- La récente hausse significative d'un total de 20 points de base du rendement des JGB à 2 ans depuis le début de l'année est conforme aux résultats optimistes très attendus des négociations salariales annuelles au Japon.
- Au cours de la semaine dernière, les cross du JPY ont subi une pression à la baisse alors que la stratégie de carry trade perd de son attrait.
- Surveillez la résistance clé à court terme de 168.75 sur le CHF/JPY.
Les cross du JPY ont continué à faire face à des pressions à la baisse au cours de la semaine dernière, à l'approche d'événements à risque clés tels que la publication des résultats préliminaires des négociations salariales pour l'exercice 2024/2025 au Japon par la dernière fédération syndicale, Rengo, ce vendredi 15 mars ( voir Fig1).
Les attentes ont été optimistes puisque le consensus prévoit une augmentation moyenne des salaires de 3.85 % pour l'exercice 2024/2025 (au-dessus du gain annualisé de 3.58 % de l'année dernière), et si cela s'avère comme prévu, il s'agira de la plus forte augmentation salariale en Japon depuis 1993.
Le JPY se croise sous une pression à la baisse alors que la stratégie de carry trade perd de son attrait
Fig 1 : performances glissantes sur 1 mois des cross G-10 JPY au 13 mars 2024 (Source : TradingView, cliquez pour agrandir le graphique)
Le CHF / JPY est la moins performante parmi les cross du JPY puisqu'elle a perdu -1.50% sur une base de performance sur un mois glissant à compter d'aujourd'hui, 13 mars, conformément aux résultats optimistes attendus des résultats des négociations salariales des employés japonais.
Le principal moteur de la vigueur du yen a été la hausse du rendement des obligations d'État japonaises (JGB) à 2 ans, qui a augmenté de 20 points de base (pdb), passant de près de 0 % début janvier à 0.20 % le 11 mars alors que le marché Les participants ont commencé à anticiper une Banque du Japon (BoJ) plus belliciste, soit en abandonnant sa politique de taux d'intérêt négatifs à court terme, mardi 19 mars prochain, soit lors de la réunion de politique monétaire du 26 avril.
Un « coin ascendant » baissier détecté sur CHF/JPY
Fig 2 : Tendances majeures et à moyen terme du CHF/JPY au 13 mars 2024 (Source : TradingView, cliquez pour agrandir le graphique)
La phase de tendance haussière majeure du CHF/JPY en place depuis le plus bas du 13 janvier 2024 à 137.44 est probablement menacée par l'apparition récente d'une configuration baissière imminente de « coin ascendant » qui a pris forme à partir du plus bas du 3 octobre 2023 (voir Fig. 2). .
La formation du « coin ascendant » suggère une condition potentielle d'épuisement de tendance haussière majeure, car l'ampleur de sa limite supérieure qui relie ses « plus hauts supérieurs » est inférieure à la pente de ses « plus bas inférieurs » (limite inférieure).
De plus, l'indicateur de dynamique RSI quotidien a affiché une condition de divergence baissière.
Oscillant dans un canal descendant mineur
Fig 3 : Tendance à court terme CHF/JPY au 13 mars 2024 (Source : TradingView, cliquez pour agrandir le graphique)
À plus court terme, comme le montre son graphique horaire, les cours du CHF/JPY ont commencé à osciller au sein d'un canal descendant mineur en place depuis le plus haut du 29 février 2024 à 171.50.
Si la résistance pivot à court terme de 168.75 n'est pas dépassée à la hausse, elle pourrait connaître une nouvelle faiblesse potentielle et exposer le prochain support intermédiaire à 166.55 (près de la limite inférieure du « coin ascendant) dans un premier temps (voir Fig. 3). .
D'un autre côté, une clairance au-dessus de 168.75 annule le ton baissier pour la prochaine résistance à court terme qui se situerait à 169.50 (également la moyenne mobile descendante sur 20 jours).
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