Analyser le cycle actuel du marché Bitcoin

L'examen de différentes mesures peut aider à déterminer la place du bitcoin dans le cycle de marché traditionnel et l'impact de la macroéconomie sur le prix du bitcoin.

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Dans cet épisode du podcast "Fed Watch", Christian et moi rencontrons Dylan LeClair, responsable des études de marché chez Bitcoin MagazinePro. Chaque semaine, lui et Sam Rule rédigent des mises à jour quasi quotidiennes pour les abonnés et publient une fois par mois un important rapport sur le marché du Bitcoin. Bitcoin Magazine Pro "Rapport de mai 2022" est ce que nous couvrons pour la plupart dans l'épisode d'aujourd'hui.

Vous pouvez trouver le diaporama que nous utilisons pour cet épisode ici, ou vous pouvez voir tous les graphiques à la fin de cet article.

« Fed Watch » est le podcast macro pour les Bitcoiners. Dans chaque épisode, nous discutons des événements macroéconomiques actuels à travers le monde, en mettant l’accent sur les banques centrales et les questions monétaires.

Cycle de marché

Avant d'entrer dans les superbes graphiques présentés par LeClair, je veux avoir une idée de la position qu'il voit du Bitcoin dans le timing du cycle de marché. Je demande, un peu facétieusement, si nous sommes dans un marché baissier, car nous ne sommes certainement pas dans un repli typique de 80 à 90 %.

LeClair répond en disant que nous sommes dans un marché baissier classique, pas nécessairement un classique Bitcoin marché baissier. Il souligne que la reprise de ce cycle n'a pas eu le sommet parabolique typique que nous avons vu précédemment dans Bitcoin, et qu'il y a eu plus de support technique et fondamental entre 20,000 30,000 et XNUMX XNUMX dollars - donc un retrait. la pression sera également probablement limitée. LeClair ajoute également que la base du coût d'utilisation moyen a été touchée par les récents creux. Dans l’ensemble, il existe un soutien important sous le prix actuel et il reste à voir s’il y a suffisamment d’élan baissier pour atteindre de nouveaux plus bas.

Enfin, concernant les questions de calendrier du cycle de marché, LeClair souligne une évolution du marché très sous-estimée : le type de garantie sur les bourses est principalement passé du bitcoin au cours des cycles précédents à des pièces stables comme Tether (USDT) et USDC. En d’autres termes, les paires de trading dominantes et les dépôts en espèces sur les bourses sont passés du bitcoin aux pièces stables. Dans le passé, la paire de trading la plus importante pour tout altcoin était contre BTC, qui est devenue contre une pièce stable comme l'USDT. Il s’agit d’un changement monumental dans la dynamique du marché qui conduira probablement à des prix beaucoup plus stables pour le bitcoin, car moins de bitcoins seront obligés d’être liquidés dans les bulles hyper-spéculatives du shitcoin.

Graphiques Bitcoin Magazine Pro

«Il s'agit du volume spot de Coinbase, qui est la bourse américaine dominante, et du volume Perp [perpetual futures] regroupé sur un tas de différentes bourses de produits dérivés. Ce que nous pouvons constater, ce sont divers pics de volume. Historiquement, lorsque Bitcoin s’échange entre des mains de cette taille, cela signale une sorte de haut ou de bas du marché, un changement significatif dans la structure du marché. – Dylan LeClair

Le graphique suivant montre la différence de structure du marché due aux pièces stables. LeClair affirme que 70 % du marché des produits dérivés était encore garanti par le bitcoin lors de la vente massive de l’été 2021. Aujourd’hui, c’est beaucoup plus petit que cela. Par conséquent, nous devrions nous attendre à ce qu’il y ait moins de liquidations de Bitcoin lorsque des bulles de shitcoin éclateront, et c’est exactement ce que nous constatons.

Qu'est-ce qui est génial avec le Bitcoin MagazinePro Les newsletters examinent non seulement le marché du Bitcoin, mais également la manière dont la macro pourrait affecter le Bitcoin. Les deux graphiques suivants concernent l’IPC et les taux d’intérêt. LeClair fait un excellent travail en les décomposant pendant le podcast.

Je demande à LeClair ce qu'il pense de la politique monétaire de la Réserve fédérale, et il concentre son analyse sur les taux d'intérêt réels. Il dit que les taux réels devront rester négatifs afin d'éroder l'énorme fardeau de la dette mondiale. Par conséquent, si la Fed augmente ne serait-ce que jusqu'à 3.5 %, pour que les taux réels restent négatifs, l'IPC devra rester au-dessus.

Vient ensuite l'indicateur préféré de CK, le multiple de Mayer, ou le prix moyen mobile sur 200 jours divisé par le prix actuel. Lorsque le prix est inférieur à la moyenne mobile à 200 jours, ce ratio est inférieur à 1 et a toujours été un bon moyen de chronométrer le marché.

L'un des graphiques d'information les plus denses sur Bitcoin MagazinePro est le suivant, et c'est le risque de réserve.

"Le tableau des risques de réserve pèse essentiellement la conviction de Hodler, qu'elle soit forte ou faible, avec le prix."

Notre dernier graphique de la journée est le prix réalisé, et c'est le préféré de LeClair. C’est un excellent moyen d’éliminer une grande partie du bruit et de la volatilité du prix du Bitcoin et de se concentrer sur la tendance.

« L’un des aspects intéressants de la transparence de ce réseau est que nous pouvons voir quand chaque bitcoin a déjà été déplacé ou a été extrait. Nous pouvons également [attribuer à chaque UTXO un prix correspondant à son dernier déplacement] pour obtenir ce que nous appelons le prix réalisé. […] Nous pouvons voir en moyenne quand tout le monde est sous l’eau. – LeClair

Réglementation Bitcoin du sénateur Lummis

À la fin de l'émission, nous terminons par une discussion sur le projet récemment proposé projet de loi, du sénateur Lummis, qui décrit un nouveau cadre pour le bitcoin et ce que le projet de loi appelle les « actifs numériques ». En fait, ils n’utilisent pas du tout les termes bitcoin, Ethereum, blockchain ou même crypto-monnaie dans le projet.

Il suffit de dire que nous exprimons quelques opinions de LeClair et échangeons avec l'équipe de diffusion en direct, mais vous devrez écouter pour avoir toute cette discussion perspicace ! Nous abordons les effets sur le marché du Bitcoin, les échanges et un futur ETF spot Bitcoin !

Voilà pour cette semaine. Merci aux lecteurs et auditeurs. Si vous aimez ce contenu, abonnez-vous, révisez et partagez !

Ceci est un article invité par Ansel Lindner. Les opinions exprimées sont entièrement les leurs et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC Inc. ou Magazine Bitcoin.

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• Source : https://bitcoinmagazine.com/markets/analyzing-the-current-bitcoin-market-cycle