L'inflation se refroidit un peu, mais le chef de la Fed prévient que d'autres hausses de taux d'intérêt sont probables

L'inflation a diminué le mois dernier alors que les prix de l'énergie ont chuté, laissant espérer que la flambée des coûts de tout, de l'essence à la nourriture, pourrait avoir atteint un sommet.

Selon un rapport du département du Commerce vendredi qui est étroitement surveillé par la Réserve fédérale, les prix à la consommation ont augmenté de 6.3 % en juillet par rapport à l'année précédente après avoir affiché une augmentation annuelle de 6.8 % en juin, le plus grand bond depuis 1982. Les prix de l'énergie ont fait la différence en Juillet : Ils ont chuté le mois dernier après avoir bondi en juin.

Pourtant, vendredi, lors du symposium économique annuel de la Réserve fédérale à Jackson Hole, le président Jerome Powell a livré un message clair : la Fed imposera probablement des hausses de taux d'intérêt plus importantes dans les mois à venir et se concentre résolument sur la maîtrise de l'inflation.

On espérait que la Fed pourrait signaler une modération des hausses de taux si l'inflation devait montrer de nouveaux signes de ralentissement.

L'inflation dite sous-jacente, qui exclut la volatilité des prix des aliments et de l'énergie, a augmenté de 4.6 % le mois dernier par rapport à l'année précédente après une hausse de 4.8 % en juin. La baisse - ainsi qu'une réduction de l'indice des prix à la consommation du ministère du Travail le mois dernier - suggère que les pressions inflationnistes pourraient s'atténuer.

Dilemme de l'emploi: nous pourrions avoir la première récession de plein emploi, selon un économiste

Sur une base mensuelle, les prix à la consommation ont en fait diminué de 0.1 % de juin à juillet; l'inflation sous-jacente a bondi de 0.1%, a rapporté le département du Commerce.

Et la Fed semble prête à poursuivre ses efforts pour freiner les hausses de prix.

L'inflation a commencé à augmenter fortement au printemps 2021 alors que l'économie a rebondi à une vitesse surprenante après la courte mais dévastatrice récession du coronavirus un an plus tôt. L'augmentation des commandes des clients a submergé les usines, les ports et les gares de marchandises, entraînant des retards, des pénuries et des prix plus élevés. L'inflation est un problème mondial, surtout depuis que l'invasion russe de l'Ukraine a fait grimper les prix mondiaux de l'alimentation et de l'énergie.

Vendredi, les régulateurs britanniques ont déclaré que les résidents verraient une augmentation de 80% de leurs factures annuelles d'énergie domestique.

Aux États-Unis, les dépenses de consommation personnelle du Département du commerce (PCE) est moins connu que l'indice des prix à la consommation (IPC) du Département du travail.

Mais la Fed préfère PCE comme indicateur des pressions inflationnistes, en partie parce que l'indice du Commerce tente de mesurer la manière dont les consommateurs s'adaptent à la hausse des prix, par exemple en remplaçant les marques de magasins moins chères par des marques plus chères.

Rien qu'au cours des derniers mois, il y a des preuves que cela se produit à de nombreux niveaux.

L'IPC affiche une inflation plus élevée que PCE; Le mois dernier, par exemple, l'IPC fonctionnait à un rythme annuel de 8.5 % après avoir atteint un sommet de quatre décennies de 9.1 % en juin. Une raison : l'indice du Département du travail accorde plus de poids aux loyers, qui se sont envolés cette année.

Le département du Commerce a également rapporté vendredi que le revenu personnel après impôt des Américains avait augmenté de 0.3 % de juin à juillet après ajustement pour l'inflation ; il est tombé en juin. Les dépenses de consommation ont augmenté de 0.2 % le mois dernier après avoir pris en compte la hausse des prix.

Les entreprises privées américaines constatent une baisse de l'activité commerciale - la plus importante depuis la pandémie

La flambée des prix est devenue une menace politique pour l'administration actuelle et le président Joe Biden n'a pas tardé à pointer les dernières données qui pourraient montrer que l'inflation desserre son emprise.

"Le peuple américain commence à être soulagé des prix élevés, et la loi sur la réduction de l'inflation que j'ai signée le mois dernier contribuera également à faire baisser les prix", a déclaré Biden vendredi. « Les prix de l'essence ont baissé chaque jour cet été – la baisse la plus rapide en plus d'une décennie. Et, le rapport d'aujourd'hui a montré que le revenu personnel avait également augmenté le mois dernier.

La Fed a été lente à réagir à la hausse de l'inflation, pensant que c'était le résultat temporaire des goulots d'étranglement de la chaîne d'approvisionnement. Mais alors que les prix continuaient de grimper, la banque centrale américaine a agi de manière agressive, augmentant son taux d'intérêt de référence à quatre reprises depuis mars.

Vendredi, Powell a averti plus explicitement que par le passé que le resserrement continu du crédit par la Fed causera des souffrances à de nombreux ménages et entreprises, car ses taux plus élevés ralentissent davantage l'économie et entraînent potentiellement des pertes d'emplois.

"Ce sont les coûts malheureux de la réduction de l'inflation", a déclaré Powell. "Mais un échec à rétablir la stabilité des prix signifierait une douleur bien plus grande."

Les pressions sur les prix pourraient déjà s'atténuer avec le ralentissement de l'économie américaine. Le produit intérieur brut – la mesure la plus large de la production économique – a diminué au premier semestre 2020 à mesure que les coûts d'emprunt augmentaient. Le marché du logement a été particulièrement touché. Et les arriérés de la chaîne d'approvisionnement ont commencé à se réduire.

"L'inflation semble avoir culminé à la mi-2022 et devrait ralentir d'une année sur l'autre pendant le reste de cette année et en 2023", a déclaré Gus Faucher, chef économiste chez PNC.

Nicolas Zawitz, qui dirige Tangle Creations, une entreprise du sud de San Francisco qui fabrique notamment des jouets Fidget, a déclaré que les frais de port avaient chuté et que les prix des matières premières avaient légèrement baissé. Pendant ce temps, les ventes de l'entreprise ont augmenté de 45% au cours de la dernière année. "Les choses avancent,'' Zawitz .