S'attendre à de la volatilité dans un marché incertain

Ce qui suit est un extrait d'une édition récente de Bitcoin Magazine Pro, Magazine Bitcoin newsletter des marchés premium. Pour être parmi les premiers à recevoir ces informations et d'autres analyses du marché du bitcoin en chaîne directement dans votre boîte de réception, Abonnez-vous maintenant.

Mot du jour : Volatilité

Êtes-vous prêt pour une volatilité accrue ? Il est courant que les marchés deviennent plus volatils à mesure que nous nous enfonçons dans les marchés baissiers. Alors que l'incertitude, l'illiquidité et l'impatience augmentent, de plus en plus d'acteurs du marché commencent à espérer des extrêmes du marché : soit que le marché ait atteint un creux et qu'un nouveau cycle haussier soit à un pivot de la Réserve fédérale, soit que la limite vers le bas, le jour de la liquidation des appels de marge se produise de manière imminente en raison de un effondrement du Credit Suisse. Tout le monde s'accroche à chaque mouvement majeur du marché pour leur donner une sorte de signal. Les fourchettes de prix commencent à s'élargir et certains mouvements hebdomadaires ou mensuels (potentiels) sont condensés en une seule journée d'action.

Même sans doute l'un des meilleurs investisseurs de tous les temps, Stanley Druckenmiller, trouve aujourd'hui l'un des environnements les plus difficiles à comprendre :

«Je fais cela depuis 45 ans et entre la pandémie, la guerre et la réponse politique folle aux États-Unis et dans le monde, c'est l'environnement le plus difficile que j'aie jamais rencontré pour essayer d'avoir confiance dans une prévision de six à douze mois à venir. .”

Pour la plupart, il est préférable de ne pas participer à l'action et d'avoir une position de risque importante, prête à être déployée une fois que les marchés se seront stabilisés ou calmés.

Nous restons convaincus que de nouveaux plus bas sont susceptibles d'être atteints et que nous n'avons pas encore atteint une conclusion définitive concernant le cycle des actions, des actifs à risque et du bitcoin.

Nous rappellerons aux lecteurs l'ampleur des rallyes du marché baissier que nous avons vus jusqu'à présent et l'ampleur de ces rallyes en 2000 et 2008 analogues. Il existe d'autres cycles à étudier et à comparer mais ce ne sont là que quelques exemples récents.

Nous avons déjà assisté à une hausse significative de 17.41 % par rapport aux plus bas du SPX, le bitcoin atteignant 25,000 2002 $. Pourtant, cela n’a pas modifié son prochain retour à la baisse et, selon nous, la trajectoire baissière à moyen terme se poursuit. Même lors des derniers effondrements de 2009 et 500, le S&P 20 a connu des hausses de plus de XNUMX % avant de baisser. Alors que le marché s'accumule dans des conditions sanglantes de survente et des nouvelles apocalyptiques sur un effet de levier plus élevé, n'oubliez pas qu'il n'y a pas de repas gratuit. 

Un autre point intéressant à noter est que les marchés baissiers sont généralement courts et durent en moyenne 10 mois. Ce repère de 10 mois nous placerait à peu près là où nous en sommes aujourd'hui. Pourtant, il y a une idée et une thèse utiles à faire valoir que la destruction actuelle que nous avons vue jusqu'à présent concerne le réajustement à une époque unique et historique pour les taux, les obligations et le crédit. Nous sommes à peine arrivés à ce qu'est le Marché baissier classique et cyclique des bénéfices.

Alors que les obligations, les devises et les actions mondiales ont continué à se négocier avec des niveaux de volatilité croissants, la récente volatilité historique et implicite du Bitcoin est étrangement atténuée par rapport aux normes historiques.

Même si l'absence de volatilité récente du Bitcoin pourrait être le signe qu'une grande partie de l'effet de levier et de la folie spéculative du marché haussier a été presque entièrement effacée, nos yeux restent rivés sur les marchés traditionnels surdimensionnés à la recherche de signes de fragilité et de volatilité, qui pourraient servir de un vent contraire à court/moyen terme.

Alors que l'évolution des prix du Bitcoin semble devenir de plus en plus incertaine, le réseau Bitcoin reste totalement inchangé au niveau du protocole, continuant à faire son travail en tant qu'actif monétaire/couche de règlement neutre, malgré la volatilité du taux de change.

Tic tac, bloc suivant.

Articles antérieurs pertinents