Bitcoin Holdings de MicroStrategy et réduction de confiance Bitcoin en niveaux de gris

Les actions de GBTC se négocient en dessous des prix observés lors de la course haussière de 2017 et les marchés réévaluent le niveau de risque lié à la détention d'actions MicroStrategy.

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Véhicules d'investissement Bitcoin

Dans notre numéro du mois dernier, La remise GBTC diminue, nous avons mis en évidence le dernier état du Grayscale Bitcoin Trust, un aperçu de son processus d'approbation spot ETF et calendrier prévu pour 2023. À cette époque, nous assistions à un renversement du trading à escompte GBTC à 23.15% par rapport à son plus bas de 30%.

Depuis lors, la remise a encore diminué, atteignant un plus bas historique de 34.5 % cette semaine. Il est probable que cette décote croissante soit le résultat de ventes massives accrues sur le marché en raison de l'appétit pour le risque et de la réaction du marché à l'explosion du marché LUNA UST. Bien que l’échec de LUNA puisse être considéré comme un renforcement des arguments en faveur du Bitcoin à long terme (les meilleurs survivront), cet exemple sera certainement utilisé comme puissance de feu pour renforcer la réglementation gouvernementale, le contrôle et les efforts de protection des investisseurs dans l’ensemble du secteur.

Quelles que soient les raisons exactes de la baisse de la remise GBTC, l’absence d’ETF au comptant Bitcoin aux États-Unis continue d’affecter les détenteurs de GBTC avec une performance en baisse supplémentaire de 7.63 % depuis le début de l’année par rapport au Bitcoin.

Pour les fonds et les particuliers qui cherchent à s’exposer au Bitcoin, le GBTC semble être un achat fantastique, équivalent à l’achat de Bitcoin à environ 21,000 2 $ avec des frais de gestion annualisés de XNUMX %. Bien qu'il soit évident que les actions de GBTC négociées sur les marchés secondaires ne possèdent aucune des propriétés auto-souveraines du bitcoin natif en chaîne, si/quand la fiducie se convertit en ETF, les actions de GBTC offrent un fort potentiel de hausse par rapport au bitcoin.

Enfin, nous disposons de l’un des véhicules d’exposition au bitcoin les plus importants au cours des deux dernières années, MicroStrategy. Selon la présentation de ses résultats plus tôt ce mois-ci, la société possède 129,218 30,700 bitcoins avec un coût de base moyen de 36 61.82 $. En raison de leur position de dette à effet de levier pour acheter du Bitcoin et de la baisse de 154 % de Bitcoin depuis le début de l’année, les marchés réévaluent le niveau de risque lié à la détention de dette et d’actions de MicroStrategy. MicroStrategy est en baisse de XNUMX % depuis le début de l’année, tandis que la valeur des avoirs en bitcoins de MicroStrategy représente désormais XNUMX % de la capitalisation boursière totale. 

Bien que l'achat de MSTR aujourd'hui implique une forte performance future attendue du prix du bitcoin, si l'on a raison avec cette hypothèse, les actions de MSTR seraient l'un des meilleurs paris à faire à moyen/long terme, étant donné la situation quasiment non liquidable de la société. tirer parti de la position Bitcoin et de l’accès aux marchés de capitaux publics ainsi que des flux de trésorerie disponibles et une marque publique en pleine croissance.

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• Source : https://bitcoinmagazine.com/markets/microstrategy-holdings-and-grayscale-bitcoin-trust