Le protocole DeFi de Terra pour les épargnants brûle sur son compte d'épargne.
Anchor est le protocole DeFi destiné à offrir un rendement sûr et prévisible aux investisseurs conservateurs de DeFi. Il est largement considéré comme le rendement de référence pour l'ensemble de l'industrie et se situe actuellement à 19.33%.
En d'autres termes, Anchor vise à fixer le rendement minimum auquel les investisseurs à la recherche d'un investissement DeFi sûr et ennuyeux devraient pouvoir s'attendre, ce qui est encore largement supérieur à tout ce que l'on trouve sur le marché traditionnel.
Benchmark ambitieux
Anchor est en mesure d'offrir ce rendement élevé basé en partie sur les intérêts payés par les emprunteurs et en partie sur le rendement obtenu par la garantie de ces emprunteurs. Cela dit, trop d'épargnants entrent dans le système et pas assez de prêts sont accordés, alors Anchor a commencé à puiser dans ses réserves afin d'atteindre cet objectif ambitieux. La communauté a remarqué et commencé à discuter le problème.
Do Kwon, cofondateur de Terraform Labs semble prometteur une injection de liquidités pour consolider Anchor, mais rien n'indique d'où proviendraient les fonds.
Le 31 octobre, 1.9 milliard UST avaient été déposés dans Anchor Savings et 1.1 milliard de dollars avaient été empruntés.
Depuis hier, le déséquilibre est passé à 6.1 milliards de dollars déposés contre 1.5 milliard de dollars empruntés, ce qui indique qu'une partie beaucoup plus petite des actifs disponibles est déployée. UST est le stablecoin indexé sur le dollar de Terra.
Il n'est pas surprenant qu'un moyen sûr d'obtenir un rendement respectable soit populaire en ce moment.
Avec la marché à l'étroit, les investisseurs qui veulent garder leur valeur facilement disponible en crypto mais ne veulent pas risquer le tumulte d'un ralentissement du marché, peuvent vendre leurs actifs crypto volatils en pièces stables et les coller dans un protocole d'épargne jusqu'à ce que les choses redeviennent amusantes. La partie délicate de cette équation, cependant, est qu'Anchor s'appuie également sur un marché d'emprunt sain pour obtenir un rendement en accordant des prêts.
Fixer un taux de référence à ou près de 20 % a toujours été ambitieux. D'autres entrepreneurs de l'espace tentent d'établir des normes plus simples avec produits d'épargne qui ont une expérience utilisateur facile, mais les taux indicatifs sont inférieurs, de l'ordre de 5 à 10 %.
Les épargnants du dépôt Anchor TerraUSD (UST), le stablecoin le plus populaire de la blockchain Terra. Ces dépôts sont prêtés aux emprunteurs, qui mettent en jeu des pièces de preuve de participation en garantie. Les taux d'intérêt appliqués aux emprunteurs augmentent en fonction de la demande de prêts. Le taux d'emprunt est fixé de manière algorithmique par le protocole Anchor en fonction du montant d'UST disponible.
Marché latéral
Un environnement où la demande de dépôts augmente mais la demande de prêts est stable ou en baisse, fait baisser le coût des prêts (et le rendement global d'Anchor).
Auparavant, la demande de prêts avait été soutenue, les commerçants empruntant de l'argent pour tirer parti de leur exposition au marché. Lorsque les rendements combinés des intérêts et des rendements des garanties sont supérieurs à ce dont Anchor a besoin pour respecter ses obligations envers les épargnants, il place la différence dans la réserve d'ancrage (essentiellement, le compte d'épargne du protocole d'épargne). La réserve est également financée par 1% de toutes les liquidations qui ont lieu sur des prêts. La réserve est destinée à couvrir la différence s'il n'y a pas assez de revenus pour payer aux épargnants le taux engagé.
Les retours sur les garanties ne contribuent pas non plus autant qu'auparavant, la valeur des pièces de preuve de participation étant stable ou en baisse. Cela diminue la valeur UST des rendements des garanties cautionnées.
Selon MirrorTracker, la réserve d'ancrage détenait 73.4 millions de dollars en UST le 26 décembre. Mercredi, elle détenait 37.9 millions de dollars. Il a chuté d'environ 2 millions de dollars chaque jour.
Le problème est soit un excès de demande pour le produit d'épargne, soit un déficit de la demande de prêts, selon la façon dont on le considère.
Une source de demande pour le rendement d'Anchor a été Abracadabra.Argent, qui a généré environ 25 % de la demande de dépôts (y compris une stratégie obsolète, qui contient encore 167 millions de dollars d'UST). Le 3 novembre, il annoncé une stratégie intégrant UST dans son programme Degenbox.
La plupart des gens qui empruntent de l'argent en crypto le font pour financer des transactions ou des investissements ailleurs. Les prêts garantis permettent aux hodlers de s'en tenir à leur pari à long terme sur une crypto-monnaie en laquelle ils croient, tout en faisant un pari à court terme avec un commerce qu'ils pensent pouvoir fonctionner. Mais il y aura moins de commerçants qui contracteront de tels prêts lorsque le marché va de travers.
Émissions ANC
Terraform Labs, la société derrière Anchor, a refusé de commenter davantage The Defiant, mais elle dispose d'un mécanisme pour tenter de stimuler davantage la demande d'emprunt, autre que la simple baisse des taux.
Comme la plupart des protocoles DeFi, Anchor a un jeton de gouvernance. Ça s'appelle ANC, et Binance juste l'a inscrit mardi. Pendant les quatre premières années d'existence d'Anchor, de nouveaux ANC seront distribués à divers utilisateurs afin de stimuler la croissance du protocole. Sur ce montant, 400 millions de jetons ANC ont été mis de côté pour être distribués aux emprunteurs.
Lorsque les revenus tombent en dessous du taux d'épargne cible, Anchor commence à augmenter les émissions d'ANC aux emprunteurs, afin d'attirer une nouvelle demande. L'ANC s'échangeait à environ 3.50 $ début novembre lorsque les taux d'épargne et d'emprunt ont commencé à diverger fortement. Il se négocie actuellement à 1.63 $, donc l'augmentation des émissions peut en fait ressembler à du surplace pour les emprunteurs potentiels.
Quelle que soit la raison, les emprunts sur Anchor sont restés essentiellement stables, de sorte que le solde des réserves a continué de baisser. À Les taux courants, la réserve devrait être épuisée dans environ 20 jours si elle n'est pas rechargée d'une manière ou d'une autre ou si une nouvelle demande d'emprunt ne se manifeste pas.
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