque de concentration excessive de Nvidia souligné plus tôt, l'ampleur du marché du Nasdaq 100 s'est également détériorée au cours du mois dernier.

Le nouveau haut/bas sur 52 semaines (moyenne mobile sur 20 jours) du plus grand Nasdaq Composite a commencé à se stabiliser depuis le 26 janvier 2024, ce qui suggère que moins de titres composant le Nasdaq Composite atteignent de nouveaux sommets sur 52 semaines par rapport aux nouveaux. Le plus bas sur 52 semaines.

Pour ajouter du sel à cet élément technique baissier, le pourcentage des actions des composants du Nasdaq 100 qui se maintiennent au-dessus de leurs moyennes mobiles respectives sur 20 et 50 jours a chuté au cours de la même période, l'observation la plus significative étant observée sur les 50 jours. moyennes mobiles où le pourcentage des stocks de composants est tombé à 61 % hier, 28 mars, contre 76 % imprimés précédemment le 26 janvier 2024.

Une divergence baissière flagrante reste intacte sur le Nasdaq 100

Fig 3 : Tendances majeures et à moyen terme du Nas 100 américain au 28 mars 2024 (Source : TradingView, cliquez pour agrandir le graphique)

Fig 4 : Tendance à court terme du Nas 100 américain au 28 mars 2024 (Source : TradingView, cliquez pour agrandir le graphique)

Du point de vue de l'analyse technique, la principale tendance haussière de l'indice américain Nas 100 (un proxy du futur Nasdaq 100) en place depuis le plus bas du 26 octobre 2023 à 14,060 XNUMX fait ressortir des conditions baissières qui augmentent les chances d'au moins un événement imminent. Une baisse corrective de plusieurs semaines pourrait se produire ensuite après un fort mouvement haussier impulsif.

Au cours de la semaine dernière, ses mouvements de prix ont augmenté et ont atteint la zone de résistance majeure de 18,435 620/6 (également la limite supérieure d'un canal ascendant séculaire à long terme à partir du plus bas du 2023 janvier 22). Parallèlement, il a également formé une configuration baissière de « coin ascendant » depuis le 2024 février 3, couplée à une divergence baissière persistante observée dans l'indicateur de dynamique RSI quotidien, signe que la dynamique haussière à moyen terme s'essouffle (voir Fig. 17,840). Une cassure nette avec une clôture quotidienne en dessous du support de 17,160 16,930 pourrait déclencher le début d'une baisse corrective potentielle sur plusieurs semaines avec la prochaine zone de support à moyen terme à surveiller à XNUMX XNUMX/XNUMX XNUMX.

Sur un horizon temporel à plus court terme, comme le montre le graphique horaire, ses mouvements de prix sont devenus instables depuis le 4 mars 2023, car ils ont été « pris en sandwich » entre 18,470 18,110 et 20 4 (proche de la moyenne mobile sur XNUMX jours) (voir Fig. XNUMX). ).

En attendant, la principale résistance pivot à court terme se situe à 18,470 18,110 avec un support clé à court terme à 18,110 17,940. Une cassure en dessous de 17,840 XNUMX pourrait exposer les prochains supports intermédiaires de XNUMX XNUMX et XNUMX XNUMX.

D'un autre côté, une clairance au-dessus de 18,470 18,620 invalide le ton baissier pour une poussée vers la limite supérieure de la résistance majeure à XNUMX XNUMX.

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