Le moulin à rumeurs DCG tel qu'il est

Les chuchotements sur les problèmes de Digital Currency Group ont continué à faire le tour de Twitter cette semaine. Bien qu'il soit difficile de séparer les faits de la fiction, il convient de considérer les implications de trois scénarios possibles.

Scénario n° 1 : Genesis a fourni à ses clients de « faux états financiers »

Selon Andrew Parish, qui a relaté des citations de la réunion des créanciers DCG/Genesis, les employés de la filiale de prêt assiégée de DCG, Genesis, affirment maintenant qu'ils ont été chargés de transmettre de faux états financiers aux clients. Ils auraient également déclaré que les rumeurs de progrès significatifs vers la résolution de ses problèmes de liquidité sont fausses.

Si tel est effectivement le cas, la Securities and Exchange Commission des États-Unis envisagera probablement une enquête sur DCG qui s'étend au-delà de la portée d'une offre de titres non enregistrée qu'elle poursuit actuellement.

Scénario #2 : Genesis est en fait insolvable

Depuis qu'il Arrêté retraits le 16 novembre, Genesis a eu du mal à lever un nouveau tour de capital et n'a apparemment eu aucun preneur jusqu'à présent – ​​un fait préoccupant, étant donné que l'entreprise est l'un des plus grands teneurs de marché de la cryptographie aujourd'hui. Là encore, Alameda Research l'était aussi.

Le PDG de DCG, Barry Silbert, a soutenu que les problèmes de liquidité de Genesis découlaient d'une durée décalage sur son carnet de commandes de prêt. 

Le problème? Le marché plus large de la cryptographie ne semble pas convaincu.

En fait, les réclamations Genesis se vendent à 23% de leur valeur nominale. Les créances sont l'argent dû à un créancier dont les actifs sont bloqués sur la plateforme ; un créancier peut vendre son droit sur ces actifs à une autre partie afin de recevoir des liquidités immédiates.

Scénario #3 : Les pertes dues à l'effondrement de 3AC créent un trou noir dans le bilan de DCG

Plus tôt ce mois-ci, le fondateur de 3AC, Su Zhu, a allégué que Genesis et FTX étaient en fait des co-conspirateurs dans la suppression de LUNA, ce qui a finalement conduit à l'effondrement de 3AC. Alors que les déclarations de Zhu peuvent être largement ignorées comme des conjectures, un scénario plus préoccupant est exactement à quel point Genesis a été touché après l'effondrement de 3AC.

Au lieu de se restructurer, DCG aurait caché la véritable nature des pertes de l'entreprise avec un billet à ordre qui, selon Zhu, «a magiquement comblé le trou» dans son bilan. Zhu fait vraisemblablement référence au billet à ordre à long terme de 1.1 milliard de dollars dû à Genesis en 2032.

Les questions qui demeurent sont : Quels sont les termes de ce billet à ordre ? Seront-ils considérés comme «sans lien de dépendance» - ce qui signifie que les termes ont été définis comme si DCG et Genesis étaient des parties indépendantes et non liées? Si Genesis tombe en panne, emportera-t-il DCG avec lui? 

Les prêts interentreprises chez DCG sont actuellement examinés par la SEC, Bloomberg rapporté plus tôt ce mois-ci.

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• La source: https://unchainedpodcast.com/the-dcg-rumor-mill-as-it-stands/