Circle, l'une des sociétés de blockchain les plus importantes et les plus respectées, est aller en public à la Bourse de New York.
Cela se passe à travers un SPAC au lieu d'un IPO: en clair, cela signifie que Circle fusionnera avec Concord Acquisition Corp., une autre société déjà cotée en bourse. Il s’agit d’un moyen populaire pour les entreprises technologiques de « devenir publiques » sans avoir à passer par le rigamarole d’une introduction en bourse. (De plus, les investisseurs intelligents peuvent intervenir tôt.)
Pour les investisseurs blockchain, cela signifie vous pouvez acheter des actions Circle maintenant, sous le ticker CND. Notez que vous n'êtes pas techniquement acheter des actions Circle, jusqu'à ce que la fusion ait lieu (qui est estimée pour le quatrième trimestre 4). À ce moment-là, en supposant que la fusion se réalise, votre CND sera converti en CRCL et sera réévalué en conséquence.
Dans ce mémoire, j'expliquerai ce que fait Circle, pourquoi vous souhaiterez peut-être investir maintenant et pourquoi vous souhaiterez peut-être attendre. Je discuterai également de scénario d'investissement réussi pour Circle, ce qui le rend particulièrement intéressant pour les investisseurs blockchain. (Divulgation complète : notre société mère Media Shower compte Circle parmi ses clients.)
L'Internet de la valeur
Lorsque nous avons interviewé Jeremy Allaire, PDG de Circle, pour notre étude de cas en Histoires de réussite de la blockchain, il a comparé le mouvement numérique de l’argent au mouvement numérique de l’information. Tout comme Internet a rendu le partage plus facile que jamais information numérique, la prochaine itération d'Internet faciliterait le partage valeur numérique.
Cela a cliqué pour moi. En fait, cela semblait assez évident si l’on considérait l’argent comme un produit. Si vous pouviez gagner de l’argent avec un meilleur produit – plus rapide, moins cher, plus facile à envoyer – alors davantage de personnes commenceraient à utiliser votre produit. (Bien sûr, le gouvernement contrôle le « produit », ce qui rend les choses délicates. Plus d’informations à ce sujet ci-dessous.)
Aujourd'hui, le principal produit de Circle est l'USDC, le « dollar numérique » adossé au dollar américain. Si vous êtes nouveau dans le domaine, l'USDC est un stablecoin, ce qui signifie qu’il conserve sa valeur au fil du temps (contrairement aux monnaies numériques comme le bitcoin, qui sont extrêmement volatiles).
Vous investissez un dollar américain, vous obtenez un USDC. Simple. Instantané. Gratuit.
Avec votre USDC, vous pouvez désormais participer à la nouvelle économie numérique des cryptomonnaies. Vous pouvez désormais échanger votre USDC contre du BTC ou de l’ETH. Vous pouvez stocker votre USDC sur les plateformes DeFi et gagner du « rendement » (comme des intérêts). Considérez l’USDC comme une « rampe d’accès » ou un « pont » entre l’économie traditionnelle et l’économie numérique. Et ça marche : presque 850 milliards de dollars US ont été transférés d'avant en arrière.
L'USDC est conçu pour toujours maintenir son prix par rapport au dollar, et il l'a fait remarquablement bien, d’autant plus que le montant de l’USDC a augmenté. Et cela a augmenté : il y avait environ 4 milliards de dollars USDC au début de 2021 ; aujourd'hui, il y en a plus de 25 milliards. (Statistiques actuelles ici.)
Les Stablecoins jouent un rôle important dans l’économie numérique. Par exemple, les traders qui transfèrent de l’argent entre crypto-monnaies ont besoin d’un endroit pour stocker leur argent entre les transactions. Récupérer des bitcoins en dollars est une opération lente et coûteuse ; L'USDC fournit une réserve de valeur stable au sein de l'économie numérique : un port de calme dans un océan tumultueux. C'est pourquoi l'USDC s'est développé si rapidement.
Contrairement à d’autres pièces stables, un USDC est adossé à un dollar américain. C'est ainsi que Circle gagne de l'argent: ils peuvent percevoir des intérêts sur les dépôts, ce qui fait que l'entreprise ressemble un peu à une banque.
À d’autres égards, cependant, Circle ressemble plus à une entreprise technologique qu’à une banque. Il gagne également de l'argent grâce à une suite d'outils et d'API que les entreprises peuvent utiliser pour intégrer la fonctionnalité USDC dans leurs propres systèmes financiers, Circle percevant des frais de transaction. Par exemple:
- Si vous souhaitez payer les fournisseurs en crypto, vous pouvez utiliser les outils de Circle pour « basculer » entre les dollars traditionnels et numériques.
- Si vous souhaitez investir une partie de la trésorerie de votre entreprise dans la crypto (comme Tesla achète du Bitcoin), vous pouvez utiliser les outils de Circle comme « rampe d'accès » et « rampe de sortie » entre les investissements traditionnels et numériques.
- Si vous souhaitez proposer des produits DeFi aux clients, vous pouvez utiliser les outils de Circle – optimisés par l'USDC – pour créer des versions en marque blanche de, par exemple, Composé.
En tant qu'investisseur, si vous pensez que ce mouvement vers l'argent numérique est la façon dont le monde se plie, alors Circle mérite d'être examiné de plus près.
Pourquoi vous voudrez peut-être investir
Équipe de direction expérimentée. Circle est dirigé par Jeremy Allaire, un entrepreneur en série avec un historique de réussite : d'abord avec une société de logiciels Allaire Corporation (devenue publique en 1999), puis avec la plateforme de vidéo en ligne Brightcove (qui est devenu public en 2012). Outre Allaire, Circle a investi massivement dans son équipe de direction, financé en partie par un cycle d’investissement privé de 440 millions de dollars en mai (!).
Expérience longue distance. Circle a été fondé en 2013, ce qui, dans les années cryptographiques, ressemble à l'ère paléozoïque. Alors que Circle a passé des années à errer dans la nature (à un moment donné, ils avaient une application de paiement grand public de type Venmo ; à un autre moment, ils possédaient l'échange cryptographique Poloniex), ils ont un succès sans réserve avec l'USDC.
Travaux réglementaires. Dès le début, Circle a décidé de travailler au sein du système plutôt qu’à l’extérieur du système (évolution, pas révolution). Par exemple, l’entreprise s’est adressée d’un État à l’autre et a demandé une licence pour transmettre de l’argent. Elle a été la première entreprise à recevoir le fameux prix difficile de New York. BitLicense. C’est un travail difficile et ingrat, mais Circle est aujourd’hui l’entreprise la plus agréée du secteur.
Une entreprise de 4.5 milliards de dollars. L'accord actuel valorise l'entreprise à 4.5 milliard de dollars, ce qui signifie qu’elle disposera de suffisamment de liquidités (à la fois traditionnelles et numériques) pour faire avancer l’entreprise. En effet, l'entreprise prévoit une croissance massive (et des dépenses proportionnelles), comme indiqué dans son rapport. présentation aux investisseurs. Si vous pensez que Circle a une longueur d’avance, ce trésor de guerre rendra encore plus difficile le rattrapage des concurrents.
Le modèle économique. Encore une fois, vous placez des dollars américains sur votre compte Circle, et Circle utilise ces dollars. Contrairement à tant de projets de cryptographie qui jouent essentiellement avec de la monnaie virtuelle (c'est-à-dire de l'argent fictif), Circle utilise vrais dollars américains, comme une banque. Encore une fois : c'est bien plus qu'une banque, ce qui rend difficile d'imaginer comment les banques traditionnelles parviendront un jour à rattraper leur retard.
Pourquoi vous voudrez peut-être attendre et voir
Financiers :L’ Présentation aux investisseurs est léger sur les détails financiers. Contrairement à Le récent dépôt d'introduction en bourse de Coinbase, qui répertorie les dernières années de croissance historique, Circle ne fait que partager estimé Des chiffres pour 2021-2023, qui sont essentiellement des projections. Bien que les chiffres de 2021 soient vraisemblablement basés sur six mois de résultats réels, un investisseur doit prendre les projections financières futures avec un gros grain de sel. (Personne ne sait.)
Prix. Encore une fois, vous pouvez actuellement acheter des actions sous le symbole CND. Mais évitez la tentation de dire : «Coinbase se négocie à plus de 200 $, CND coûte environ 10 $… pour la lune bébé ! » SPAC ne fonctionne pas comme ça. Au lieu de cela, ils négocient généralement autour de 10 $, et sont ensuite convertis en un montant équivalent de CRCL si la transaction est conclue (voir comment fonctionnent les SPAC). Vous voudrez peut-être attendre de meilleures informations sur les prix.
Régulation. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré cette semaine au comité des services financiers de la Chambre que les pièces stables – et leur manque de réglementation – sont un problème. inquiétude pour la Fed. "En réalité, la question concerne les pièces stables", a-t-il déclaré. « Leur croissance est incroyablement rapide, mais sans réglementation appropriée. » Si la Fed devait adopter une réglementation plus stricte, cela pourrait causer des problèmes à Circle.
D’un autre côté, cela pourrait être une opportunité.
Le scénario d’investissement à domicile
Powell a poursuivi en disant: "Vous n'auriez pas besoin de crypto-monnaies si vous aviez une monnaie numérique américaine." Laissez cette déclaration pénétrer.
C'est peut-être l' le signal le plus clair à ce jour que les États-Unis réfléchissent (enfin) sérieusement à leur propre monnaie numérique de banque centrale (CBDC), ce qui pourrait sérieusement limiter les ambitions de Circle. (Si vous avez le choix entre un stablecoin émis par le gouvernement et un stablecoin émis par le secteur privé, vous opterez probablement pour celui du gouvernement.)
D’un autre côté, les États-Unis sont so loin derrière la Chine dans le développement d'une CBDC, il est difficile d'imaginer comment elle peut rattraper son retard. La Chine a commencé à développer des monnaies numériques en 2014, ce qui, en termes de cryptographie, ressemble à l’ère mésozoïque. Il est très peu probable que les États-Unis puissent développer leur propre technologie CBDC, étant donné l’énorme avance de l’un de leurs plus grands rivaux. (De plus, le gouvernement n’est pas connu pour ses connaissances en technologie : souvenez-vous du déploiement bâclé de Healthcare.gov?)
Alors que la « guerre des monnaies numériques » s’intensifie, une option probable pour les États-Unis sera simplement de s’associer à une entreprise privée qui a déjà développé cette technologie. (Penser à enchères de spectre, où le gouvernement vend des fréquences aux entreprises privées pour qu'elles les utilisent pour les télécommunications. Le gouvernement ne crée pas lui-même les sociétés de télécommunications ; il gère simplement le framework.)
Si le gouvernement américain devait créer un cadre (c'est-à-dire une réglementation) pour les pièces stables, puis permettre aux entreprises publiques de créer le « produit » du dollar numérique, devinez quelle entreprise est en mesure de prendre les devants ?
Cercle.
Il est vrai que Tether est le stablecoin n°1 en termes de capitalisation boursière, mais la première ligne de Entrée Wikipédia de Tether dit tout : « Tether est une crypto-monnaie controversée. » Certains se demandent si Tether détient réellement les réserves de dollars qu'il prétend, ainsi que d'autres controverses paralysantes répertoriées. ici. Tout est possible, mais il est difficile d’imaginer le gouvernement américain s’attacher à Tether.
Récapituler:
- Scénario #1: Les États-Unis développent leur propre CBDC. C'est probablement mauvais pour Circle, car il est difficile de rivaliser avec l'argent du gouvernement. (Bien que Circle pourrait s’orienter vers la mise à disposition de ses outils pour le nouveau dollar numérique parrainé par le gouvernement.)
- Scénario #2: Les États-Unis s'associent à des entreprises privées pour développer une CBDC. Probablement génial pour Circle, car ils sont les candidats les plus susceptibles de réaliser cela à grande échelle. (Mais ce n'est pas le seul candidat.)
D’autres scénarios sont bien sûr possibles, mais je considère le scénario n°2 comme probable. « Probable » ne signifie pas « affaire conclue » : il reste une longue file à parcourir. Mais si le scénario n°2 se réalise, Circle devient alors un investissement réussi pour les âges. Pensez non seulement à avoir un contrat gouvernemental, mais aussi à avoir un contrat gouvernemental pour gérer l'argent du gouvernement. Excellent travail si vous pouvez l'obtenir.
Pour moi, Circle est un investissement prometteur dans tous les cas : je crois que la blockchain est l'avenir de l'argent, les stablecoins sont l'infrastructure de la blockchain et Circle possède le stablecoin le plus réputé. Si le gouvernement américain devait d’une manière ou d’une autre tirer parti de l’USDC pour une CBDC, alors il s’agirait d’un investissement direct, et je parierais gros sur l’entreprise.
Ma décision personnelle est donc d’acheter un peu maintenant et d’observer comment les choses évoluent sur le front des CBDC pour potentiellement acheter beaucoup plus plus tard. À terme, la boucle pourrait être bouclée.
Source : https://www.bitcoinmarketjournal.com/how-to-invest-in-circle-stock/
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