EUR/CHF Technique : condition d’épuisement haussier détectée après 2 mois de rallyes – MarketPulse

• Une BCE plus audacieuse et accommodante augmente la probabilité d’une diminution de la prime de rendement des obligations souveraines de la zone euro par rapport aux obligations souveraines suisses.
• Les deux derniers mois de rallye observés sur l'EUR/CHF ont été trop étendus et des conditions de dynamique baissière se sont manifestées.
• L'EUR/CHF risque de former une baisse de réversion moyenne à court terme dans une phase de tendance haussière à moyen terme.
• Surveillez la résistance pivot clé à court terme de 0.9755 sur l'EUR/CHF.

Les deux derniers mois de force de l'euro par rapport au CHF ont conduit à un gain spectaculaire de +540 pips (+5.8%) dans la paire croisée EUR/CHF, depuis un plus bas de 0.9306 le 31 janvier 2024 jusqu'à un récent plus haut de 0.9849 imprimé le 4. Avril 2024.

La surperformance actuelle de l'euro par rapport au franc suisse a été renforcée par le côté franc de l'équation puisque la Banque nationale suisse (BNS) a surpris les acteurs du marché le 21 mars avec une baisse des taux de 25 points de base (pdb) pour amener sa clé. le taux directeur est ramené à 1.5 %, sa première baisse en neuf ans, et devant la Réserve fédérale américaine, la Banque d'Angleterre (BoE) et la Banque centrale européenne (BCE).

Une BCE plus audacieuse et accommodante atténue une partie de la pression haussière sur le taux croisé EUR/CHF

La relativité est un mécanisme clé sur le marché des changes car nous devons examiner ses mouvements sur une base relative plutôt qu'absolue. Lors de la récente réunion de politique monétaire de la BCE, jeudi 11 avril, la présidente de la BCE, Lagarde, a exprimé un haut degré de confiance dans la capacité de la BCE à adopter sa première réduction des taux d'intérêt en juin prochain, en raison de la poursuite de la tendance à la décélération de l'inflation observée dans la zone euro.

Par conséquent, la prime de rendement à court terme des obligations souveraines de la zone euro par rapport aux obligations souveraines suisses est susceptible de diminuer, ce qui à son tour augmente les chances qu'un scénario de baisse du retour à la moyenne se produise dans l'EUR/CHF, au moins à court terme.

Les conditions de dynamique baissière soutiennent un scénario de baisse du retour à la moyenne

Fig 1 : tendance à moyen terme EUR/CHF au 17 avril 2024 (Source : TradingView, cliquez pour agrandir le graphique)

Fig 2 : tendance à court terme EUR/CHF au 17 avril 2024 (Source : TradingView, cliquez pour agrandir le graphique)

Du point de vue de l’analyse technique, les fluctuations des prix des instruments financiers négociables très liquides n’évoluent pas dans une direction verticale mais oscillent autour d’une phase de tendance sur une période plus longue.

La phase de tendance à moyen terme (sur plusieurs semaines) de l'EUR/CHF est désormais probable dans une phase de tendance haussière, car les mouvements de prix ont provoqué une cassure haussière de son ancienne résistance de ligne de tendance descendante à moyen terme depuis le plus haut du 2 juin 2023 et le Moyenne mobile sur 50 jours ainsi que moyenne mobile sur 200 jours (voir Fig 1).

Cependant, l'indicateur de dynamique RSI quotidien a fait ressortir une récente condition de divergence baissière le 9 avril et est tombé en dessous d'un support ascendant parallèle clé le 12 avril. Jusqu'à présent, il n'a pas atteint son état de survente, ce qui suggère que la dynamique baissière est toujours intacte et pourrait ajouter une pression baissière supplémentaire sur la paire croisée EUR/CHF.

En outre, l'EUR/CHF s'est également négocié en dessous de la moyenne mobile à 20 jours depuis vendredi 12 avril dernier, ce qui renforce le scénario potentiel de baisse du retour à la moyenne à court terme qui pourrait chercher à retester ses moyennes mobiles à 50 et 200 jours. (voir fig. 2).

Surveillez la résistance pivot clé à court terme de 0.9755 avec les prochains supports intermédiaires à 0.9630 et 0.9540/9470.

D'un autre côté, une clairance au-dessus de 0.9755 invalide le ton baissier pour un resserrement qui exposerait la prochaine résistance intermédiaire à 0.9840 dans un premier temps.

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