La semaine du FOMC enfin

Le FOMC optera-t-il pour une hausse de 75 points de base ?

Ce mois s'éternise et semble durer une éternité. Une des raisons pourrait être que c'est mon dernier mois complet en tant que guerrier du clavier, travaillant dur comme voix de la raison alors que j'essaie de donner un sens aux absurdités des marchés financiers. La deuxième, et la plus probable, est que les réunions politiques du FOMC américain auront lieu à la fin du mois, au lieu de leur créneau habituel en milieu de mois. Mais alors que la dernière semaine de juillet arrive, la réunion politique du FOMC arrive également, dont les résultats sont attendus aux premières heures de jeudi matin, heure de Singapour. Pour ce que ça vaut, je fais partie de l’équipe Taylor et je vis 75 points de base, 100 étant un pont de trop.

L’évolution des prix de vendredi dernier a peut-être également atténué l’ardeur des hausses de 100 points de base au sein du comité. Les marchés d'actions ont terminé en forte baisse, apparemment en raison de la faiblesse des bénéfices des médias sociaux, mais étant donné la nature schizophrénique de Wall Street ces derniers temps, il était tout aussi probable qu'il s'agisse de craintes de récession, de réalisation de bénéfices à court terme et de réduction de l'exposition avant le week-end et de tout potentiel. les risques qui en découlent. Les marchés des changes ont connu une journée mouvementée, mais ont terminé à peu près inchangés dans les marchés développés et émergents. Je ne pense donc pas que la liquidation des actions de vendredi ait été un mouvement structurel.

Les indices PMI S&P mondiaux du secteur manufacturier et des services de vendredi pour l’Europe et les États-Unis ont été pour le moins décevants, s’annonçant globalement plus faibles. Les rendements obligataires de la zone euro ont fortement baissé alors que le marché s’effondre pour anticiper une récession dans cette région. Même les BTP italiens se sont redressés. Cela semble s'être également répercuté sur le marché obligataire américain, le rendement américain ayant également fortement baissé sur les échéances de 5 à 30 ans, et même les obligations de 2 ans ont clôturé en dessous de 3.0 %. Le mot R reste sur toutes les lèvres. Même l’or a réussi à enchaîner deux jours positifs consécutifs, tandis que les marchés pétroliers sont restés globalement inchangés.

Les matières premières agricoles ont chuté vendredi après que la Russie et l'Ukraine ont signé un accord négocié sous l'égide de la Turquie pour permettre la reprise des exportations de céréales ukrainiennes depuis les ports de la mer Noire comme Odessa. Naturellement, la Russie a décidé de faire pleuvoir des missiles de croisière sur Odessa ce week-end, dont un qui a touché un silo à céréales. Cela a vu les contrats à terme sur le blé augmenter de 2.0 % ce matin, ce qui a entraîné une certaine vigueur du dollar américain et étendu l'aversion au risque aux marchés boursiers. Divers médias font également état des avertissements de plus en plus stridents lancés en coulisses par la Chine aux responsables américains concernant la visite prévue de Nancy Pelosi à Taiwan dans les prochaines semaines.

Cette semaine, une série de résultats américains importants pour le deuxième trimestre provenant des poids lourds de la technologie, qui pourraient entraîner de la volatilité sur les marchés boursiers en plus du FOMC. Alphabet et Microsoft annoncent demain, Meta mercredi, peut-être le plus risqué en regardant le désert de contenu léger et parsemé de publicités de mon flux Facebook et Instagram. Apple l'annonce après la cloche jeudi soir à New York. En cas de chute du FOMC, nous pourrions être confrontés à une volatilité savoureuse autour de la bosse du milieu de la semaine.

Aux côtés du FOMC, nous avons l'Ifo allemand cet après-midi, les biens durables américains mercredi, l'inflation allemande, le PIB américain et les PIB allemand, français, italien, espagnol et de la zone euro jeudi, puis les chiffres de l'inflation de la zone euro et les données de consommation et de dépenses personnelles américaines et l'indice de Chicago. PMI vendredi. Ajoutez quelques biens immobiliers en Chine et le risque à Taiwan, le risque en Europe de l’Est et le président américain qui a le Covid, et bonne chance pour ramasser les os cette semaine. C’est le spectacle avec tout sauf Yul Brunner. Je serai à Bali la semaine prochaine pendant quatre jours et je suis très heureux de voir la poussière retomber de loin.

Plus près de chez nous, nous observons l'inflation sous-jacente de Singapour pour juin (4.20 % en glissement annuel) et l'inflation globale (6.20 % en glissement annuel), publiées aujourd'hui à 1300 XNUMX SGT. Après avoir déjà procédé à un resserrement monétaire imprévu ce mois-ci, les données d'inflation plus élevées que prévu cet après-midi obligeront l'Autorité monétaire de Singapour à resserrer à nouveau lors de sa réunion prévue en octobre. Je suis à Singapour cette semaine, et bien que les COE aient atteint des prix record en juillet, je vois encore beaucoup de Mercedes et de Range Rover flambant neufs circuler. J'ai également payé un peu plus de sept dollars pour un café au lait hipster assez petit mais agréable à Singapour ce matin. Mon sentiment est que l'inflation sera élevée cet après-midi, ce qui pourrait donner des vents contraires aux actions locales cette semaine tout en soutenant le dollar de Singapour.

Dans le même ordre d'idées, l'Australie publie mercredi son IPC du deuxième trimestre, et nous pouvons nous attendre à une volatilité sur ce chiffre, car la rue l'utilise pour réévaluer la trajectoire du cycle de resserrement de la Banque de réserve d'Australie. La valeur du dollar australien est fonction des perspectives macroéconomiques des investisseurs internationaux concernant l’économie mondiale, de l’aversion au risque pour ceux d’entre nous qui sont dans la partie poisson pilote des marchés financiers. Un chiffre élevé de l'IPC pourrait également être un vent contraire pour les actions australiennes, même si ces dernières se sont contentées de suivre Wall Street comme un chiot adoré ces derniers temps.

C'est une semaine lente pour les données chinoises, avec seulement les bénéfices industriels mercredi. Cependant, nous voyons les PMI officiels publiés ce week-end dimanche, et le PMI de Caixin lundi prochain. L’attention restera probablement portée sur la trajectoire du Covid-19 en Chine et sur les difficultés du marché immobilier chinois. Evergrande approche l'échéance de fin de mois concernant la restructuration de la dette, et si aucun progrès n'est réalisé, cela pourrait commencer à faire la une des journaux à mesure que la semaine avance.

La reprise du marché baissier des actions se heurte à plusieurs obstacles cette semaine, comme indiqué ci-dessus. La situation technique des marchés des changes semble un peu plus claire et la correction à la baisse du dollar américain semble avoir encore du poids. Il y a des cassures de coins ascendants et descendants partout. L'indice du dollar teste la base de son coin ascendant, l'USD/JPY est sorti à la baisse de son coin, le GBP/USD, l'AUD/USD et le NZD/USD sont tous sortis à la hausse de son coin baissier. L'USD/JPY a le potentiel d'être le plus émotif, surtout si l'évolution de la semaine voit les rendements américains baisser à nouveau fortement. L'achat d'une position longue sur l'USD/JPY est un marché très fréquenté, et une diminution du troupeau est attendue depuis longtemps.

On pourrait également affirmer que le bitcoin et l’or tentent également de former des bases, mais n’allons pas trop loin, ils restent les chevaux les plus laids de l’usine de colle. Quel que soit le déroulement de cette semaine, je pense qu'aujourd'hui sera le jour le plus calme de la semaine à venir, profitez du calme et de la tranquillité tant que vous le pouvez.

Cet article est uniquement à des fins d'information générale. Ce n'est pas un conseil en investissement ou une solution pour acheter ou vendre des titres. Les opinions sont les auteurs; pas nécessairement celle d'OANDA Corporation ou de l'un de ses affiliés, filiales, dirigeants ou administrateurs. Le trading à effet de levier est à haut risque et ne convient pas à tous. Vous pourriez perdre tous vos fonds déposés.

Avec plus de 30 ans d'expérience sur le marché des changes - du trading au comptant/sur marge et des NDF aux options sur devises et aux contrats à terme - Jeffrey Halley est l'analyste de marché senior d'OANDA pour l'Asie-Pacifique, chargé de fournir une analyse macroéconomique opportune et pertinente couvrant un large éventail de classes d'actifs.

Il a précédemment travaillé avec des institutions de premier plan telles que Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC et Barclays.

Analyste très recherché, Jeffrey est apparu sur un large éventail de chaînes d'information mondiales, notamment Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia, ainsi que dans des publications imprimées de premier plan, notamment le New York Times et The Wall. Journal de rue, entre autres.

Il est né en Nouvelle-Zélande et est titulaire d'un MBA de la Cass Business School.

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