Pourquoi la crypto se vend alors que les actions le font

L’une des questions que j’entends le plus souvent ces jours-ci est : «Nick – si la crypto est si différente, pourquoi se vend-elle avec à peu près tout le reste ?

Et tu sais quoi? C’est une question légitime avec des implications considérables pour tout investisseur en cryptographie.

Lundi, nous avons vu des manifestations contre le confinement se propager en Chine (où le gouvernement a interdit la cryptographie – je dis juste) et les marchés se sont vendus ; ils craignent que les troubles en Chine n'entraînent des troubles dans l'économie chinoise, qui semble déjà incertaine, et qu'ils entraînent des troubles sur tous les marchés.

Et bien sûr, les crypto-monnaies ont été vendues avec tout le reste – à cause, encore une fois, des problèmes dans une juridiction qui interdit les crypto-monnaies. C'est une sorte de pseudo-corrélation.

Bien sûr, absolument rien n’a changé en ce qui concerne la cryptographie. Sam Bankman-Fried, Celsius, Chine – rien de tout cela n’a d’importance. Rien de cela. Les arguments en faveur de la possession d’actifs numériques sont plus solides que jamais.

Alors laissez-moi vous montrer ce qui se passe réellement avec ces ventes de crypto et cette corrélation.

Parce que la bonne nouvelle est que cette pseudo-corrélation fonctionne dans les deux sens, et je pense que les prochaines semaines pourraient devenir haussières…

Les grands investisseurs sont largement exposés

De gigantesques acteurs du marché disposant de dizaines, voire de centaines de milliards de capitaux à investir, comme Bridgewater, JPMorgan Chase ou Citadel, possèdent une grande partie de leurs actifs. tout. Leurs portefeuilles sont si « diversifiés » qu'ils feraient tourner la tête à un investisseur régulier.

Actions, ETF, fonds communs de placement, pétrole, café, platine, papiers d’entreprise et souverains – si vous pouvez les échanger, ils en sont propriétaires, et en grande quantité.

Ils possèdent également de nombreuses crypto-monnaies : environ 3.3 % du capital institutionnel y est à l’œuvre. Une partie ne sera jamais vendue, mais une grande partie de cette crypto est « en jeu ».

Maintenant, « en jeu » est relatif ici – rappelez-vous, la crypto est une nouvelle classe d’actifs et, à mesure que les marchés évoluent, elle est plutôt illiquide et volatile.

Ainsi, lorsque ces institutions n’aiment pas la façon dont le vent souffle, elles vendent de tout, des actions aux cryptomonnaies. Ils n’y pensent pas de la même manière que vous ou moi – en tant qu’investissement à long terme ultime et couverture contre l’avenir – et ils ne se soucient pas de reconnaître l’énorme différence entre une action d’AAPL ou des gilts britanniques. , ou Cardano (ADA).

Est-ce juste? Non – et la liquidation de lundi provoquée par la Chine en est un bon exemple. Est-ce que tout cela est logique ? Pas vraiment. Vous ne pouvez même pas légalement acheter ou posséder des cryptomonnaies en Chine. Ce n’est pas un facteur, mais parce que les institutions qui possèdent des cryptomonnaies ainsi que tout le reste ont peur de la Chine, elles vendent.

Mais, comme je l’ai laissé entendre plus tôt, cette pseudo-corrélation fonctionne dans les deux sens. Lorsque les investisseurs sont satisfaits, ils achètent également des crypto-monnaies, et je m’attends à ce que les achats reprennent d’ici environ deux semaines.

Une nouvelle année avec de nouvelles possibilités cryptographiques

Certains l’appellent le « rassemblement du Père Noël ». C'est peut-être la joie des Fêtes, ou peut-être la promesse d'une nouvelle année et d'un nouveau départ. Peut-être s’agit-il de l’avidité implacable des types de Wall Street à collecter de gros bonus de fin d’année.

Mais au cours des deux dernières semaines de décembre, les investisseurs ont tendance à devenir optimistes, et je m’attends à un répit face à une pessimisme infondée.

C’est bien, mais à long terme, la raison pour laquelle nous sommes dans la cryptographie est en premier lieu parce que ce n’est pas comme les autres actifs. Nous ne nous attendons pas à ce qu’il suive indéfiniment le marché au sens large.

Le tournant auquel je m'attends se produira lorsque tous les Bitcoins dus aux anciens utilisateurs de Mt. Gox seront enfin payés début 2023. Cette promesse de la nouvelle année va se réaliser directement car c'est à ce moment-là que la perspective de ces pièces ne retiendra plus la crypto dans son ensemble.

L’idée de base est simple : ces utilisateurs de Mt. Gox ont été les premiers à adopter Bitcoin. Ils possédaient Bitcoin bien avant le pic de 2017. Beaucoup d’entre eux sont théoriquement devenus millionnaires il y a des années et n’ont jamais eu la chance d’en profiter.

Ils ne vont pas au HODL. Ils n’ont pas de « mains de diamant ». Ce qu'ils ont, c'est un désir ardent d'utiliser la fortune qu'ils sont censés posséder à un moment donné avant de mourir. Ils vont vendre. Peu importe si Bitcoin est loin de son niveau record, car ces personnes ont des buy-ins Bitcoin mesurés entre quelques centaines de dollars et quelques centaines de dollars.

Après cela, la crypto dans son ensemble sera en clair. L’anticipation de la chute du mont Gox retient toute la cryptographie. Les gens refusent d’acheter, sachant qu’une vente massive s’en vient.

Une fois la vente terminée, l’ensemble du secteur de la cryptographie sera ouvert à une nouvelle croissance qui, dans le cas de pièces fondamentalement saines, pourra dépasser tout ce que le marché traditionnel peut faire.

Il s’agira d’une croissance que la dictature de Xi Jinping ne pourra ni affecter ni empêcher. Je garderais un œil attentif sur début 2023.

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