Le QE propulsera-t-il le Bitcoin et la crypto vers de nouveaux sommets historiques ? Fidelity Exec est prudent

Dans la communauté Bitcoin et crypto, on a beaucoup parlé ces derniers jours du fait que la Réserve fédérale américaine (Fed) aurait relancé son imprimante à billets avec le Bank Term Funding Program (BTFP) et échanger des lignes pour cinq autres banques centrales dans le monde, donnant ainsi le coup d’envoi de l’assouplissement quantitatif (QE).

En général, le QE est considéré comme l’un des moteurs les plus haussiers du prix du Bitcoin, mais la question à un million de dollars est de savoir si la Fed a réellement lancé le QE ?

Le QE approche-t-il à grands pas ?

Jurrien Timmer, directeur de Global Macro chez Fidelity Investments, prend un point de vue différent de celui du marché dans son ensemble à ce sujet. Dans un fil Twitter, Timmer a écrit qu’un retour au QE n’est probablement pas encore imminent.

Sommes-nous sur le point d’assister à un retour du QE ? Probablement pas encore. Il convient de rappeler que l'automne dernier, la Banque d'Angleterre (BoE) a procédé à des achats temporaires d'actifs pour résoudre un déséquilibre actif-passif similaire à celui que nous observons actuellement aux États-Unis. 🧵 pic.twitter.com/bpafYjmo0A

– Jurrien Timmer (@TimmerFidelity) 21 mars 2023

"Cela vaut la peine de se rappeler l'automne dernier, lorsque la Banque d'Angleterre (BoE) a procédé à des achats temporaires d'actifs pour résoudre une asymétrie actif-passif similaire à celle que nous observons actuellement aux États-Unis", a déclaré le directeur de l'un des plus grands gestionnaires d'actifs au monde. . Comme l’explique Timmer, la BoE a insisté sur le fait que ses achats temporaires de titres d’État ne constituaient pas un programme d’assouplissement quantitatif (QE), et avec le recul, elle avait raison.

Au total, la banque a acheté pour 19.3 milliards de livres sterling de gilts, dont 12.1 milliards de livres sterling de gilts conventionnels à long terme et 7.2 milliards de livres sterling de gilts indexés. Les achats étaient en effet temporaires, selon une BoE de janvier 2023 communiqué de presse.

La banque a vendu l’intégralité de son portefeuille d’obligations d’État temporairement détenues après la crise et le resserrement quantitatif (QT) s’est poursuivi, tout comme les hausses des taux d’intérêt. "Avance rapide jusqu'à aujourd'hui, et nous pourrions considérer la forte augmentation du bilan de la Fed la semaine dernière comme un exercice similaire d'apport de liquidités", affirme Timmer.

De plus, dit-il, un retour sur la crise financière mondiale de 2008 est utile pour classer les actions de la Fed. Avant que la Fed ne commence le QE en mars 2009, elle a mené des opérations de liquidité telles que la facilité de prêt de titres adossés à des actifs à terme (TALF) fin 2008.

«Ces programmes ont temporairement renforcé le bilan de la Fed, mais n'étaient que des ponts de liquidité (prêts garantis), même si le QE a rapidement suivi. Peut-être que le BTFP sera le même ; » Timmer l’a souligné, mais a également noté que les taux d’intérêt sont suffisamment élevés pour causer des difficultés au système bancaire.

Par conséquent, pour lutter contre l’inflation tout en maintenant le système bancaire en vie, Timmer suggère que la Fed pourrait tenter de maintenir les taux d’intérêt à long terme à un niveau bas en gérant la courbe des rendements.

La Fed a fait cela au cours de la seconde moitié des années 1940, alors même qu’elle augmentait ses taux (très légèrement) et réduisait son bilan. Peut-être devrions-nous donc être attentifs aux changements dans la répartition des échéances de la Fed.

Qu'est-ce que cela signifie pour Bitcoin?

Pour les investisseurs en Bitcoin et en crypto, cela signifie qu’ils ne doivent pas être aveuglés par l’euphorie exubérante actuelle. La décision d'aujourd'hui sur les taux de la Fed et, plus important encore, projections futures (dot plot) et les déclarations du président de la Fed, Jerome Powell, seront cruciales pour déterminer si le QE est vraiment imminent ou dans quelques mois, comme le prévient Timmer.

Au moment de mettre sous presse, Bitcoin se négociait à 28.287 $, juste en dessous de la zone de résistance clé actuelle. Une cassure pourrait déclencher un mouvement vers 30,000 27,000 $, tandis qu'un amortisseur de la part de la Fed pourrait déclencher un retour à XNUMX XNUMX $.

Image en vedette d'iStock, graphique de TradingView.com

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• La source: https://www.newsbtc.com/news/bitcoin/will-qe-drive-bitcoin-and-crypto-to-new-all-time-highs/