Une fin de semaine chargée

Les marchés boursiers rebondissent vendredi, même si je ne pense pas que quiconque soit enthousiasmé par ces mouvements qui sont dérisoires en comparaison des pertes qui les ont précédés.

Cela ne ressemble à rien de plus qu’à un rebond catastrophique après une forte baisse au cours des deux dernières semaines, les investisseurs ayant été contraints d’accepter une fois de plus que les taux d’intérêt vont augmenter plus loin et plus rapidement que prévu.

Inflation à deux chiffres dans la zone euro

L'inflation dans la zone euro a atteint 10 % en septembre plus tôt que prévu, les marchés s'attendant à un bond à 9.7 % contre 9.1 % en août. Dans des circonstances normales, cela peut avoir déclenché une réaction, mais celles-ci sont tout sauf normales. Les marchés évaluent toujours une probabilité de plus de 70 % que la BCE relève les taux de 75 points de base le mois prochain, avec une probabilité extérieure de 1 %. L'euro est légèrement en baisse suite à la publication qui montre également une hausse de l'inflation sous-jacente un peu plus élevée que prévu à 4.8 %.

La livre sterling se redresse alors que le Royaume-Uni est révisé pour sortir d'une récession potentielle

Nous assistons au troisième jour de gains de la livre sterling, qui a désormais récupéré l'essentiel des pertes subies après le « mini-budget » d'il y a une semaine. Cela n'est pas le signe que les investisseurs adhèrent aux réductions d'impôts non financées du nouveau chancelier, mais plutôt le reflet du travail accompli depuis pour calmer la réaction du marché. Cela inclut l'intervention d'urgence de la BoE, les discussions sur des mesures visant à équilibrer le coût des réductions d'impôts, les discussions rapportées avec l'OBR et les rumeurs de troubles au sein du parti conservateur. Nous devrons voir ce que cela signifie et la livre sterling pourrait certainement à nouveau réagir négativement à l’inaction ou à une mauvaise action.

Les données du PIB de ce matin ont apporté de bonnes nouvelles, même si, en ce qui concerne les mises à jour positives, il s'agit sûrement d'une fin plus insignifiante. Le Royaume-Uni n'est pas en récession après que le PIB du deuxième trimestre ait été révisé à la hausse de -0.1% à +0.2%. Même si toutes les révisions positives sont les bienvenues, la récession technique n'a pas été vraiment significative au départ. L'important est que le Royaume-Uni a du mal à croître et qu'il sera probablement confronté à une récession plus profonde à l'avenir, et la révision d'aujourd'hui n'y change rien.​

Des enquêtes chinoises décevantes

Les indices PMI chinois ont mis en évidence l'écart grandissant entre les performances des entreprises publiques et celles de leurs concurrents privés. Il va sans dire qu’en période d’incertitude comme celle-ci, le soutien de l’État présente certains avantages, et cela est évident depuis un certain temps.

Les entreprises privées ont été plus sensibles aux restrictions liées au Covid et ont donc été fortement gênées cette année. Pourtant, même avec ces avantages soutenus par l’État, l’indice PMI global était loin d’être encourageant, atteignant 50.1 et à peine en territoire de croissance. Alors que l'indice PMI non manufacturier passe également de 52.6 à 50.6, il est clair que l'économie reste confrontée à d'énormes vents contraires et que le blocage de l'économie mondiale ne fera que les aggraver.

La BoJ accélère ses achats d'obligations dans un contexte de hausse des rendements

La Banque du Japon a accéléré ses achats d'obligations du jour au lendemain alors qu'elle continue de défendre ses seuils de contrôle de la courbe des rendements dans des conditions de marché volatiles. La hausse des rendements mondiaux a contraint la banque centrale à acheter à plusieurs reprises des JGB afin de maintenir son objectif. On s'attend de plus en plus à ce que la BoJ puisse modifier son objectif de 0 % ou élargir la bande entre laquelle elle autorise les fluctuations afin d'atténuer la pression sur la monnaie, mais cela n'a pas été le cas, le ministère des Finances intervenant pour la première fois sur les marchés. depuis 1998. La boucle catastrophique de l’intervention se poursuit.

Hausse des taux RBI et ligne de crédit

La Reserve Bank of India a augmenté vendredi le taux des pensions de 50 points de base, à 5.9 %, ce qui sera probablement l'une de ses dernières mesures de resserrement dans la lutte contre l'inflation. Cette décision était largement attendue et a été suivie peu après par des directives adressées aux raffineurs publics pour qu'ils réduisent leurs achats de dollars sur les marchés au comptant grâce à l'utilisation d'une ligne de crédit de 9 milliards de dollars. La force du dollar présente un risque pour les pays du monde entier, comme nous l’avons vu très clairement ces dernières semaines, comme mentionné ci-dessus, et des mesures comme celle-ci chercheront à atténuer ces pressions. Il faudra cependant beaucoup plus pour faire une différence significative.

Bitcoin a besoin d’une période de stabilité

Cela a été une semaine très agitée pour Bitcoin, qui n'a pas réussi à réaliser une évolution durable dans les deux sens malgré les tentatives dans les deux sens. Peut-être assistons-nous à la formation d'un plancher légèrement en deçà des plus bas du début de l'été, autour de 17,500 XNUMX $, même si cela dépendra dans une large mesure de la capacité de l'appétit pour le risque à ne pas chuter une fois de plus, ce qui est tout à fait possible. Je continue d’utiliser le mot résilience lorsque je parle de Bitcoin et cela reste toujours le cas. Il a également eu du mal à tirer parti du rallye du début de la semaine, voire à le maintenir jusqu'en fin de journée, alors peut-être qu'une période de stabilité est ce dont il a besoin.

Pour un aperçu de tous les événements économiques d'aujourd'hui, consultez notre calendrier économique : www.marketpulse.com/enomic-events/

Cet article est uniquement à des fins d'information générale. Ce n'est pas un conseil en investissement ou une solution pour acheter ou vendre des titres. Les opinions sont les auteurs; pas nécessairement celle d'OANDA Corporation ou de l'un de ses affiliés, filiales, dirigeants ou administrateurs. Le trading à effet de levier est à haut risque et ne convient pas à tous. Vous pourriez perdre tous vos fonds déposés.

Basé à Londres, Craig Erlam a rejoint OANDA en 2015 en tant qu'analyste de marché. Avec de nombreuses années d'expérience en tant qu'analyste des marchés financiers et trader, il se concentre à la fois sur l'analyse fondamentale et technique tout en produisant des commentaires macroéconomiques.

Ses opinions ont été publiées dans le Financial Times, Reuters, The Telegraph et l'International Business Times, et il apparaît également comme commentateur invité régulier sur la BBC, Bloomberg TV, FOX Business et SKY News.

Craig est membre à part entière de la Society of Technical Analysts et est reconnu comme technicien financier certifié par la Fédération internationale des analystes techniques.

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