Swaps de défaut de crédit sur la hausse de la dette américaine au-delà des niveaux de 2008

Le coût de la protection contre un défaut du gouvernement sur la dette de 31.4 billions de dollars a été multiplié par 10 au cours des six derniers mois.

Le mois de mars en particulier a vu un énorme bond de 57 à actuellement 151 en un an les swaps sur défaillance de crédit (CDS) américains, contre seulement 15 en décembre.

Les swaps sur défaillance de crédit à 5 ans n'ont pas encore dépassé 2008, mais ne sont pas loin derrière à 63 par rapport au pic de 86 en février 2009.

Plutôt que le plafond de la dette, le pic de mars suggère que des inquiétudes concernant la solvabilité des États-Unis surviennent en raison de préoccupations concernant l'état des banques commerciales américaines.

Trois banques américaines se sont effondrées en mars, avec une autre banque de 200 milliards de dollars, First Republic, qui a rejoint en avril tandis que de nombreuses autres banques sous pression ce jeudi.

Le gouvernement américain est le soutien ultime de ces banques, la Federal Deposits Insurance Corporation (FDIC) risquant de manquer de fonds si les développements du marché de jeudi qui ont vu les krachs de certaines actions bancaires se poursuivent comme ils l'ont fait en mars et avril.

Cependant, contrairement à 2008, lorsque les niveaux d'endettement du gouvernement américain étaient d'environ 40 % du PIB et bien en dessous de 60 %, ils sont actuellement bien au-dessus de 100 %.

Sa capacité à absorber un vrai choc bancaire n'est donc pas totalement exclue, et donc côté marchés, ça va aussi mal qu'en 2008.

À l'écart à Washington

Lorsqu'une crise économique a commencé à se développer en Chine au cours de l'année dernière, nous avons averti les responsables là-bas qu'ils pourraient être trop excités par des illusions à ce qui aurait pu être le pic d'un taureau, et pourraient donc ne pas prendre les mesures nécessaires.

Aux États-Unis, il est difficile de penser que nous avons également été dans une telle euphorie alors que beaucoup de choses ont stagné en dehors de la technologie depuis 2008 et que pour l'Europe, son PIB est toujours égal ou légèrement inférieur à celui de 2008.

Nous n'avons rien vu de tel que le taureau en Chine, et pourtant 2021 a été une année miraculeuse tant pour les marchés que pour l'économie, que nous ne reverrons peut-être jamais.

Cet hyper haussier d'un an a été écrasé par les banques centrales sans pitié, Jerome Powell déclarant que les taux d'intérêt sont actuellement de 2% au-dessus du neutre.

Quels que soient les hauts et les bas du marché, il est peu probable que Washington DC lui-même soit dans une sorte d'euphorie. Au contraire, c'est peut-être au plus bas, mais d'une manière un peu double où l'économie se porte mal historiquement d'une part, et où l'économie s'est plutôt bien comportée aux États-Unis ces dernières années.

C'est peut-être parce que la partie assez bien s'applique principalement, sinon uniquement, à la technologie et aux services intermédiaires comme la banque. Nous avons donc ce qu'on peut appeler une euphorie de Schrödinger à Washington DC, c'est en quelque sorte là mais ce n'est pas le cas.

Cela est démontré par le fait que Biden a dépensé 2 XNUMX milliards de dollars pour concevoir la partie industrielle de l'économie, et semble pourtant prendre beaucoup pour des investisseurs reconnus, ou le marché boursier, ou certains républicains diraient le marché dans son ensemble.

Les républicains ont mis un terme à tout nouvel emprunt de dette sans débat. Biden va maintenant les rencontrer pour ne pas discuter de cette partie, dit-il publiquement, mais évidemment pour discuter de cette partie.

C'est le summum de la politique à bien des égards, des impôts et des dépenses. Il y a les circonscriptions de base claires des deux côtés, auxquelles ils doivent jouer, puis les indépendants qui jugeront en fin de compte.

Un jeu à enjeux élevés où la propagande du parti et la rhétorique ne sont pas pertinentes car dans cette affaire, les gens seront très concentrés sur la substance.

En ce qui concerne les marchés, il s'agit toutefois d'un spectacle secondaire à court ou à court terme. Les politiciens discutent de sujets difficiles, ce pour quoi ils sont payés, de sorte que le marché surveille les mouvements, mais pas grand-chose d'autre.

Parce que malgré la rhétorique exacerbée sur certaines parties, le marché a tendance à être très doué pour se concentrer sur le fond. Dans ce cas, même s'il y a un défaut, ce serait un faux défaut. Non pas parce que les États-Unis ne peuvent pas payer leur dette, mais parce que les politiciens débattent des impôts et des dépenses.

Alors que le plafond de la dette semble donc consommer Washington DC, ce qui inquiète réellement le marché semble être complètement ignoré.

Qu'il s'agisse de médias télévisés d'État ou de médias généraux d'entreprise, l'absence de couverture sur la gestion de plus d'un demi-billion de dollars est l'une des raisons pour lesquelles quelque chose comme Trump pourrait se produire. En fin de compte, tout comme les banques, la confiance est en grande partie ce qui fait un média.

Mais ce n'est pas parce que vous n'entendez pas une feuille tomber qu'elle n'est pas tombée. Les enfants de deux ans apprennent cela dès qu'ils développent la mémoire à long terme.

Il y a une crise bancaire, et en ce qui concerne les investisseurs, elle est systémique dans la mesure où ils risquent de perdre la totalité de leur investissement si la FDIC s'en mêle, et la protection contre la FDIC est impossible car une panique bancaire peut survenir à tout moment pour n'importe quelle raison ou même sans raison.

Plutôt que de maîtriser tout cela et de se mettre en avant, Washington a semblé réagir en panique, ce qui a conduit à des erreurs.

C'est bien sûr dans la nature humaine de nier quelque chose de mauvais et d'espérer que cela disparaîtra et que tout redeviendra comme avant, mais en ce qui concerne les investisseurs, c'est bien pire qu'il ne l'était car ils pensaient que les banques étaient sûres, mais il s'avère leur investissement peut tomber à zéro et est tombé à zéro à hauteur de 100 milliards de dollars.

Ils aiment dire ceci à propos du bitcoin, que c'est un investissement risqué et que vous risquez de tout perdre. Même à Luna cependant, qui s'est effondré en raison de son code fondamentalement instable, les investisseurs se sont retrouvés avec au moins quelques centimes.

Au lieu de cela, les investisseurs bancaires américains peuvent en fait tout perdre, comme c'est maintenant prouvé, et ce changement ne disparaîtra pas simplement par un vœu pieux, et ses conséquences ne sont pas facilement prévisibles.

C'est ce que montrent les données. Non seulement les CDS-es, mais aussi les niveaux d'endettement à court terme du gouvernement américain sont plus élevé que même pour certaines sociétés.

À certains égards, cela a du sens car quelque chose comme Apple n'a pas à s'inquiéter d'une erreur dans les banques fragiles qui leur coûte des billions, et pourtant Apple ne peut pas nommer ou licencier le président des banques de la Réserve fédérale qui peut imprimer autant qu'il le souhaite, Apple ne peut pas non plus taxer Google comme le gouvernement le peut.

La dette américaine devrait donc être plus sûre, mais ils ont trop dépensé pendant la pandémie et prolongé les blocages inutilement, certainement dans certains États.

Cela a fait croître la dette beaucoup plus rapidement que l'économie, et à un taux d'intérêt de 5% alors que le gouvernement américain est invité à payer la dette à court terme, cela représente 1.5 billion de dollars par an rien que pour les intérêts, sans parler du capital réel.

1.5 billion de dollars, c'est à peu près autant que les États-Unis dépensent à la fois pour l'armée et la sécurité sociale combinées. Juste pour maintenir ce niveau de dépenses, il doit doubler la taxation.

Ajoutez-y une crise bancaire, et le risque qu'ils fassent trop peu pour maintenir la confiance n'est pas faible.

• Contenu propulsé par le référencement et distribution de relations publiques. Soyez amplifié aujourd'hui.
• PlatoAiStream. Intelligence des données Web3. Connaissance Amplifiée. Accéder ici.
• Frapper l'avenir avec Adryenn Ashley. Accéder ici.
• Achetez et vendez des actions de sociétés PRE-IPO avec PREIPO®. Accéder ici.
• La source: https://www.trustnodes.com/2023/05/05/credit-default-swaps-on-us-debt-spike-beyond-2008-levels