Pourquoi la remise GBTC pourrait conduire à une vente de Bitcoin

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) reste la plus grande fiducie de bitcoins au monde avec des milliards de dollars de BTC, mais l'année dernière, la fiducie a eu du mal à suivre le marché. Il en a résulté une importante prime qui a continué de s'élargir à travers le marché baissier. Actuellement, le GBTC se négocie à une prime record, ce qui a suscité des spéculations sur une vente potentielle de BTC dans le pipeline.

GBTC approche 50 % de prime

Le mois de novembre a été semé d'embûches pour l'espace crypto et cela se reflète dans la prime GBTC. Il montre une augmentation quasi constante de la décote ou de la prime par rapport à la valeur liquidative qui s'est poursuivie au mois de décembre.

Le 7 décembre, la prime GBTC à NAV a vu l'un de ses plus grands sauts lorsqu'il est passé de 43.61 % le 6 décembre à 47.27 % le 7 décembre. Cela a porté la prime à de nouveaux sommets historiques et même si les jours suivants n'ont pas connu une augmentation aussi importante, une augmentation de près de 1 % chaque jour a vu le GBTC clôturer la semaine dernière avec une prime par rapport à la valeur liquidative de 48.62 %.

Maintenant, cela signifie que le prix d'"un BTC" se négocie à 48.62% de moins sur le GBTC que sur le marché au comptant. Normalement, cela se présenterait comme une opportunité d'acheter à bas prix, mais les investisseurs de GBTC n'achètent aucun bitcoin réel, et avec les problèmes auxquels la société mère de Grayscale, DCG, a été confrontée, il est devenu de plus en plus évident pour les investisseurs que le fonds pourrait être dirigé pour les ennuis.

Cela conduira-t-il à la vente de Bitcoin?

Le GBTC détient actuellement plus de 640,000 11 BTC d'une valeur d'environ XNUMX milliards de dollars aux prix d'aujourd'hui. En tant que telles, les spéculations sur un effondrement potentiel ne découlent pas de préoccupations concernant Grayscale lui-même, mais de sa société mère DCG.

DCG aurait une dette de 2 milliards de dollars, dont la majeure partie provient de Genesis Trading, qui avait limité les retraits il y a quelques semaines, et d'Eldridge. Les rumeurs circulant sur les interwebs sont que DCG partage en fait GBTC pour garantir son prêt de Genesis, qui représente la grande majorité de son prêt.

Sur une récente épisode de "The Chopping Block", Haseeb Qureshi, associé directeur chez Dragonfly Capital, a déclaré que le billet à ordre de 1.1 milliard de dollars à Genesis pourrait être "rachetable". Cela signifie que si Genesis devait être liquidée ou faire faillite, DCG serait tenue de payer la valeur totale du prêt. Le problème est que DCG n'a pas le montant nécessaire pour l'honorer si cela se produit. Par la suite, DCG pourrait se tourner vers GBTC pour un renflouement si cela devait se produire.

Néanmoins, le GBTC continue de résister à l'adversité. Coinbase a précédemment déclaré publiquement qu'il détenait tous les bitcoins de GBTC dans son service de garde, et si les prix commençaient à se redresser à partir d'ici, la prime à NAV pourrait commencer à se fermer.