Les investisseurs institutionnels exploitent des jetons de reprise de liquidités pour obtenir du rendement – ​​The Defiant

La restauration des liquides n'est pas réservée aux personnes dégénérées. Les investisseurs institutionnels se lancent également dans le commerce.

Gytis Trilikauskis, COO de MEV Capital, a déclaré que son fonds se concentrait initialement sur l'apport de liquidités, l'arbitrage et les stratégies basées sur MEV, mais qu'il avait récemment pivoté pour capitaliser sur le secteur en plein essor des jetons de reprise liquide (LRT).

Trilikauskis a noté que MEV Capital n'était pas intéressé par le réinvestissement jusqu'à ce que les jetons de réinvestissement liquide (LRT) donnent lieu à de nouvelles opportunités de génération de rendement grâce à la composabilité DeFi, notant que ses clients s'attendent à « au moins un rendement à deux chiffres ».

Les investisseurs professionnels cherchent à profiter du rendement généré par le restockage de liquidités, ainsi que des largages potentiels que bon nombre de ces applications sont censés réaliser, a déclaré Trilikauskis. C’est un signe que les institutions estiment que le rendement de l’un des secteurs de la cryptographie à la croissance la plus rapide vaut le risque potentiel lié à la prise de plusieurs couches de risques de protocole et de contrats intelligents.

MEV Capital, lancé fin 2020, mobilise 160 millions de dollars d'actifs sous gestion pour le compte de clients institutionnels, notamment des fonds cryptographiques, des particuliers fortunés, des DAO et d'autres projets Web3 commandant des trésoreries importantes.

"Ce sur quoi nous nous concentrons, c'est de générer plus d'Ethereum pour nos clients… Nous voulons simplement préserver le principe que les clients nous donnent et ensuite nous voulons leur générer un certain rendement."

MEV Capital se lance dans le rachat de liquidités

Couche propre, le protocole de restaking pionnier, permet aux utilisateurs d'obtenir des rendements supplémentaires en plus des récompenses de staking Ethereum en sécurisant également les services tiers activement validés (AVS) en même temps que les utilisateurs d'EigenLayer peuvent soit déposer des jetons de staking liquides (LST) dans ses pools plafonnés, soit fournir Ether jalonné nativement sans limite.

Le re-staking liquide s'appuie sur cela en offrant aux utilisateurs une exposition au re-staking natif, les déposants recevant des jetons représentant leur position re-mise en jeu. Ces LRT peuvent ensuite être utilisés dans les protocoles DeFi pour générer encore plus de rendement, ou échangés pour contourner les délais de retrait de reprise. Les dépôts rapportent également « des notes bonus"- qui devraient qualifier les détenteurs pour les futurs largages aériens des fournisseurs EigenLayer et LRT à l'avenir.

Trilikauskis a noté que MEV Capital ne considère pas les jetons gagnés grâce aux campagnes de points comme un investissement à long terme.

"Je pense que nous allons certainement liquider une taille importante", a-t-il déclaré. "Nous ne prenons pas de risque de marché avec ces jetons que nous cultivons ou que nous abandonnons."

Cependant, Trilikauskis a ajouté que la société communiquera avec ses clients pour établir une « voie médiane » si des clients individuels souhaitent maintenir leur exposition aux jetons natifs largués par les fournisseurs EigenLayer ou LRT à l'avenir.

Trilikauskis estime que MEV Capital fait partie des 10 restakers liquides les plus actifs sur les trois plus grands protocoles LST. -  EtherFi, Varech DAO, et  Renzo Finance, en plus de détenir quelques positions plus petites sur  Financement Puffer. Il a noté que l'entreprise n'est pas intéressée à utiliser tous les protocoles LRT possibles, reconnaissant que de nombreux protocoles DeFi peuvent exposer les utilisateurs à des risques importants.

"Nous essayons de nous concentrer sur ce que nous pensons être les leaders de l'industrie", a déclaré Trilikauskis.

Trilikauskis a déclaré que MEV Capital fournissait activement des liquidités aux LRT sur des bourses décentralisées en plus d'utiliser Pendle, une plateforme de tokenisation de rendement. L'équipe explore également des protocoles d'optimisation du rendement basés sur les DEX et Pendle pour générer des rendements supplémentaires.

"À l'heure actuelle, comme il y a beaucoup de battage médiatique et beaucoup de récits autour des [LRT], les protocoles poussent activement des intégrations qui vous permettraient de mettre ces LRT dans DeFi", a déclaré Trilikauskis. "Nous en arrivons au point où vous pouvez dire que vous pouvez vraiment voir la composabilité de DeFi à son meilleur et où elle peut mener." Bien que Trilikauskis ait reconnu les risques associés au ré-actualisation, il a noté que plusieurs projets visent à atténuer les risques de réduction exacerbés associés à EigenLayer en cas de mauvais comportement des AVS tiers.

"Vous pourrez retirer votre participation de manière préventive si ces protocoles commencent à faire des conneries désagréables qui ne sont pas limitées aux règles", a-t-il déclaré. "Bien sûr, il y a beaucoup de risques, mais vous pouvez voir comment ces protocoles peuvent s'empiler les uns sur les autres."

Au-delà des TLR

Pour l'avenir, Trilikauskis a déclaré que MEV Capital surveillerait de près la croissance de l'écosystème AVS d'EigenLayer à la recherche d'opportunités, mais qu'il serait également disposé à quitter le secteur si les stratégies neutres en delta ne se présentaient plus.

"Il pourrait toujours être intéressant de [continuer à reprendre EigenLayer] et de conserver notre exposition au LRT", a-t-il déclaré. "Mais s'il doit y avoir plus d'opportunités sur les dérivés de jalonnement liquide ou les actifs basés sur l'ETH qui ne sont pas liés à EigenLayer, nous irons là où se trouve l'opportunité… Une fois qu'EigenLayer sera lancé, une fois que le chat sera sorti du sac, alors nous le ferons. il faut voir à quoi ressemble le chat. C'est toujours le cas en matière de gestion d'actifs : vous essayez de trouver la meilleure opportunité ajustée au risque et vous y allez. À l’heure actuelle, il semble qu’EigenLayer soit clairement un gagnant.