Par Nicole Goodkind, CNN Business
Ce qui semblait inimaginable il y a seulement six mois – une hausse des taux de 75 points de base par la Réserve fédérale – est désormais arrivé. deux d'affilée.
À l'issue de la réunion de politique monétaire de juillet, les membres de la banque centrale américaine ont une nouvelle fois approuvé mercredi une hausse massive des taux d'intérêt de trois quarts de point de pourcentage, dans le cadre d'une mesure agressive pour lutter contre l'inflation brûlante.
Cette mesure sans précédent montre à quel point la Fed est prête à pousser l’économie à modérer la hausse des coûts pour les Américains, dans un contexte de hausse des prix la plus élevée depuis les années 1980.
Lorsque la pandémie a frappé les États-Unis pour la première fois, la Fed a mis en place une série de mesures d’urgence pour soutenir l’économie, notamment en abaissant son taux d’intérêt à zéro, rendant ainsi presque libre d’emprunter de l’argent. Mais si cette politique de « l’argent facile » a encouragé les dépenses des ménages et des entreprises, elle a également alimenté l’inflation et contribué à la surchauffe de l’économie actuelle.
Maintenant que l’économie n’a plus besoin du soutien de la Fed, la banque centrale a pris des mesures pour « retirer le bol à punch » et ralentir l’économie en hausse des taux d'intérêt.
Les actions de la Fed augmenteront le taux que les banques facturent entre elles pour les emprunts au jour le jour dans une fourchette comprise entre 2.25 % et 2.50 %, le plus élevé depuis décembre 2018.
Les taux d’intérêt ont récemment grimpé
Au cours des trois dernières décennies, la Fed a poussé son taux d’intérêt de référence à la hausse ou à la baisse de 25 points de base en moyenne, préférant diriger l’économie à basse vitesse. Mais inflation galopante a contraint la banque centrale le mois dernier à mettre en œuvre une hausse des taux trois fois plus importante, marquant la première fois depuis 1994 que la Fed procède à une augmentation de 75 points de base. La hausse des taux de mercredi représente la première fois dans l’histoire moderne de la Fed que la banque centrale relève ses taux d’intérêt de 75 points de base deux fois de suite.
La question est désormais de savoir si la Fed sera capable de retirer le coup de poing sans mettre fin à la fête.
"La question de savoir si l'économie pourra passer en douceur de l'allegro à l'adagio est très incertaine et dépend à la fois de l'état actuel de l'économie et de la manière dont la Fed mènera sa politique à partir de là", a déclaré David Kelly, stratège mondial en chef chez JPMorgan Asset Management.
La Fed doit exécuter un exercice d’équilibre délicat, sinon sa stratégie pourrait ralentir la croissance économique alors que l’inflation continue de croître. Une inflation importante et bien ancrée pourrait conduire à une perte de confiance dans la capacité de la Fed à remplir son double mandat de stabilité des prix et d’emploi maximum.
Et le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que le plus grand risque pour l'économie serait une inflation persistante, et non un ralentissement économique.
Au cours des 11 derniers cycles de resserrement, la Fed n’a réussi à éviter la récession qu’à trois reprises. Au cours de chacun de ces cycles, l’inflation était inférieure à ce qu’elle est aujourd’hui. Cela a rendu certains analystes et acteurs du marché nerveux.
La Fed relève ses taux d'intérêt, comme prévu, "un taux inhabituellement élevé"
Réponse à la dernière hausse des taux
"Un atterrissage en douceur semble être loin d'ici", a déclaré Seema Shah, stratège en chef chez Principal Global Investors. "La politique de la Fed ne peut pas avoir d'impact direct sur l'inflation alimentaire ou énergétique, tandis que les hausses de taux jusqu'à présent n'ont que peu contribué à ralentir les composantes fondamentales de l'IPC [Indice des prix à la consommation] qui sont, traditionnellement, plus sensibles à la politique monétaire."
Les analystes de BlackRock ont déclaré dans une note : « Nous pensons qu’un atterrissage en douceur est peu probable. Les banques centrales sont aujourd’hui confrontées à des arbitrages difficiles entre croissance et inflation. Nous nous attendons à ce que la Fed change de cap seulement l’année prochaine, lorsque les effets économiques des hausses de taux deviendront évidents.»
Pourtant, la plupart des investisseurs s'attendaient à ce que la Fed augmente son taux d'intérêt de référence de trois quarts de point supplémentaires après un rapport désastreux sur l'inflation en juin. Les prix à la consommation aux États-Unis ont atteint un nouveau sommet en période de pandémie en juin, bondissant de 9.1 % sur un an, selon les données les plus récentes du Bureau of Labor Statistics. C’est plus élevé que le chiffre précédent, lorsque les prix avaient augmenté de 8.6 % pour l’année se terminant en mai.
De nombreux ménages américains manquent d'argent : de nouvelles données du Bureau of Economic Analysis montrent que les Américains épargnent beaucoup moins qu'il y a un an. En mai, les Américains n’ont épargné que 5.4 % de leur revenu personnel disponible, contre 12.4 % sur un an.
Le taux de chômage, quant à lui, est proche de son plus bas niveau depuis 50 ans et est en baisse cette année. Un marché du travail toujours solide donne à la Fed une certaine marge de manœuvre pour manœuvrer les taux d’intérêt.
Le président de la Fed, Powell, doit donner une conférence de presse à 2h30. HE mercredi.
Ceci est une histoire en développement et sera mise à jour.
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