Exec: les hausses de taux de la Fed ont poussé l'économie américaine dans une "zone de danger"

Par Julia Horowitz, CNN Business

Lorsque la Réserve fédérale a commencé hausse des taux d'intérêt pour lutter contre une inflation élevée depuis des décennies, le président Jerome Powell a souligné que la banque centrale pourrait augmenter les coûts d'emprunt sans infliger trop de dommages à l'économie.

"Nous pensons que l'économie est très forte et pourra résister à une politique monétaire plus stricte", a déclaré Powell. in Mars.

Six mois plus tard, Powell semble moins assuré. La Fed a annoncé mercredi sa troisième hausse consécutive de taux d'intérêt surdimensionnée et a indiqué qu'elle continuerait d'être agressive si l'inflation restait élevée.

Une croissance plus lente et un chômage plus élevé "sont tous douloureux pour le public que nous servons, mais ils ne sont pas aussi douloureux que de ne pas rétablir la stabilité des prix et de devoir revenir et recommencer plus tard", a déclaré Powell.

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Décomposant

La banque centrale n'est pas allée aussi loin que certains investisseurs le pensaient. Certains s'étaient préparés à la première hausse d'un point complet de l'histoire moderne de la Fed. Pourtant, cachés dans les projections de la banque centrale, il y avait des signes indiquant qu'elle prévoyait de rester ferme, même si cela signifiait pousser l'économie en territoire difficile.

"La Fed est maintenant entrée dans la" zone dangereuse "en termes de choc de taux qu'elle lance sur l'économie américaine", a déclaré Peter Boockvar, directeur des investissements chez Bleakley Financial Group.

Le principal taux d'intérêt de la Fed est désormais fixé entre 3% et 3.25%. Auparavant, ses principaux décideurs avaient indiqué que les taux pourraient grimper à 3.4 % d'ici la fin de cette année, ce qui signifierait que le cycle de hausse était presque terminé.

Plus maintenant. La Fed prévoit maintenant des taux de 4.4 % d'ici la fin de l'année, ce qui implique plus de grandes randonnées dans les prochains mois.

Dans le même temps, la Fed a revu à la hausse ses anticipations de chômage. Il s'attend actuellement à ce que le taux de chômage atteigne 4.4 % en 2023, contre une estimation de 3.9 % en juin.

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Ce que cela veut dire

La Fed ne va pas reculer, même si son remède puissant est difficile à avaler pour l'économie américaine.

"Notre point de vue est qu'un taux des fonds fédéraux de 4% est à peu près le plus élevé que l'économie pourrait supporter, et la Fed menace clairement d'augmenter les taux au-dessus de ce niveau", a déclaré Mark Haefele, directeur des investissements chez UBS Global Wealth Management. , a déclaré aux clients après l'annonce.

C'est un message qui pourrait marchés de la bouillie dans les semaines à venir alors que Wall Street le digère.

Les actions américaines ont alterné entre gains et pertes mercredi avant de terminer la journée en baisse. Le S&P 500 a terminé en baisse de 1.7 %. Le dollar américain, quant à lui, poursuit sa progression.

Paul Donovan, économiste en chef chez UBS Global Wealth Management, m'a dit que la volatilité devrait persister car les investisseurs ne savent pas comment la Fed mesure son succès. De plus, de nombreux facteurs qui font grimper les chiffres de l'inflation - comme la guerre en Ukraine et les conditions de sécheresse - échappent au contrôle de la banque centrale.

"Ce qui va ajouter à l'incertitude du marché, c'est que la Fed ne dit pas ce qu'elle essaie de faire", a déclaré Donovan. Mais c'est reconnaître que cela peut faire mal.

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