Goldman Sachs et JP Morgan ne peuvent pas survivre à la course bancaire, déclare le papier NBER, échoue au test de résistance

Le Bureau national de recherche économique, qui fournit les dates de début et de fin des récessions, a publié un document de travail selon lequel aucune des grandes banques ne peut survivre à une panique bancaire même pendant 30 jours.

"Les tests révisés suggèrent qu'il est peu probable que l'une des six banques survive à une crise de liquidité pendant 30 jours. Ce résultat négatif est le plus clair pour Goldman Sachs et Morgan Stanley », déclare Laurence Ball du Département d'économie de l'Université Johns Hopkins.

Il a examiné six des plus grandes banques : JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs et Morgan Stanley.

Ils doivent subir un stress test dans le cadre de la réglementation Liquidity Coverage Ratio (LCR) entrée en vigueur en 2017. Ball dit:

«Cette règle oblige une banque à effectuer à plusieurs reprises un test de résistance à la liquidité. La banque doit calculer sa perte de liquidités dans un scénario de stress de 30 jours spécifié dans la règle, un scénario qui, selon les régulateurs, est basé sur la crise de 2008.

La banque doit également calculer ses avoirs en «actifs liquides de haute qualité» (HQLA) qui pourraient être monétisés rapidement pour faire face aux sorties de trésorerie.

Le LCR d'une banque, c'est-à-dire le rapport entre ses HQLA et sa perte de liquidités dans le scénario de crise, doit être d'au moins 100 %.

Les banques se conforment aux règles du LCR, mais le document soutient que certaines des hypothèses des règles du LCR ne sont pas suffisamment pessimistes pour saisir ce qui se passerait dans une crise comme celle de 2008.

"Les pertes de liquidités d'une banque en cas de crise dépasseraient probablement ses pertes dans le scénario de crise de la règle, de sorte que le respect de la règle ne garantit pas vraiment que la banque puisse survivre pendant 30 jours", déclare Ball.

Le scénario de crise du LCR sous-estime trois types de sorties de trésorerie : les retraits de dépôts de détail ; les pertes de financement garanti telles que les accords de rachat ; et appels de garantie dans le cadre de contrats dérivés.

Le scénario surestime également le niveau des entrées de trésorerie disponibles pour compenser les sorties, indique le document.

Le document a été publié à la fin de 2020, mais ce n'est que maintenant qu'il a attiré l'attention à la suite de l'effondrement ou de la fusion gérée par l'État de banques qui détenaient près de 1 XNUMX milliards de dollars de dépôts de clients.

La faillite de la Silicon Valley Bank (SVB) a fait la une des journaux, mais de nombreuses autres banques continuent d'être au bord du gouffre.

Le cours de l'action de First Republic, par exemple, s'est encore effondré de 15 % mercredi après que la secrétaire au Trésor Janet Yellen a abandonné l'idée d'augmenter l'assurance des dépôts bancaires.

Une banque plus petite, PacWest Bancorp, avec des dépôts d'environ 30 milliards de dollars, a plongé de 17 % dans le même temps, tandis que l'indice des banques régionales dans son ensemble s'affichait dans le rouge de 6 % suite aux commentaires de Yellen au Congrès.

Cela pourrait bien indiquer que la crise est loin d'être terminée, l'attention se tournant en particulier vers la Réserve fédérale de San Francisco.

Ils contrôlaient la Silicon Valley Bank, mais SVB pouvait à peine tenir une journée, ce qui soulevait des questions sur l'efficacité des tests de résistance qu'ils effectuaient.

Ces petites banques suivent des règles différentes, mais la vitesse à laquelle SVB s'est écrasé en a surpris plus d'un, car après l'expérience de 2008, on pourrait penser que des leçons auraient été apprises.

15 ans plus tard, le monde est très différent de 2008, lorsque Twitter n'existait pas et que Facebook était encore principalement réservé aux étudiants, tandis que les services bancaires par Internet, sans parler des services bancaires mobiles - pas d'iPhone à l'époque - étaient minimes s'ils étaient disponibles sur tous.

De nos jours, le monde à portée de main s'applique également aux bankruns, comme nous l'avons vu plus tôt ce mois-ci, mais le document de travail n'intègre pas ces nouvelles idées et constate toujours qu'une entité comme Goldman Sachs ne durera pas deux semaines.

Cela pourrait être insuffisant pour que les autorités répondent, la règle des 30 jours étant conçue pour leur donner du temps, et l'auteur dit qu'il n'est même pas agressif dans ses critères révisés de test de résistance.

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• La source: https://www.trustnodes.com/2023/03/23/goldman-sachs-and-jp-morgan-cant-survive-bank-run-says-nber-paper-fail-stress-test