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Analyse en chaîne Bitcoin (BTC) : les mesures du marché montrent la capitulation

Horodatage: 16 juin 2022 5:28

Soyez[dans]Crypto jette un coup d'oeil à Bitcoin (BTC) des indicateurs en chaîne, en se concentrant cette semaine sur la valeur marchande à la valeur réalisée (MVRV), le risque de réserve et le multiple de Puell.

Score Z MVRV

La MVRV est définie comme le rapport entre les niveaux de capitalisation du marché et réalisés. Les valeurs supérieures à un indiquent que la capitalisation boursière est supérieure à la capitalisation réalisée. Le Z-score MVRV utilise ensuite un écart type afin de normaliser les valeurs.

Historiquement, les valeurs comprises entre 7 et 9 ont coïncidé avec les sommets des cycles de marché, les valeurs inférieures à 0 avec les creux. L'indicateur est en baisse depuis octobre 2021 et est devenu négatif le 13 juin 2022. 

Outre mars 2020 (cercle noir), les autres moments où l'indicateur est passé en territoire négatif ont nécessité une autre chasse éventuelle avant le fond.

En 2012, le creux a été atteint deux mois après que l'indicateur soit passé pour la première fois en territoire négatif.

En 2015, il a été atteint douze jours après le premier passage de l'indicateur en territoire négatif. En 2018, il a été atteint environ un mois après le premier passage de l'indicateur en territoire négatif. 

Ainsi, selon cet indicateur, il y aura un autre mouvement à la baisse avant le creux. 

Indicateur MVRV BTC
Graphique MVRV par Glassnode

Risque de réserve

Le risque de réserve est un indicateur cyclique BTC en chaîne qui mesure la confiance des détenteurs à long terme par rapport au prix actuel de l'actif.

Lorsque la confiance est élevée mais que le prix est bas, le risque de réserve donne des valeurs faibles. Ces temps ont historiquement offert les meilleurs ratios risque/récompense.

Plus précisément, les valeurs inférieures à 0.002 (vert) sont considérées comme offrant des ratios risque/récompense favorables. À l'inverse, ceux au-dessus de 0.02 (rouge) sont considérés comme offrant des ratios risque/rendement désavantageux.

Tout au long de l'historique des prix de BTC, chaque sommet de cycle de marché a été atteint tandis que le risque de réserve a fourni une lecture supérieure à 0.02. Inversement, chaque creux a été atteint en dessous de 0.002. 

Le risque de réserve est passé en dessous de 0.002 en janvier 2022 et a diminué depuis. L'indicateur a atteint un creux de 0.001 le 16 juin. 

Le creux actuel est bas est la valeur la plus basse atteinte depuis 2015. Par conséquent, il est inférieur à celui du creux de décembre 2018 (cercle noir). 

Ainsi, selon cet indicateur, il est possible que BTC ait touché le fond.

Risque de réserve BTC
Tableau des risques de réserve par Glassnode

Puell Multiple 

Le Puell Multiple est un indicateur en chaîne qui est créé en divisant la valeur de toutes les pièces frappées par une moyenne mobile annuelle.

Les valeurs entre 4 et 10 (rouge) sont normalement associées aux sommets du cycle du marché. A l'inverse, ceux entre 0 et 0.5 sont associés à des creux de marché.

L'indicateur baisse depuis le début de l'année, mais se situe toujours à 0.6. Donc, il n'a pas encore atteint un niveau associé à un creux. 

Les creux de 2015 et 2019 (cercles noirs) ont été atteints proches de 0.35.

Comme pour le MVRV, cet indicateur suggère qu'un autre creux éventuel est probable.

Puell Multiple
Graphique multiple Puell par Glassnode

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