La reprise n'était pas censée se passer comme ça. Wall Street et Main Street souffrent d'un coup de fouet quand il s'agit de l'état actuel de l'économie américaine.
Dans leurs rôles de consommateurs, d'investisseurs et de membres de la population active, les Américains ordinaires ont le sentiment que le pays est à un point d'inflexion économique, mais sans une image claire de ce qui se passera ensuite, ni comment se préparer.
conventionnel la sagesse est que une récession est caractérisée par deux métriques évoluant dans la direction opposée pendant une période prolongée: La production économique chute et le chômage augmente. Ce n'est pas ce qui se passe maintenant - pas exactement, en tout cas.
"Si vous n'êtes pas un peu confus au sujet de l'économie, vous ne faites pas attention", Jason Furman, économiste de Harvard et ancien conseiller économique de la Maison Blanche a tweeté la semaine dernière.
Les entreprises embauchent, mais la production baisse. Les consommateurs sont pessimistes quant à ce qui les attend, mais ils continuent de dépenser. L'économie a zigouillé alors qu'elle était censée zag, et même les professionnels cherchent des réponses.
Sur Twitter, économiste senior Glassdoor Daniel Zhao a appelé la déconnexion entre le nombre croissant de personnes nouvellement déposées au chômage et le nombre presque statique de demandes en cours "bizarre".
Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a qualifié la disparité entre la croissance de l'emploi et la baisse de la production d'"étrange", et la divergence des données sur les revenus et la production de "casse-tête". dans un récent webinaire.
Même le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a semblé quelque peu déconcerté dans un forum économique de banquier central au Portugal le mois dernier. "Je pense que nous comprenons mieux à quel point nous comprenons peu l'inflation", a-t-il déclaré.
Avec tout ce casse-tête de la part des experts, il n'est pas étonnant que les Américains ordinaires se sentent anxieux, épuisés ou découragés - ou les trois.
"Les gens ont été mis à rude épreuve ces deux dernières années", a déclaré Mark Zandi, économiste en chef chez Moody's Analytics. "Le sentiment est cohérent avec un consommateur très nerveux."
L'indice économique avancé du Conference Board a annulé les gains antérieurs et a chuté au premier semestre de 2022, signalant que les risques de récession à court terme ont augmenté, le groupe a dit. Les données de l'Université du Michigan ont montré que le sentiment des consommateurs a chuté à un niveau record entre mai et juin, mais — peut-être étonnamment — cela ne s'est pas traduit par une baisse généralisée des dépenses. Les ventes au détail ont augmenté en mai, reflétant probablement l'augmentation du taux d'inflation et la capacité continue des consommateurs à dépenser.
Bien que le taux d'épargne des particuliers ait considérablement baissé depuis son pic pandémique de 24.8 % en mai 2020, il est resté à 5.4 % deux ans plus tard, et les bilans des ménages sont toujours relativement solides.
«Le sentiment a été un mauvais guide pour les dépenses récemment; les personnes ayant plus de 2 XNUMX milliards de dollars d'épargne excédentaire globale pourraient dire qu'elles sont misérables, mais elles peuvent toujours faire du shopping », a souligné l'économiste en chef de Pantheon Macroeconomics, Ian Shepherdson, dans une récente note de recherche.
L'un des déclencheurs de notre malaise collectif pourrait être un sentiment d'impuissance, disent les experts.
"Je pense qu'une partie de ce qui se passe est qu'il y a certaines parties du budget des consommateurs sur lesquelles ils n'ont pas beaucoup de contrôle", a déclaré George Loewenstein, professeur d'économie et de psychologie à l'Université Carnegie Mellon. "Tout le monde semble avoir l'impression que nous sommes sur le fil du rasoir."
Zandi a souligné le prix du gaz comme un point d'éclair particulier.
"Vous ne pouvez pas exagérer à quel point 5 $ le gallon est débilitant", a-t-il déclaré. « Les économistes sont toujours troublés par le rôle démesuré que jouent les prix de l'essence dans la pensée économique des gens. C'est parce que c'est dans leur visage toute la journée.
Même si les coûts du gaz des Américains en tant que part du revenu sont inférieurs à ce qu'ils étaient à des moments passés lorsqu'ils sont ajustés pour l'inflation, ils paient plus à chaque plein. "C'est financièrement éviscérant", a déclaré Zandi. "Rien ne rend les gens plus fous."
Loewenstein a également déclaré qu'un "biais de récence" est très probablement en jeu.
« En général, les gens sont assez myopes. Nous avons tendance à penser que l'avenir sera similaire au présent », a-t-il déclaré. En d'autres termes, un passé récent caractérisé par une inflation fulgurante, des problèmes à la pompe et des coûts d'emprunt plus élevés peut freiner l'enthousiasme, même si ces problèmes s'avèrent de courte durée.
Une partie du problème avec les généralisations est que, avec un produit intérieur brut d'environ 25 330 milliards de dollars et XNUMX millions d'habitants, plus ou moins, « l'économie américaine » n'est pas un monolithe. Et à une époque de forte polarisation politique et culturelle, il est peut-être normal que les données économiques semblent refléter à la fois le meilleur des temps et le pire des temps.
"Je pense que les perceptions des gens sont clairement colorées par le prisme à travers lequel ils regardent", a déclaré Zandi. "L'environnement politique est très polarisé, et cela se reflète dans la façon dont les gens pensent les choses."
Bien que cela signifie que les étudiants diplômés en économie discuteront probablement de cette période pendant des décennies, les experts disent qu'il y a des conséquences réelles à utiliser la politique comme objectif pour la prise de décision financière.
« Dans la plupart des cas, le sentiment reflète l'économie. Il ne le crée pas - sauf aux tournants », a déclaré Zandi.
« Si les gens deviennent pessimistes, nous entrerons en récession. Si les gens restent optimistes, l'économie connaîtra probablement un atterrissage en douceur, mais cela crée une situation très instable », a déclaré Loewenstein. "L'économie dépend des attentes, et les attentes dépendent de l'économie."
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