Un an plus tard, les obligations Bitcoin d'El Salvador pourraient être au coin de la rue

Un an après être devenu le premier pays à donner cours légal au bitcoin, bon nombre des plans les plus ambitieux d'El Salvador ne se sont pas encore concrétisés, mais les partenaires privés gardent espoir. 

Les responsables n'ont pas encore inauguré la "Bitcoin City" promise par le président Nayib Bukele, un centre financé par des obligations en bitcoins qui fonctionnera à l'énergie volcanique. 

Les « obligations volcaniques » insaisissables, comme les appelle le président Bukele, autrefois annoncées comme souveraines, sont désormais des obligations de blockchain d'entreprise titrisées. S'ils décollent, ce sera la première offre de ce type. 

Les obligations, qui nécessitent un investissement minimum de 100 $, étaient à l'origine prévu de lancer en mars 2022. Le déploiement a été retardé, d'abord jusqu'en mai 2022, puis suspendu indéfiniment. Les responsables ont cité plusieurs raisons pour le hold-up : premièrement, le guerre en Ukraine et la diminution de l'appétit pour le risque, alors baisse des prix du bitcoin et enfin les reports législatifs.

Maintenant, des sources affirment que l'approbation et le lancement pourraient encore intervenir avant 2023. Une fois que le projet de loi sur les valeurs mobilières numériques, que Bukele devait initialement adopter en mai, aura franchi le congrès d'El Salvador, les plans pour les obligations symboliques pourront aller de l'avant. 

"Nous avons eu la confirmation de hauts responsables gouvernementaux que le projet de loi actuel est définitif", Paolo Ardoino, directeur de la technologie chez Bitfinex Securities, qui sera le fournisseur de technologie pour le Volcano Token, la forme numérisée de l'offre de dette qui Bitfinex s'abstient d'appeler une "obligation". 

"Nous sommes convaincus que la loi obtiendra l'approbation du Congrès dans les semaines à venir, en supposant que le pays dispose de la stabilité nécessaire pour qu'une telle législation soit adoptée", a ajouté Ardoino. 

Si le projet de loi est effectivement adopté, Bitfinex demandera une licence de titres numériques pour opérer dans le pays d'Amérique centrale, a déclaré Ardoino. 

Toute personne ayant accès à Bitfinex, qui est interdit dans des pays comme les États-Unis, le Royaume-Uni et le Canada, pourra acheter des jetons Volcano. L'échange prévoit un public en grande partie de détail, car les grandes institutions peuvent avoir des politiques internes interdisant la participation, a déclaré un porte-parole de Bitfinex. 

Alors même qu'El Salvador s'efforce de faire décoller ses dernières entreprises de bitcoin, les partisans de la cryptographie affirment que la monnaie numérique a aidé le pays d'Amérique centrale à reconstruire son industrie touristique. El Salvador a attiré 1.2 million de touristes en 2021 et 1.1 million au premier semestre 2022, selon données du ministère du tourisme. 

"Merci Bukele, nous apprécions l'opportunité d'essayer et nous voyons juste l'adoption et la croissance se produire", un utilisateur Twitter partagé mercredi. 

Mis à part l'expansion de l'industrie touristique du pays, les économistes sont incertains quant à l'avenir économique d'El Salvador. 

Le Fonds monétaire international (FMI) s'attend à ce que le déficit budgétaire d'El Salvador atteigne 5 % du produit intérieur brut (PIB) en 2022. La dette publique devrait également atteindre environ 96 % du PIB en 2026. Compte tenu des circonstances, le FMI estime qu'El Salvador est sur une "voie non durable".

"Le FMI prévoit un solde primaire pour 2022, mais affirme que la dette n'est pas viable dans le cadre des politiques actuelles", a déclaré Nathalie Marshik, responsable de la recherche souveraine sur les marchés émergents chez Stifel Financial. "El Salvador a besoin d'un ajustement de 3% du PIB pour ramener la dette à un niveau soutenable."Les déficits budgétaires persistants et le service élevé de la dette entraînent des besoins de financement importants et croissants, selon un récent FMI rapport .

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