Bitwise retire sa demande d'ETF Bitcoin Futures

Bitwise Asset Management a retiré sa demande de lancement d'un ETF à terme Bitcoin, a partagé mercredi le CIO de la société, Matt Hougan, dans des publications sur Twitter, citant la complexité et les coûts associés à un tel produit.

L'entreprise avait déposé une demande ETF de stratégie Bitcoin en septembre après que le président de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, Gary Gensler, a déclaré que l'agence favoriserait les ETF en vertu de l'Investment Company Act de 1940 qui sont limités aux contrats à terme Bitcoin négociés par CME. 

ProShares a lancé le premier ETF basé sur des contrats à terme Bitcoin aux États-Unis le 19 octobre, et Valkyrie Investments a lancé une offre similaire sur le marché trois jours plus tard. L'ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO) a atteint près de 1.3 milliard de dollars d'actifs sous gestion, tandis que le Valkyrie (BTF) compte environ 60 millions de dollars d'actifs.

"C'est une décision sans surprise et je m'attends à des retraits supplémentaires de la part d'autres émetteurs d'ETF", a déclaré Nate Geraci, président de The ETF Store, à propos du retrait de Bitwise. "Je pense qu'un facteur sous-jacent beaucoup plus important dans cette prise de décision est l'avantage de premier arrivé que la SEC a accordé à ProShares."

VanEck, qui on s'attendait à ce qu'il soit lancé son ETF à terme Bitcoin le mois dernier, ne l'a pas encore fait. Un porte-parole de la société n'a pas immédiatement répondu à la demande de commentaires de Blockworks sur son intention ou non de lancer le produit. 

Global X, qui déposé une demande d'ETF en août qui investirait dans les sociétés blockchain et les contrats à terme Bitcoin, semble également presque prêt à être lancé, les dépôts récents indiquent. Un représentant de Global X a refusé de commenter.

Pourquoi ce retrait ?

Hougan a noté que le report – une situation dans laquelle le prix à terme d'un produit est supérieur au prix au comptant – s'élève à environ 6 % par an.  

"Néanmoins, nous avons déposé notre candidature, car nous pensions que les avantages de l'ETF (commodité, accès) l'emporteraient sur le défi du contango", a écrit Hougan sur Twitter. « Mais depuis, de nouveaux défis sont apparus. »

Bien que Bitwise ait initialement cru qu'il serait possible de détenir à la fois des produits à terme et des produits négociés en bourse Bitcoin cotés au Canada, cela n'est actuellement pas autorisé. Les ETF à terme Bitcoin ont également « absorbé toute la capacité disponible chez les négociants à commission de contrats à terme », a ajouté Hougan, ce qui crée davantage de dépenses. 

"Le résultat? Des coûts qui s’ajoutent aux coûts, auxquels s’ajoute une complexité accrue », a écrit Hougan dans le fil Twitter. « Rien de tout cela ne signifie que les ETF basés sur les contrats à terme sont mauvais, et BITO et BTF sont des versions réfléchies. Mais nous pensons que la plupart des investisseurs à long terme seraient mieux servis par une exposition au comptant, et aujourd'hui, il existe de nombreuses options pour obtenir une exposition au comptant, y compris d'autres fonds Bitwise.

Offres au niveau du bit une gamme d'offres, Y compris la Fonds Bitwise 10 Crypto Index, qui était le premier fonds indiciel crypto au monde. La société a lancé l’ETF Bitwise Crypto Industry Innovators (BITQ) en mai, qui suit un indice modifié pondéré en fonction de la capitalisation boursière des entreprises mondiales soutenant une économie décentralisée basée sur les actifs cryptographiques. Le fonds gère 125 millions de dollars d'actifs.

L'entreprise le plus récemment déposé pour lancer le Bitwise Bitcoin ETP Trust. Bitwise avait déjà déposé une demande d'ETF Bitcoin soutenu physiquement en 2019, mais a retiré sa demande en janvier 2020 en raison des inquiétudes de la SEC.

Dans le cadre du dernier dossier, le groupe de fonds a publié ses conclusions – environ 150 pages de recherches basées sur des données qui, espère-t-il, aideront le produit à obtenir l'approbation.

"Le marché des ETF à terme Bitcoin a un plafond naturel étant donné que les investisseurs veulent vraiment un ETF Bitcoin au comptant", a déclaré Geraci à Blockworks. "Je pense qu'un émetteur comme Bitwise se contente de se concentrer sur ce plus gros prix et de laisser d'autres émetteurs se battre pour les restes disponibles sur le marché des ETF à terme Bitcoin."

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Source : https://blockworks.co/bitwise-withdraws-application-for-bitcoin-futures-etf/