Venez pour le jeton, restez pour le produit. Droite? – Décrypter

Lancer un token est une tâche délicate.

D'une part, vous ravirez votre public inconditionnel d'adopteurs précoces, en les récompensant d'avoir tenu le coup si longtemps.

De l'autre, vous invitez des baleines affamées à venir récolter votre projet pour ses incitations, accaparant souvent la part du lion des jetons distribués (avant de les retourner pour un profit peu de temps après).

Ce dernier résultat est particulièrement mauvais si ces jetons servent également de mécanisme de vote pour déterminer l'avenir de votre projet.

"À terme, l'équipe principale devra commencer à perdre un peu de pouvoir, et voudrait le faire de manière à ce que ce pouvoir aille à une communauté alignée et ayant une peau dans le jeu", a déclaré Ashwath Balakrishnan, directeur de la recherche chez Delphi Digital. Décrypter. "En fin de compte, les détenteurs de jetons déterminent la façon dont le DAO et le protocole avancent."

Il existe cependant une autre conséquence potentielle du lancement maladroit d'un jeton : ne pas évaluer au préalable l'adéquation de votre produit au marché (ou, comme l'appellent les développeurs d'entreprise, PMF).

Lorsque vous donnez de l’argent gratuitement à toute personne utilisant votre protocole, il peut être très difficile de déterminer si les gens sont là pour le jeton ou pour le produit.

"Sans PMF, vous obtenez beaucoup de capital mercenaire et des mesures éclair", a déclaré Raphael Spannocchi, chercheur DAO chez Flipside Crypto. Décrypter. "Vous pouvez le voir dans de nombreux alts."

Néanmoins, combiner à la fois un jeton et un PMF peut « vraiment faire démarrer le volant de la décentralisation », a déclaré Spannocchi, ajoutant que « les jetons sont l’une des choses les plus puissantes de la cryptographie ».

Cependant, sans PMF, les projets pourraient se retrouver confrontés à des problèmes cécité symbolique dans certains cas, où l'activité réelle est masquée par agriculteurs de rendement.

Alors, comment contourner ce problème ?

Avec des données, du moins selon le fondateur de la société de données ARCx Kerman Kohli.

"Si vous disposez des bonnes données pour comprendre l'identité d'origine de vos utilisateurs dans leur ensemble, vous pouvez commencer à voir des tendances très claires", a-t-il déclaré. Décrypter.

L'un des indicateurs clés qu'il considère comme un indicateur pour qu'un projet soit exploité est lorsque la valeur nette de l'ensemble des utilisateurs est inférieure à 100 $.

De même, explique Kohli, lorsque la majorité du trafic provient de plateformes de quêtes comme Layer 3 ou Rabbit Hole. « Ils suivent généralement des utilisateurs de très mauvaise qualité », a-t-il déclaré.

Ces plateformes offrent des paiements pour de petites tâches en cryptographie pour faire des choses simples comme acheter un NFT sur OpenSea ou faire un échange sur un échange décentralisé. Présentées comme un mécanisme d’apprentissage et d’intégration, ces plates-formes sont essentiellement devenues une variété de turks mécaniques.

Compte tenu de ces tendances, ce qu'on appelle chasseurs de sybil– ceux qui traquent les agriculteurs malveillants et les éliminent d’un parachutage – peuvent exécuter leur travail.

Outre les métriques, il existe également une préoccupation ontologique quant à ce qu'est exactement un jeton.

"Le problème est qu'un jeton représente deux choses : la propriété du protocole (ce qui implique des droits de gouvernance) et un véhicule financier corrélé au succès du protocole", a déclaré Nathan van der Heyden, responsable de la croissance de Snapshot. Décrypter.

Bien que la plupart des gens s'emparent probablement d'un jeton pour la deuxième raison (c'est-à-dire que le nombre augmente), Heyden dit que « la première raison est vraiment importante car la valeur d'un protocole est liée à sa résistance à la censure ; la décentralisation d’un protocole constitue une énorme valeur ajoutée dans certains cas.

En termes de solutions pratiques, il propose des contrats de jalonnement, même si la plupart sont « mal mis en œuvre », voire des calendriers d'acquisition pour les parachutages.

Ces préoccupations sont toutes claires, et le DeFi Le secteur a été occupé à se débattre avec les meilleures pratiques.

Mais que se passe-t-il si l’ensemble de la thèse n’est pas réellement correct ?

Quant à ces satanées baleines qui pillent toutes vos incitations, explique Balakrishnan de Delphi, eh bien, dans un marché libre, ce que les gens décident de faire avec le précieux gage de gouvernance d'un projet ne regarde personne.

"Blâmer les jetons pour les échecs de certains protocoles pour trouver PMF est une échappatoire : certaines équipes de protocole prennent les bonnes décisions, d'autres non", a-t-il déclaré. "Nous en sommes encore au stade de l'expérimentation de différents playbooks pour déterminer quelles stratégies de mise sur le marché des jetons fonctionnent pour des types spécifiques de protocoles."

Au lieu de considérer les jetons et le PMF comme les deux faces d’une même médaille, ils pourraient être plus diamétralement opposés que ne le pense l’industrie.

L’un rallie une communauté et l’autre fournit les rails de l’avenir de la finance. Le bon fonctionnement de tout cela dépend de la manière dont un projet lance le jeton en premier lieu.

"Les programmes d'incitation basés sur des jetons sont certainement un moyen facile de surmonter les démarrages à froid, mais cela ne s'arrête pas là", a déclaré Balakrishnan. "Synthetix a utilisé le jeton SNX pour devenir l'épine dorsale de la liquidité de la plateforme. Aave utilise les jalonneurs de jetons AAVE comme « assureurs de dernier ressort ».

D'autres jetons, notamment Uniswap, n'ont pas eu le même effet.

« D’un autre côté, vous avez Uniswap qui a trouvé PMF puis a lancé un token. Et deux ans plus tard, le jeton ne fait pas grand-chose ni n’offre aucun pouvoir sur Uniswap. Il s’agit d’un protocole sans autorisation et relativement immuable, donc la gouvernance n’a pas beaucoup de pouvoir. »

En fin de compte, tout ce que les projets peuvent faire lorsqu’ils expérimentent la tokenomics pour dynamiser une communauté autour de leur produit, c’est d’avancer très lentement.

Et lorsqu’il est bien fait, un jeton « peut débloquer beaucoup d’utilité et d’efficacité pour DeFi », a déclaré Balakrishnan.

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• La source: https://decrypt.co/148693/come-token-stay-product-right