C'est la saison des résultats – que nous apprendront les nouvelles sur une éventuelle récession ?

Il y a beaucoup d’anxiété autour d’un une éventuelle récession. Les entreprises américaines commencent-elles également à devenir nerveuses ? Nous aurons une meilleure idée cette semaine lorsque plusieurs grandes sociétés financières et sociétés de consommation publieront leurs résultats du troisième trimestre.

Le géant de la gestion d'actifs et propriétaire d'iShares, BlackRock, doit rendre son rapport jeudi. JPMorgan Chase, Wells Fargo, Citigroup et Morgan Stanley ne sont que quelques-unes des grandes banques qui devraient publier leurs résultats vendredi.

Wall Street surveillera également de près les résultats en début de semaine, à partir de Dow composants Walgreens et UnitedHealth, Pepsi et Delta pour des indices sur l’économie.

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"Cette saison des résultats va être un bon test pour voir ce que disent les équipes de direction et quelle visibilité elles ont" sur les ventes et les bénéfices futurs, a déclaré Scott Ellis, gestionnaire de portefeuille chez Penn Mutual Asset Management.

Ces blue chips ne vont pas seulement dire à Wall Street comment ils se sont comportés au cours des trois derniers mois. Ils devraient également faire la lumière sur leurs attentes au cours du quatrième trimestre crucial et éventuellement donner un aperçu de leurs perspectives pour 2023.

Ces idées ne sont peut-être pas trop roses.

"En supposant qu'il y ait une récession en 2023, les estimations actuelles des bénéfices sont probablement trop élevées", a déclaré Shawn Snyder, responsable de la stratégie d'investissement chez Citi U.S. Wealth Management. "Cela pourrait être la prochaine baisse du marché, mais cela n'est pas encore pris en compte."

Snyder a déclaré qu’il était possible que les bénéfices diminuent de 10 % l’année prochaine par rapport aux niveaux de 2022. Mais les analystes n’ont pas encore réduit leurs prévisions de manière aussi drastique. Selon les estimations de FactSet, Wall Street prévoit toujours une croissance des bénéfices de près de 8 % l’année prochaine.

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Focus sur le dollar fort

Les grandes entreprises américaines fortement exposées à l’étranger pourraient également être affectées par la hausse incessante du dollar. La vigueur du billet vert nuira aux ventes et aux bénéfices des opérations internationales de ces sociétés.

« La chose la plus intéressante à surveiller cette saison des résultats est la force du dollar. Il y a eu une forte hausse, et cela va nuire aux multinationales », a déclaré Snyder, ajoutant que les petites entreprises américaines, moins présentes à l’international, pourraient mieux résister sur le front des bénéfices, car les fluctuations monétaires ne leur nuiraient pas autant.

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Les entreprises ayant une présence commerciale mondiale commencent déjà à en ressentir les effets. Le fabricant de jeans Levi Strauss a attribué la responsabilité de ses perspectives de bénéfices plus faibles que prévu la semaine dernière aux « vents contraires significatifs liés aux devises en raison du raffermissement du dollar américain ».

Les grandes multinationales sont également confrontées à d’autres vents contraires. Stocks de puces, qui ont déjà été durement touchés cette année en raison de problèmes dans la chaîne d'approvisionnement en semi-conducteurs, ont reçu un nouveau coup dur la semaine dernière lorsque Advanced Micro Devices a mis en garde contre ralentissement des ventes à venir.

"Le marché des PC s'est considérablement affaibli au cours du trimestre", a déclaré Lisa Su, présidente-directrice générale d'AMD, dans un communiqué de presse. « Même si notre portefeuille de produits reste très solide, les conditions macroéconomiques ont entraîné une demande de PC inférieure aux prévisions. »

Néanmoins, il devrait y avoir quelques points positifs dans cette série de bénéfices.

Les banques devraient continuer à bénéficier de la hausse des taux d’intérêt, qui rend les prêts plus rentables. Et contrairement à l'Europe, où les investisseurs sont inquiet Concernant les problèmes du Crédit Suisse et de la Deutsche Bank, les plus grandes entreprises américaines ne semblent pas montrer de signes de difficultés financières.

"Les bilans et les positions en capital des banques restent tous deux en bonne forme", a déclaré David Konrad, analyste chez KBW, dans un rapport préliminaire sur les résultats bancaires. Konrad a des notes haussières sur Goldman Sachs, Bank of America et Wells Fargo.

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