Caesars, Penn National à éviter ou à court-circuit, déclare Wells Fargo

La saison des résultats du deuxième trimestre pourrait être difficile pour les entreprises de divers secteurs et les actions des casinos s'effondrent, Wells Fargo dit à ses clients d'éviter ou de court-circuiter Caesars Entertainment (NASDAQ:CZR) et Penn National Gaming (NASDAQ:PENN).

Après une perte de 17.31 % au cours du mois dernier, les actions de Caesars sont en baisse de 57.61% année à ce jour. Penn National, le plus grand opérateur de casino régional, a perdu 9.27 % au cours des 30 derniers jours, prolongeant sa baisse de 2022 à 47.16 %. Les deux sociétés de jeux sont entravées par un endettement massif, ce qui les rend peu attrayantes pour certains investisseurs dans l'environnement de marché actuel.

Selon notre évaluation, les actions présentant des problèmes fondamentaux deviennent encore plus risquées pendant les périodes tumultueuses », écrit le stratège principal des actions Chris Harvey dans une note récente.

Wells Fargo identifie cinq actions de chacun des 11 secteurs qui pourraient être à la traîne jusqu'à ce que la Réserve fédérale confirme que l'économie américaine ralentit. Caesars et Penn National sont deux des cinq noms de consommation discrétionnaire de la liste et les seuls noms de jeu du groupe.

Caesars, Penn dans des positions précaires

Les données suggèrent que les affaires sont dynamiques sur le Strip de Las Vegas, où Caesars est le deuxième opérateur et les casinos régionaux – significatifs à la fois pour Caesars et Penn – continuent de bien performer.

Cependant, certains observateurs de l'industrie estiment que ce n'est qu'une question de temps avant que les taux d'intérêt ne montent, une inflation toujours élevée et les spéculations croissantes sur la récession minent les chiffres d'affaires et les résultats des exploitants de casinos.

La question des prix élevés du carburant est potentiellement périlleuse pour les exploitants de casinos sur les marchés de destination, comme Las Vegas. Les compagnies aériennes répercutent la flambée des prix du pétrole sur leurs clients et les coûts élevés du gaz pourraient obliger seraient des visiteurs d'importants marchés drive-in de Las Vegas, à savoir le sud de la Californie et Phoenix, pour repenser les voyages de Sin City.

Pire encore pour les actions de jeux telles que Caesars et Penn, c'est qu'il s'agit d'un tarif bêta élevé et que la volatilité du marché augmente.

"Nous nous attendons à ce que ces actions soient soumises à de violents renversements", a déclaré Harvey de Wells Fargo à propos des noms figurant sur la liste courte ou à éviter de la banque.

Ne pas parier sur la pêche de fond

L'inflation qui n'a apparemment pas de fin en vue, associée à l'escalade des craintes de récession, pourrait tenir de nombreux investisseurs professionnels à l'écart lorsqu'il s'agit de Caesars et de Penn.

« D'après notre expérience, les gestionnaires de portefeuille fondamentaux ne pêchent pas le fond en période d'incertitude comme aujourd'hui ; ils se concentrent plutôt sur des noms à forte conviction, vendent tout ce qui est considéré comme « marginal » et réservent de nouvelles idées pour un autre jour », conclut Harvey.

En toute justice pour Caesars et Penn, les stocks de jeux de toutes les variétés sont languissant cette année, ce qui indique que les acteurs du marché considèrent que le climat actuel n'est pas propice à l'adoption de ces actifs.

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