Le document de travail de la Réserve fédérale américaine jette un regard froid et dur sur DeFi, lui donne un avis mitigé

Il y a plus de 1,400 XNUMX DApps en activité et leur nombre augmente rapidement, selon un document de travail du Federal Reserve Board des États-Unis daté en juin mais sorti le 30 août. Ethereum est leur plus gros hébergeur avec 470, soit 31% d'entre eux. Ces produits de finance décentralisée (DeFi) représentent une très petite part du système financier mondial, mais peuvent toujours poser des risques pour la stabilité financière, ont déclaré les auteurs.

La valeur brute cumulée des produits DeFi variait de 78 milliards de dollars à 224 milliards de dollars au début du deuxième trimestre de 2022, selon la façon dont DeFi était défini, selon le document. Ces chiffres ont chuté de façon spectaculaire depuis lors, à la fin de l'hiver cryptographique. Dans le même temps, les évolutions technologiques améliorent la capacité de traitement de DeFi. Les auteurs spéculent que les investisseurs en gros sont les plus grands utilisateurs de DeFi.

La majeure partie de l'article était consacrée aux risques et aux avantages que les auteurs perçoivent dans DeFi. Crypto-monnaie la volatilité inhibe la croissance de DeFi, et les risques pour le système financier au sens large sont faibles à l'heure actuelle, ont déclaré les auteurs, mais :

"La capacité de construire d'importantes positions à effet de levier et de dissimuler des transactions dans une certaine mesure, combinée à la nouveauté des produits financiers permettant un tel effet de levier, ont été des éléments communs dans l'histoire des crises financières du siècle dernier."

De nombreuses idées du journal montrent un cynisme similaire.

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La résistance de DeFi à la censure est surestimée et la transparence pourrait être un désavantage concurrentiel pour les investisseurs institutionnels et une invitation au mal, précisent les auteurs. Les investisseurs particuliers seront toujours vulnérables, puisque :

"Si la cryptographie doit devenir un produit grand public, elle sera largement utilisée par les personnes qui n'ont pas la capacité d'évaluer correctement la programmation et les risques économiques associés à leurs transactions cryptographiques."

Enfin, la poursuite de l'intégration potentielle de DeFi avec le marché financier traditionnel expose le côté traditionnel à des risques car «si un utilisateur subit des pertes en effectuant des transactions via une dapp, l'utilisateur pourrait avoir du mal à déterminer qui poursuivre du côté de DeFi, mais cela peut ne pas être le cas. être difficile d'identifier les intermédiaires traditionnels qui pourraient assumer une responsabilité légale.