Les modèles de liquidité suggèrent que le rallye crypto pourrait signaler une nouvelle course haussière

Republié par Platon

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La récente poussée du le marché des crypto-monnaies surnommé le rallye « d’octobre » a retenu une attention considérable. Bitcoin, un acteur majeur, a connu une augmentation impressionnante de 35 % depuis octobre, avec des actifs tels que SOL et LINK connaissant des gains encore plus substantiels. Cependant, au-delà de la surface, il devient évident que comprendre les tendances de la liquidité est crucial pour comprendre la dynamique sous-jacente de cette flambée des prix, offrant des informations précieuses sur le cycle actuel du marché et les développements futurs potentiels.

Un point crucial, souligné plus tôt cette année par CoinDesk, est l’impact des volumes d’échanges sur la stabilité des prix. De faibles volumes indiquent une faible activité du marché à des niveaux de prix particuliers, ce qui pourrait entraîner une plus grande volatilité des prix et une moindre profondeur du marché. À l’inverse, des volumes d’échanges plus importants signifient une participation accrue au marché, forgeant un consensus plus solide et offrant une base plus stable pour les variations de prix.

Un développement intrigant est la reprise des volumes d’échanges d’éther et de Bitcoin, des indicateurs clés de liquidité. Il convient de noter que certaines des journées où le volume de transactions a été le plus élevé au cours des deux dernières années ont coïncidé avec ce récent rallye. Cette poussée d’activité contraste avec les faibles volumes antérieurs, laissant présager un changement dans la dynamique du marché.

En creusant plus profondément, l'analyse s'étend aux intérêts ouverts à terme pour Bitcoin et Ether, qui ont dépassé les 20 milliards de dollars pour la première fois depuis le Effondrement FTX l'année dernière. Cette poussée est principalement attribuée au capital institutionnel, le CME gagnant des parts de marché et se positionnant comme une formidable bourse à terme de Bitcoin.

Les options, autre facette de la liquidité, affichent également une croissance significative. Intérêt ouvert des options Bitcoin a récemment atteint un nouveau sommet, dépassant les 16 milliards de dollars. Cependant, l’augmentation des transactions à terme ajoute un effet de levier intrinsèque au système, ce qui pourrait augmenter le risque que des liquidations forcées aient un impact sur les mouvements du marché.

Malgré les fortes hausses de prix au cours des derniers mois, l’analyse de la profondeur du carnet de commandes, autre indicateur de liquidité, montre une tendance au resserrement. Les données de CoinDesk montrent une profondeur de livre de 1% pour Bitcoin et Ether, indiquant une baisse et représentant moins de vendeurs que d'acheteurs.

L’utilisation d’une période d’analyse de sept jours pour calculer la volatilité réalisée annualisée pour l’éther et le Bitcoin révèle un récent pic de volatilité. Néanmoins, il reste très faible par rapport au précédent marché haussier de 2020 et 2021. Les volumes au comptant ajustés en fonction de la volatilité pour Bitcoin se situent actuellement dans le quartile supérieur du cycle de marché haussier 2020-2021.

La combinaison de ces éléments – qui comprend un marché avec relativement peu de vendeurs, une volatilité accrue mais toujours gérable et un intérêt accru de la part des investisseurs institutionnels conventionnels – indique que le marché pourrait entrer dans une nouvelle phase. À l’avenir, cette reprise pourrait signaler le début d’un prochain marché haussier, même si des corrections à court terme et un environnement macroéconomique sombre sont encore possibles.

Les analystes du secteur garderont probablement un œil sur les bourses telles que Coinbase Global Inc. (NASDAQ : COIN) pour suivre l'évolution de l'activité commerciale récente au cours des semaines et des mois à venir.

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