La SEC est censée protéger les investisseurs. Qu'est-il arrivé?
Cette semaine, Coinbase a annoncé que la SEC avait menacé de les poursuivre en justice s'ils lançaient leur nouveau produit Lend, qui permet aux investisseurs de gagner jusqu'à 4 % d'intérêt sur leurs avoirs cryptographiques. [Lisez l'article du blog ici.]
La partie folle ? Selon Coinbase, la SEC je ne leur dirai pas ce qui est illégal à propos du prêt.
En apparence, Lend semble plutôt inoffensif. Il existe des dizaines de projets DeFi qui permettent déjà aux investisseurs de gagner des intérêts sur leurs avoirs cryptographiques. Bien entendu, aucun d’entre eux n’est géré par une grande société cotée en bourse comme Coinbase.
(Divulgation complète : je suis un investisseur dans Coinbase, car je pense que c'est une grande entreprise qui a le potentiel de devenir le la plus grande banque blockchain. De plus, je pense que Lend est bon pour les investisseurs, comme je l'expliquerai ci-dessous.)
Nous sommes arrivés à un bilan. La SEC est enfin obligée de prendre certaines décisions concernant la cryptographie, mais ce n’est pas une décision. Et certainement pas le travail de la SEC, qui est pour protéger les investisseurs.
Heureusement, vous pouvez faire quelque chose.
Aujourd'hui, je vais expliquer brièvement ce pour quoi la SEC a été conçue (protéger les investisseurs), ce qu'elle fait (interpréter de manière étroite les lois anciennes) et ce que vous pouvez faire (partager notre nouvelle campagne #SECWTF).
La mission de la SEC : protéger les investisseurs
Pour le bénéfice de nos lecteurs internationaux, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a été créée après le krach de Wall Street de 1929, au cours duquel des centaines de milliers d'investisseurs américains ordinaires ont perdu de l'argent, dont beaucoup emprunter massivement pour acheter des actions.
Sur la SEC Page Ce que nous faisons, vous remarquerez un battement de tambour familier : protéger les investisseurs, protéger les investisseurs, protéger les investisseurs.
On pourrait dire que la SEC est le pouvoir caché qui se cache depuis toujours derrière la blockchain. L’énorme boom des ICO en 2018 s’est rapidement arrêté parce que la SEC a déclaré Les ICO étaient des titres non enregistrés. (En termes simples, pensez à un « titre » comme les actions d’une entreprise.)
Pour simplifier la question fondamentale : les investissements dans la blockchain sont-ils comme une action traditionnelle ? Si tel est le cas, la SEC devrait les réglementer conformément aux lois fédérales sur les valeurs mobilières (c'est-à-dire les traiter comme les actions d'une société publique).
C’est une question compliquée, bien sûr. À certains égards, ils ressemblent à des actions (les investisseurs les considèrent certainement comme des actions d’entreprises), mais à d’autres égards, ils sont différents (par exemple, il n’y a souvent pas d’entreprise).
Dans le cas des ICO, ces ont été entreprises, collectant des fonds pour lancer leurs activités blockchain en émettant de nouveaux jetons. C’est un peu comme lever des fonds via une introduction en bourse (ce n’est pas un hasard si ICO rime avec IPO). Parce que les ICO n’étaient pas enregistrées auprès de la SEC comme une introduction en bourse, la SEC les a jugées illégales.
Mais qu’y a-t-il d’illégal à permettre aux gens de gagner des intérêts sur leur crypto ?
Les actifs numériques comme le bitcoin et les crypto-monnaies sont légaux pour les investisseurs. Et il existe de nombreuses façons pour les « investisseurs de la rue principale » comme vous et moi de gagner de l’argent avec eux ; c’est l’objectif de notre site Web et de notre newsletter.
Les banques traditionnelles paient les investisseurs moins que 1% d'intérêt sur les comptes d'épargne. Pendant ce temps, l’indice CPI (lire : le coût des produits) a augmenté 5% sur l'année dernière. Ce qu’il faut retenir pour les investisseurs ? Stocker votre argent sur un compte d’épargne traditionnel signifie que vous perdez de l’argent.
Faites le calcul : 1% d’intérêt – 5% d’inflation = -4% de perte de votre épargne.
(C’est vrai, Coinbase offre 4 % d’intérêt pour son produit Lend, ce qui signifie toujours que vous perdez de l’argent avec une inflation de 5 % – mais c’est mieux que l’alternative.)
Pourquoi la SEC n’applaudirait-elle pas cette façon d’aider les investisseurs ordinaires à placer leur argent dans un meilleur type de compte d’épargne ? Coinbase stocke les actifs numériques, donc si quelque chose arrive, Coinbase est responsable. Si le marché s’effondre soudainement, Coinbase en est responsable.
Du point de vue de l’investisseur, c’est comme un meilleur compte d’épargne.
Pourquoi diable la SEC menacerait-elle de poursuivre en justice ?
La réalité de la SEC : interpréter de manière étroite les lois anciennes
S'exprimant en tant qu'investisseur que la SEC est chargée de protéger, elle il semble que l'esprit de l'agence se soit perdu dans les détails de l'interprétation juridique.
Une grande partie du travail de la SEC dans le domaine de la blockchain a consisté à examiner des lois anciennes (la plus célèbre d'entre elles, SEC contre Howey, est expliqué en couleur ici). Les investissements dans la blockchain comme le bitcoin et la crypto-monnaie relèvent-ils de ces lois ?
C’est comme si la SEC essayait d’insérer une cheville dodécaédrique dans un trou rond. (Indice : il conviendra si le trou est suffisamment grand.)
Il y a quelques années, j'ai assisté à une conférence de l'ancien commissaire de la SEC, Jay Clayton, et j'ai été impressionné par le fait que son équipe avait installé une petite table au fond de la salle avec un tas de brochures éducatives pour les investisseurs. Nous parlons tous d'une meilleure éducation des investisseurs, mais la SEC je le faisais réellement.
Mais ce n’est pas une éducation pour les investisseurs que de menacer de poursuivre Coinbase en justice pour avoir lancé un produit qui aidera les investisseurs.
Sérieusement, SEC. WTF ?
Il existe de nombreuses façons pour la SEC d’être plus transparente dans sa réflexion.
Il pourrait publier un communiqué.
Il pourrait filmer une vidéo YouTube.
Il pourrait dire (dans un langage bureaucratique guindé) : « Voici nos préoccupations quant à la façon dont les investisseurs en blockchain pourraient se faire brûler. Qu’en pensez-vous, la communauté des investisseurs blockchain ?
Le milliardaire Mark Cuban a exhorté Coinbase à devenir agressif avec la SEC. Mais j'ai une idée différente.
Rejoignez la campagne #SECWTF
Nous observons cela depuis des années. La SEC ne peut pas prendre de décision.
Les investisseurs se retrouvent donc dans une situation d’attente, ne sachant jamais vraiment si nos investissements dans la blockchain sont en sécurité – non pas contre les fraudeurs cryptographiques (il y en a beaucoup), mais de la SEC elle-même.
Ici, je suis d’accord avec Mark Cuban : ce dont les États-Unis ont besoin, c’est de «des exemptions, comme Internet l'a obtenu dans les années 90.» En d’autres termes, si les nouveaux investissements dans la blockchain ne correspondent pas aux anciennes lois (et ce n’est pas le cas), alors faire de nouvelles lois.
En donnant aux nouveaux actifs numériques une Safe Harbor, nous pouvons permettre à l’industrie de la blockchain de prospérer, aidant ainsi les États-Unis à prendre la tête de l’avenir de la finance, tout comme nous l’avons fait avec Internet dans les années 1990.
Bien entendu, la SEC ne fait pas de nouvelles lois : c’est le travail du Congrès. La SEC n'interprète que des lois comme le Securities Act de 1933. (Remarque : nous sommes maintenant en 2021.)
Il y a deux choses que tu peux faire:
1) Lecteurs américains : écrivez à votre membre du Congrès. Cliquez sur ce lien pour les trouver, puis copiez et collez quelque chose comme ceci :
Les États-Unis ont besoin d’une meilleure façon de traiter les actifs numériques comme le bitcoin et les crypto-monnaies. Celles-ci sont actuellement réglementées par le Securities Act de 1933, et la SEC semble confuse quant à la manière de réagir.
Je vous exhorte à envisager une nouvelle législation qui placerait le bitcoin et les crypto-monnaies sous une « sphère de sécurité », un peu comme les exemptions que nous avons accordées à Internet en vertu de la loi sur les télécommunications de 1996.
Tout comme Internet, les investissements numériques comme le bitcoin et les crypto-monnaies sont fondamentalement différents des investissements d’antan. En les protégeant par une nouvelle législation, nous pouvons permettre aux États-Unis de prendre la tête de l’avenir de la finance – tout comme nous l’avons fait avec Internet dans les années 1990.
2) Tout le monde : partagez notre nouvelle campagne #SECWTF. Publiez, partagez ou tweetez ces graphiques, que nous sommes en open source et que tout le monde peut utiliser :
Assurez-vous d'inclure un tweet comme celui-ci :
Les États-Unis ont besoin d’une commission qui travaille pour les investisseurs blockchain, et non contre eux. Un meilleur dialogue, de meilleures décisions. #SECWTF
Avec suffisamment de pression, peut-être que la SEC commencera enfin à s’ouvrir et à partager sa réflexion avec nous, les investisseurs qu’elle est chargée de protéger. Et puis, peut-être, nous apprendrons le WTF.
Source : https://www.bitcoinmarketjournal.com/the-secwtf-campaign/
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