L'USD/JPY s'envole après le choc de la BoJ

Le yen japonais a fait chuter le dollar mardi. L'USD/JPY a chuté de 3.26 % et s'échange à 132.44 en Europe. Lors de la séance asiatique, l'USD/JPY est tombé jusqu'à 131.99 mais s'est légèrement redressé.

La BoJ modifie le contrôle de la courbe des rendements

À la fin de sa réunion politique, la Banque du Japon a surpris les marchés en modifiant son contrôle de la courbe des taux (YCC). La BoJ a annoncé qu'elle élargirait la bande autour du rendement des obligations à 10 ans à 50 points de base, contre 25 points de base. Cette décision a permis aux taux d'intérêt à long terme d'augmenter plus haut et la réaction a été assourdissante, alors que le yen s'est envolé et a atteint son plus haut niveau depuis le 11 août. Cette décision était totalement inattendue, dans la mesure où la réunion de la BoJ était censée rester en suspens, sans aucun changement de politique. Ce n’est qu’hier que j’écrivais dans ces pages que la BoJ ne devrait pas changer de politique avant le changement de garde en avril 2023, lorsque le gouverneur Kuroda démissionnera.

La décision de la BoJ est certes spectaculaire, mais elle doit rester proportionnée. La BoJ maintient ses objectifs YCC et a annoncé qu'elle augmenterait fortement ses achats d'obligations. Cela pourrait indiquer que la Banque est en train de peaufiner sa politique ultra-accommodante actuelle et qu’elle n’envisage pas de retirer ses mesures de relance.

La BoJ a fermement défendu son plafond de rendement en achetant massivement des obligations, ce qui a faussé la courbe des rendements et alimenté une forte baisse du yen, ce qui a contribué à une hausse des coûts des importations de matières premières. Les décideurs politiques de la BoJ sont peut-être devenus mal à l’aise face à ces effets secondaires et ont estimé que le moment était venu de faire un petit pas vers la normalisation. Ce « petit pas » a eu un impact considérable, comme en témoigne la réaction du yen, et les marchés attendront des indices sur de nouvelles mesures de la part du gouverneur Kuroda à mesure que son mandat touche à sa fin.

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USD/JPY Technique

• L'USD/JPY est passé en dessous de plusieurs niveaux de support. Le prochain niveau de support est 131.13

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Analyste des marchés financiers très expérimenté avec un accent sur l'analyse fondamentale, le commentaire quotidien de Kenneth Fisher couvre un large éventail de marchés, y compris le forex, les actions et les matières premières. Ses travaux ont été publiés dans plusieurs grandes publications financières en ligne, notamment Investing.com, Seeking Alpha et FXStreet. Basé en Israël, Kenny est contributeur MarketPulse depuis 2012.

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