Qu'est-ce que Synthetix?

Une introduction étape par étape sur la plateforme de dérivés DeFi

Synthetix opère sur l’un des marchés financiers les plus risqués : les dérivés cryptographiques. Il s’agit d’instruments financiers que même les professionnels trouvent difficiles à gérer et qui peuvent pénaliser les investisseurs particuliers mal préparés. Dans certains pays comme le Royaume-Uni, les régulateurs ont interdit la vente de dérivés cryptographiques aux investisseurs particuliers. 

Cela étant dit, Synthetix est un protocole basé sur Ethereum qui symbolise les actifs sous-jacents allant des matières premières à la monnaie fiduciaire. Elle les émet ensuite sous forme d’actifs dérivés synthétiques. 

Synthetix comble le fossé entre le monde hors chaîne et les actifs numériques en chaîne, créant un marché de dérivés blockchain. 

Le but des produits dérivés

Les dérivés sont des instruments financiers qui permettent aux investisseurs de protéger ou de couvrir leurs portefeuilles contre les pertes, notamment celles créées par la volatilité des marchés. De nombreuses entreprises utilisent des produits dérivés pour protéger leurs comptes de résultat des fluctuations imprévues des prix des titres. Les compagnies aériennes, par exemple, ont souvent recours à des contrats dérivés pour se protéger d’une augmentation soudaine du prix du carburéacteur. Les entreprises agricoles font de même avec les prix des matières premières. 

En crypto, les produits dérivés sont souvent utilisés pour parier sur les futures fluctuations des prix des jetons. 

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 En 2017, Kain Warwick, un entrepreneur australien, a lancé Synthetix et en 2018, il a levé 30 millions de dollars grâce à une offre initiale de pièces de monnaie.

Synthetix s'appuie sur les contrats intelligents ERC-20 d'Ethereum pour symboliser les actifs sous-jacents. En termes simples, ils sont la version blockchain des dérivés traditionnels, appelés actifs synthétiques ou synthés. En utilisant des synthés, les investisseurs peuvent négocier des matières premières, de la monnaie fiduciaire, des indices et des crypto-monnaies. En tant que tels, les synthés sont affichés comme des dérivés avec un préfixe « s ». 

Comment fonctionne Synthetix?

Le composant clé qu'un protocole comme Synthetix doit avoir est un oracle réseau. Ce sont des contrats intelligents qui suivent le prix d’un actif sous-jacent dans le monde réel et transmettent les données aux réseaux blockchain. Sinon, les synthés ne pourraient pas suivre leurs prix.

Chainlink est le réseau Oracle dominant que le protocole Synthetix utilise pour combler cet écart entre les données hors chaîne et en chaîne. Grâce à cette intégration, les traders de crypto gagnent une exposition à des actifs qui autrement ne seraient pas disponibles, comme l'or ou l'argent.

Néanmoins, les synthés ne doivent pas être confondus avec d’autres actifs numériques soutenus par des actifs réels. Par exemple, Pax Gold est un stablecoin ERC-20 adossé à l'or, sur une base individuelle où un PAXG vaut la peine une once troy d'or, stockée dans un coffre-fort de Brinks Security à Londres. En raison de cette relation, les détenteurs de PAXG possèdent l'actif sous-jacent qu'ils peuvent racheter.

Ce n'est pas le cas d'un synthé comme sXAU, qui représente l'or. En tant que dérivé basé sur la blockchain, sXAU est simplement un contrat financier symbolique offrant une exposition au prix de l'or. 

Puisqu’il s’agit de jetons ERC-20, les synthés peuvent être intégrés à n’importe quel réseau compatible Ethereum et échangés en tant que tels. En août 2022, les synthés s’échangeaient pour un montant de 5 milliards de dollars.

L'échange décentralisé (DEX) de 1 pouce (1 INCH) est de loin le plus grand moteur d'échange de synthés, représentant 60 % du volume total des échanges. Les prochains sont kwenta à 33% et Curve à 3.3%. Les autres plates-formes décentralisées proposant des synthés sont Dhedge, 0x, Yearn et ibAMM.

Sur l’une ou l’autre de ces plateformes, il y a des étapes simples à suivre pour commencer à trader des synthés :

1. Connectez le portefeuille MetaMask à l'échange.
2. Échangez l’ETH contre du sUSD.
3. Échangez le sUSD contre d'autres synthés, tels que sBTC ou sEUR.

Étant donné que les synthés sont liés au prix des actifs sous-jacents, il n’y a aucun problème de garde. Une fois que les traders quittent leurs positions de marché avec un synthé donné, ils peuvent simplement le reconvertir en non-synthé comme l'ETH et le transférer vers une autre bourse pour le convertir en monnaie fiduciaire.

Jalonnement de jetons SNX

Une autre façon d'échanger avec des synthés consiste à acheter le jeton natif du protocole SNX, disponible sur les principales bourses centralisées comme Binance ou OKX. Les détenteurs de jetons SNX peuvent ensuite connecter leurs portefeuilles à Jalonnement Synthetix et déposez du SNX pour recevoir des récompenses, sous forme de SNX ou de sUSD, obtenues grâce aux récompenses d'échange de synthés.

De plus, les détenteurs de jetons SNX peuvent créer de nouveaux synthés sUSD, SNX servant de garantie. Mais ils devraient le surdimensionner à hauteur de 650% de l'actif sous-jacent (SNX).

Par exemple, si un utilisateur de Synthetix souhaite frapper 100 $ de sUSD, il devra déposer 650 $ de pièces SNX. Pour maintenir ce pourcentage, les parieurs de SNX brûlent ou créent des sUSD, ce qui génère des récompenses hebdomadaires en tant que mécanisme d'incitation. 

En annulant tous les SNX, les traders apurent leur dette contractée grâce à la surgarantie. Cette dynamique entre brûler et frapper le sUSD Synth crée un filet de sécurité pour les transactions sur l'ensemble du protocole Synthetix, car elle garantit la liquidité.

Étant donné que le taux de garantie est de 650 %, Synhtetix dispose effectivement d'un pool de liquidités infini pour faciliter le trading de synthés. Si un trader a de la chance et que le prix du SNX augmente considérablement, il pourrait utiliser ces fonds supplémentaires libérés pour frapper plus de sUSD et s'engager dans plus de transactions ou simplement convertir les sUSD en fiat.

Depuis août 2022, Synthetix a intégré la solution d'évolutivité de couche 2 d'Ethereum, Optimism, pour réduire au maximum les frais de transfert. Cela signifie que les traders de synthés peuvent utiliser Pont Synthétix pour transférer des fonds de la couche 1 à la couche 2 et vice versa. Ceci est particulièrement utile pour les traders qui utiliseraient Synthetix pour emprunter des synthés afin d'éviter le prix élevé du gaz (GWEI) sur Ethereum.

Qui contrôle Synthetix ?

À l’origine, le protocole sur les produits dérivés était régi par la Fondation Synthetix à but non lucratif en Australie. Cela a changé en 2020 lorsque la gouvernance du protocole est passée à trois DAO avec des détenteurs de jetons SNX en charge de la prise de décision :

• protocoleDAO: en charge des évolutions du protocole et de la sécurité des smart contracts
• subventionsDAO: finance les propositions de la communauté
• synthetixDAO: finance des individus et des organisations qui forgent des partenariats et développent des protocoles

Synthetix est un protocole dérivé décentralisé destiné aux traders avancés. Étant donné que les synthétiseurs reposent sur l’intégration d’échanges décentralisés, l’utilisation de SNX est susceptible d’augmenter si davantage de personnes donnent la priorité aux DEX plutôt qu’aux CEX.

Avis de non-responsabilité de la série :

Cet article de la série est destiné à des fins d'orientation générale et d'information uniquement pour les débutants participant aux crypto-monnaies et DeFi. Le contenu de cet article ne doit pas être interprété comme un conseil juridique, commercial, d'investissement ou fiscal. Vous devriez consulter vos conseillers pour toutes les implications et conseils juridiques, commerciaux, d'investissement et fiscaux. Le Defiant n'est pas responsable des fonds perdus. Veuillez utiliser votre meilleur jugement et faire preuve de diligence raisonnable avant d'interagir avec les contrats intelligents.