Les créances irrécouvrables s'accumulent dans les protocoles de prêt DeFi

Le protocole Venus et Iron Bank encourent des responsabilités à huit chiffres alors que MakerDAO garde une feuille blanche

Au cours d'une année où un marché baissier a frappé les investisseurs en crypto et les faillites ont propagé la contagion dans le secteur DeFi, ce n'était qu'une question de temps avant que la facture n'arrive à échéance. 

Ce moment, semble-t-il, est maintenant. 

Les créances irrécouvrables s'accumulent dans de nombreux protocoles de prêt décentralisés, selon données de RiskDAO. Cela inclut les principaux marchés monétaires Aave, Venus et Abracadabra. 

L'éxéption

Venus Protocol arrive en tête de liste avec 52 millions de dollars de créances irrécouvrables, suivi par Iron Bank avec plus de 27 millions de dollars et Inverse Finance avec près de 15 millions de dollars. Inverse Finance et Iron Bank ont ​​le ratio dette/TVL le plus élevé avec respectivement 85 % et 13 %.

Vénus a connu une série de liquidations totalisant 200 millions de dollars en mai 2021 et était aux prises avec 100 millions de dollars de dettes de lit; une partie de l'encre rouge sur son bilan peut remonter à cet événement.

Les conditions du marché

Abracadabra a contracté 12 millions de dollars de ses créances irrécouvrables au milieu du effondrement de Terra et son stablecoin UST, selon Autism Capital, un analyste crypto populaire. Autisme tweeté que les dettes provenaient de liquidations qui ne pouvaient pas être traitées assez rapidement pour suivre l'évolution rapide des conditions du marché.

MakerDAO, un protocole de dette garantie est l'exception, comprenant le seul protocole de prêt d'une valeur totale verrouillée de plus de 10 millions de dollars qui n'a aucune créance irrécouvrable dans ses livres, selon RiskDAO.

Les protocoles Compound, Inverse Finance et Aave n'ont pas immédiatement répondu aux demandes de commentaires. Les représentants de Venus, Iron Bank et Abracadabra n'ont pas pu être joints pour commenter.

Effet Eisenberg

La sensibilité des protocoles de prêt crypto aux créances irrécouvrables, en particulier les marchés monétaires, a été mise en lumière lorsque Avraham Eisenberg, un commerçant, exploité les marchés de la mangue pour 116 millions de dollars en octobre. 

L'attaquant emprunté le jeton MNGO natif du protocole avant d'exécuter un échange conçu pour donner l'impression que MNGO était passé de 0.03 $ à 0.91 $ aux oracles de données de Mango. Ils ont ensuite emprunté 116 millions de dollars d'autres actifs en utilisant MNGO comme garantie, effaçant toutes les liquidités sur le protocole et le laissant avec neuf chiffres de créances irrécouvrables.

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Eisenberg a tenté de reproduire la même "stratégie de trading rentable" qu'ils avaient utilisée pour attaquer Mango Markets sur Aave, le premier marché monétaire de TVL, en novembre. Alors qu'Eisenberg a perdu de l'argent dans sa tentative de jouer à l'oracle CRV d'Aave, l'attaque a laissé Aave avec 1.6 M$ valeur de créances irrécouvrables sur ses livres CRV.

Aave a répondu en désaffectant des pools d'actifs jugés illiquides pour empêcher d'autres commerçants de tenter d'imiter la stratégie d'Eisenberg. RiskDAO estime qu'Aave a contracté 2 millions de dollars de créances irrécouvrables au total sur 4,924 XNUMX comptes insolvables.

Composé, le troisième plus grand marché monétaire DeFi, de la même manière imposé des restrictions sur la taille des emprunts contractés auprès des pools les moins liquides du protocole. RiskDAO estime que Compound a contracté 65,710 1,105 $ de créances irrécouvrables sur XNUMX XNUMX comptes insolvables.