Valkyrie veut prendre les rênes du Bitcoin Trust de Grayscale

Valkyrie Investments a présenté une proposition pour prendre les rênes de la fiducie bitcoin en difficulté GBTC.

"Nous comprenons que Grayscale a joué un rôle important dans le développement et la croissance de l'écosystème Bitcoin avec le lancement de GBTC, et nous respectons l'équipe et le travail qu'ils ont accompli", a déclaré Steven McClurg, co-fondateur et CIO de Valkyrie. dans un communiqué publié sur le site Internet de l'entreprise. « Cependant, à la lumière des événements récents impliquant Grayscale et sa famille de sociétés affiliées, il est temps de changer. Valkyrie est la meilleure entreprise pour gérer GBTC afin de garantir que ses investisseurs soient traités équitablement.

McClurg a déclaré à Bitcoin Magazine que la proposition serait que les actionnaires actuels de GBTC votent par procuration. S'il était choisi par les actionnaires, Valkyrie deviendrait le sponsor.

Cependant, le processus n'est pas aussi simple qu'il y paraît. Comme mis en évidence sur un Bloomberg rapport « Niveaux de gris limailles stipuler que les actionnaires ne participent pas à la gestion ou au contrôle de la fiducie et disposent de droits de vote limités. De plus, aucune modification à la convention de fiducie qui pourrait affecter sensiblement les intérêts des actionnaires ne peut être apportée avec un vote d'au moins la majorité, c'est-à-dire 50 % des actions.

McClurg a expliqué à Bitcoin Magazine que Valkyrie est consciente de ces problèmes et a planifié à l'avance. Il a refusé de commenter les détails de ce que ce plan pourrait impliquer, mais a laissé entendre que ce ne serait pas la première fois qu'ils atteignaient un tel objectif. En ce qui concerne les plans après une éventuelle prise de contrôle, McClurg l'a présenté.

La première mesure que Valkyrie prendrait dans le cas où elle deviendrait le sponsor et le gestionnaire de GBTC serait de « déposer immédiatement une demande d'exemption Reg M », a expliqué l'exécutif. Le PDG de Grayscale, Michael Sonnenshein, a déclaré Yahoo Finance plus tôt ce mois-ci que la fiducie n'autorisant pas les rachats est le résultat d'une fermeture de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis en 2014, qui a conclu que les rachats de GBTC étaient en violation de Reg M. Selon FINRA, le règlement M de la SEC « est conçu pour empêcher la manipulation par des personnes intéressées par le résultat d'une offre et interdit les activités et les comportements susceptibles d'influencer artificiellement le marché d'un titre proposé ».

"Si elle est approuvée par la SEC, [the exemption] nous permettrait de racheter des actions à la valeur nominale pour les actionnaires qui souhaitent les racheter", a déclaré McClurg à Bitcoin Magazine.

Cette décision aiderait prétendument à atténuer ce qui pourrait actuellement être le problème le plus pressant de GBTC : une énorme réduction de 47 % de ses actions par rapport à la valeur des actifs sous-jacents détenus.

"Les rachats entraînent généralement une réduction de la décote en raison de la capacité des teneurs de marché à arbitrer", a ajouté le dirigeant de Valkyrie.

McClurg a déclaré que la société réduirait également les frais de gestion à 75 points de base, contre 200 points de base actuellement prélevés par Grayscale.

Il n'est pas clair si Grayscale a déjà demandé une exemption Reg M, et McClurg a déclaré à Bitcoin Magazine que "rien n'empêche Grayscale de le faire lui-même". Le gestionnaire actuel de GBTC cherche à convertir la fiducie en un fonds négocié en bourse au comptant Bitcoin – ce qui, selon lui, éliminerait la décote étant donné la capacité d'un ETF à créer et à racheter des actions à la demande. Il est allé jusqu'à poursuivre la SEC en justice au motif que le régulateur autorisait la cotation de produits à terme et n'avait aucune raison de refuser des offres au comptant similaires. Cela pourrait apparemment aider à expliquer la réticence de l'entreprise à demander une exemption Reg M, car une éventuelle exemption de la SEC pourrait réduire la décote à près de zéro et tuer son effet de levier pour le mouvement de l'ETF. Il n’est cependant pas clair si tel est le cas. Valkyrie poursuivrait toujours la conversion si elle devenait le manager de GBTC.

"Nous tenterions toujours une conversion, mais travaillerions avec les régulateurs pour une conversion ordonnée à leur rythme", a déclaré McClurg.

Trouvez plus de détails sur la proposition de Valkyrie ici.