Flux Finance permet d'emprunter contre des bons du Trésor tokenisés

Le protocole de prêt DeFi attire plus de 10 millions de dollars en pièces stables en cinq jours depuis son lancement

Les obligations du Trésor américain tokenisées pourraient bientôt voir une utilité DeFi accrue après avoir été répertoriées comme actif de garantie sur un nouveau protocole de prêt.

Financement des fluxun protocole de prêt qui a été mis en ligne le 8 février, a attiré près de 11 millions de dollars de dollars américains indexés sur le dollar DAI ainsi que le USDC pièces stables dans les cinq jours qui ont suivi. 

Le protocole a probablement réussi à attirer une quantité importante de capitaux car il permet Ethereum Les utilisateurs de DeFi peuvent prêter sans autorisation leurs pièces stables à des emprunteurs utilisant des ETF tokenisés représentant des bons du Trésor américain en garantie.

L'ETF tokenisé de l'OUSG a été lancé mois dernier par Ondo Finance et n'est accessible qu'aux acheteurs qualifiés qui sont passés par les procédures de connaissance du client (KYC) et de lutte contre le blanchiment d'argent (AML). 

Ondo a également développé Flux, bien que le prêt protocole est techniquement décentralisé et régi par les détenteurs de jetons ONDO. 

Commerce du Trésor à effet de levier

Le lancement de Flux ouvre une opportunité commerciale majeure. 

Les détenteurs d'OUSG peuvent tirer parti de leurs positions dans les bons du Trésor américain en empruntant puis en vendant leur DAI ou USDC pour plus d'OUSG, qui peuvent ensuite être déposés à nouveau dans Flux. Le processus peut être répété pour créer une position à fort effet de levier et maximiser les rendements des utilisateurs.

Ce commerce à effet de levier devrait comporter un risque relativement faible étant donné que les bons du Trésor américain ne sont pas aussi volatils que les crypto-monnaies comme Bitcoin ou Ether - Les emprunteurs sont liquidés si leurs prêts dépassent 92% de la valeur de leur USG. Seules les entités KYCed éligibles pour détenir l'OUSG peuvent liquider des positions en achetant l'ETF tokenisé à prix réduit.

Pour les détenteurs de DAI et d'USDC, Flux ouvre une nouvelle opportunité de prêt qui est liée à la demande d'effet de levier de l'OUSG. 

Il est trop tôt pour prédire les niveaux auxquels les rendements de l'USDC et du DAI se stabiliseront. Jusqu'à présent, DAI a attiré une demande plus élevée sur Flux et offre un rendement de près de 5 % aux prêteurs au 13 février. C'est près de 300 points de base au-dessus des rendements offerts sur Aave et Compound, les plus grands prêteurs de DeFi sur Ethereum. 

Sur Flux, le rendement de l'USDC de 2.77 % est inférieur à celui de DAI, mais il reste environ 40 points de base au-dessus de ce que Compound et Aave offrent sur le stablecoin.  

Rendements des bons du Trésor

Seraphim Czecker, responsable des risques chez Euler, un autre protocole de prêt majeur d'une valeur de 267 millions de dollars déposés selon DeFi Llama, a déclaré à The Defiant qu'il s'attend à ce que les taux de prêt sur DAI et USDC sur Flux «semi-convergent» avec les rendements des bons du Trésor.

Si Flux parvient à établir un nouveau taux de base pour certaines des plus grandes pièces stables de crypto, d'autres protocoles de prêt pourraient être contraints de s'adapter pour continuer à attirer les dépôts. 

Jai Bhavnani, anciennement de Capitale Rari et actuellement PDG de Waymont, une entreprise qui vise à offrir ce qu'elle considère comme une "expérience de richesse crypto-native pour les particuliers fortunés", selon son profil Twitter, pense dans ce sens. 

"Les bons du Trésor tokenisés vont changer les marchés des prêts", a-t-il déclaré. tweeté le 8 février. "Bien que le risque soit plus élevé dans Flux (nouveau protocole), les taux plus élevés reflètent probablement l'effet de levier sur l'OUSG. Les protocoles de prêt doivent s'adapter ou mourir.

Jetons liquides

Fait intéressant, DAI et USDC fournis sur Flux sont représentés par des jetons liquides appelés fDAI et fUSDC. Si les prêts sur Flux décollent, fDAI et fUSDC pourraient commencer à proliférer dans tout l'écosystème DeFi, de la même manière que les dérivés de jalonnement liquides comme stETH, rETH et le récemment lancé dsETH espère le faire. 

Flux est optimiste quant au potentiel de ses fTokens. "En tant que prêts symboliques contre des bons du Trésor américain, le fUSDC et le fDAI serviront de blocs de construction pour d'autres protocoles", a déclaré le projet. tweeté le 8 février. "Ils seront utilisés comme garantie dans les protocoles de prêt et de produits dérivés et dans les AMM."

Il est également possible que l'OUSG et les autres ETF tokenisés d'Ondo obtiennent une adoption plus large de DeFi. Les deux autres offres d'Ondo sont OSTB, qui représente l'ETF d'obligations de sociétés à court terme, MINT, et OHYG, qui représente l'ETF d'obligations de sociétés à haut rendement, HYG. Cependant, l'intégration de ces produits est plus compliquée étant donné qu'il s'agit d'actifs autorisés. 

Dans une tournure ironique, étant donné la pression concurrentielle que le protocole peut exercer sur ses autres plates-formes de prêt - Flux est un fork de Compound V2.