Bitfarms : il est temps de jouer au rattrapage (NASDAQ:BITF)

Republié par Platon

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asbe/iStock via Getty Photographs

Après avoir finalisé Bitfarms (NASDAQ:BITF) pour À la recherche d’Alpha, j’ai été impressionné par la manière agressive avec laquelle l’entreprise a réduit le fardeau de sa dette. Trois mois plus tard, nous avons moins de dettes, plus de données sur la production, un appel aux bénéfices et un rapport potentiellement différent. configuration pour toutes les activités minières. Même si je pense que de nombreux mineurs publics bénéficieront de cette configuration dans une certaine mesure, dans cet article, j'expliquerai pourquoi j'ai personnellement décidé d'opter pour des actions BITF longues.

La configuration pour les mineurs

Avant d'aborder les données qui concernent spécifiquement Bitfarms, nous devons reconnaître comment l'émergence des ordinaux et des jetons BRC-20 a le potentiel de changer radicalement le marché des prix pour les utilisateurs de Bitcoin (BTC-USD) à l'avenir. Au cours des derniers mois, nous avons vu les Ordinals passer de ce qui était considéré comme une attraction secondaire insensée. pour « degens » à un protocole NFT respectable qui est responsable de 36 millions de dollars de frais payés aux mineurs de Bitcoin.

Menthes ordinales

Frais ordinaux (Dune Analytics/dgtl_assets)

J'ai expliqué pourquoi je pensais que les ordinaux avaient le potentiel de conduire à une bataille au sein du groupe Bitcoin début février, et cette évaluation est sur le point de se concrétiser. Peu importe que tout le monde aime ou non les Ordinals, cela peut constituer une amélioration fondamentale importante pour les mineurs. Malgré des hausses de prix de courte durée au fil du temps, l'entreprise dépend presque uniquement des émissions récentes d'offre de BTC provenant de la récompense globale.

Récompenses de frais

Récompenses de paiement (IntoTheBlock)

Plus tôt ce mois-ci, nous avons connu la plus forte hausse des frais de transaction payés aux mineurs depuis la hausse de 2017. Cette hausse des prix est attribuable aux jetons Ordinals et BRC-20. Un marché des prix fort change le jeu pour les mineurs car il réduit l'impact négatif de la réduction de moitié l'année prochaine si les frais de réseau peuvent continuer à représenter une part croissante du revenu total des mineurs. Nous ne savons pas dans quelle mesure ces frais de transaction seront élevés. Il pourrait être facile de considérer cette hausse des prix comme un simple autre pic de courte durée comme nous l’avons vu dans le passé, mais j’en suis encore moins sûr.

Menthes ordinales

Menthes ordinales (Dune Analytics/dgtl_assets)

Les monnaies ordinales n'ont montré aucun signe de ralentissement, et il se peut qu'il y en ait maintenant plus 500 millions de dollars en richesse papier qui sous-tend le marché des jetons BRC-20 récemment apparu sur Bitcoin. Encore une fois, rien ne garantit que cette tendance à l’exercice se poursuive. Mais quand c’est le cas, cela profite aux mineurs. Même sans utiliser une plus grande part des revenus provenant des frais, la configuration de Bitfarms s'est également améliorée.

Mise à jour de Bitfarms

Pour Bitfarms en particulier, nous avons une poursuite de l'histoire de l'escompte de dette du trimestre précédent, une progression de l'exahash et une petite augmentation du BTC sur le bilan. Dans la présentation des résultats de la société pour le premier trimestre 1, Bitfarms indiquait une dette au bilan de seulement 23 millions de dollars à la fin du mois d'avril. Il s'agit d'une baisse de 19 % par rapport aux 24 millions de dollars d'obligations que l'entreprise a contractés. divulgués en février.

Bitfarms BTC Treasury EH/S janvier 2023 405 4.7 février 2023 405 4.7 mars 2023 435 4.8 avril 2023 465 5.0 Cliquez sur pour agrandir

Source : Bitfarms

Il est important de noter que Bitfarms a été en mesure de réaliser cette réduction continue de la dette au cours des trois derniers mois sans sacrifier le BTC au bilan ni retirer considérablement d'argent. Entre-temps, l’entreprise a également continué lentement à poursuivre ses activités d’exahash supplémentaires ; passant de 3 EH/s fin décembre à 4.5 dès le 0 mai. Bitfarms prévoit six EH/s au troisième trimestre de cette année. Il y a 3 mois, Bitfarms a produit 12 1,676 Bitcoins à un BTC médian par EH/s de 87.5 :

Mineur depuis le début de l'année Fabrication moyenne BTC par EH/s Iris Power (IREN) 820 94.3 CleanSpark (CLSK) 2,395 90.1 1,065 HIVE Blockchain (HIVE) 90.0 1,676 87.5 Bitfarms 447 87.4 XNUMX Bit Digital (BTBT) XNUMX XNUMX Cliquez sur pour agrandir

Approvisionnement : Dépôts fermes d'ici avril 2023, calculs du créateur

Cela fait de Bitfarms le cinquième meilleur mineur en termes de BTC cumulé extrait en 2023 et le quatrième plus efficace en termes de Bitcoin commun extrait par exahash. Seul CleanSpark peut revendiquer une meilleure efficacité avec une production plus importante. Mais CleanSpark a beaucoup moins de BTC et moins d’argent au bilan que Bitfarms.

Graphique Informations par YCharts

Une autre chose à laquelle il faut penser est la tendance des actions brièvement partagées en tant que part d'actions excellentes. Pour Bitfarms, cette tendance est inférieure depuis l’automne de l’année dernière, mais cela n’a pas été le cas pour tous les mineurs ayant de solides scores d’efficacité. Bit Digital et CleanSpark ont vu leurs chiffres rapides recommencer à augmenter par rapport aux plus bas du début de 2023. Iris Power et Bitfarms sont ceux qui pourraient être au plus bas récent pour 2023 au moment de la soumission de l'article.

Dangers

La plupart des risques identiques à ceux de mon dernier article sur Bitfarms s’appliquent toujours. BITF est toujours très proche de 1 $ par action et pourrait courir un risque important de non-conformité aux exigences de cotation du Nasdaq si le prix du Bitcoin baisse par rapport aux niveaux actuels. Et rien ne garantit vraiment que le prix du Bitcoin restera dans la fourchette de 27 29 à XNUMX XNUMX $. Au-delà de cela, si la valeur du Bitcoin augmente, cela crée une situation dans laquelle davantage de concurrents peuvent commencer à exploiter de manière viable des récompenses de bloc.

Coût de production

Valeur à fournir (Bitfarms)

Pour suivre l'élargissement de l'exahash mondial, les mineurs doivent continuer à développer leurs propres EH/s fonctionnels en fonction du prix de la croissance mondiale, sinon ils risquent de céder leur part minière à des amis. Après tout, cela a un prix, et nous verrons que les frais pour fournir un Bitcoin ont augmenté pour Bitfarms dans le graphique ci-dessus.

Une autre menace à prendre en compte est la participation de l’entreprise aux marchés de produits dérivés. CFO Jeff Lucas du nom du premier trimestre :

Nous intervenons ici de manière très minutieuse et très prévenante. Nous ne sommes en aucun cas trop agressifs. Et le but ici, franchement, est de parvenir à isoler et à défendre notre recul ici. Et pour le moment, nous le faisons principalement soit en écrivant, soit en achetant les options en place ici, même si nous recherchons d'autres appareils plus raffinés à mesure que nous devenons plus avancés ici. Et en plus d'un point à la hausse, nous compensons une partie de ce prix premium en écrivant ici même des appels spectaculairement hors de la monnaie.

Il n’y a rien de mal à couvrir la production dans le but de réduire la volatilité des revenus en raison des fluctuations des prix du BTC. Mais c'est néanmoins une chose à laquelle les traders devraient réfléchir. Beaucoup de ces applications internes peuvent bien fonctionner lorsque celles-ci fonctionnent correctement. Cependant, des suppositions incorrectes peuvent finalement entraîner des pertes inutiles. Ce serait une honte si Bitfarms faisait appeler BTC juste avant la réduction de moitié.

Abstract

En février, j'ai apprécié l'histoire générale améliorée de Bitfarms et j'ai évalué le stock comme un achat, même si je n'avais pas encore de place à l'époque. Depuis lors, les stocks n’ont en fait disparu nulle part, mais la configuration macro de l’entreprise est sans doute bien meilleure. Bitfarms a réduit sa dette de 140 millions de dollars en 10 mois. Il s’est avéré capable de réduire cette dette tout en augmentant à la fois l’exahash et le BTC au bilan, et sans diluer considérablement les actionnaires dans le processus.

Graphique Informations par YCharts

Malgré la configuration de plus en plus favorable pour l'entreprise et pour Bitfarms en particulier, elle est à la traîne de plusieurs de ses plus grands concurrents et même de ses homologues tout aussi capitalisés qui se sont dilués à un degré plus élevé. Pour ma part, Bitfarms va rattraper son retard, et je pense que cela peut être le bon moment pour tenter sa chance sur les actions BITF.

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La source: https://cryptoinfonet.com/bitcoin-news/bitfarms-time-to-play-catch-up-nasdaqbitf/

Horodatage: 16 mai 2023